受農產品異動影響商品恐慌性殺跌或止步

業內人士指出，國內農產品期貨2月1日跌幅明顯，但因其需求具有剛性特征，一般對政策反應不甚明顯，而在基本面沒有明顯利空背景下，農產品市場的異動表明整個商品市場的恐慌性殺跌或止步。

中國證券報2月2日消息，在美元走高和流動性收緊預期打壓下，2月1日國內商品期貨再續跌勢。不過，多數品種盤終有所回升，滬鋁率先翻紅，白糖和棉花表現較強。有分析認為，日內農產品期貨跌幅明顯。鑒于農產品具有需求剛性，對于貨幣政策的反應很小，因此在基本面沒有明顯利空背景下，農產品殺跌表明整個商品市場的恐慌很快就要結束了。

但亦有悲觀者認為，政策性利空對內外商品、資本市場的利空效應開始逐漸蔓延、深化；同期，美元強勢反彈也將進一步加大商品市場回調幅度。

從美元走勢看，希臘債信危機愈演愈烈、奧巴馬提出限制銀行混業經營狀態、歐元區問題重重，各方面綜合作用的結果凸顯美元在步履維艱的經濟復蘇深化階段避險功能的重要性。有分析認為，目前希臘、德國、葡萄牙、西班牙都出現不同程度的債信危機，導致歐元無力應對美元強勢。而月末的美國四季度GDP數據遠優于預期，更是提升了市場有關美國經濟復蘇進程較其他發達國家更快的預期，給近來表現強勢的美元再添一把火。

國內農產品期貨走勢趨于分化，棉花、白糖表現較強，豆類、棕櫚油、菜籽油和早秈稻等大幅下挫，玉米、小麥等表現抗跌。截至收盤，棕櫚油期貨主力1009合約報6,556元/噸，下跌158元/噸；大豆期貨主力1009合約報3,768元/噸，下跌100元/噸；菜籽油主力1009合約報7,792元/噸，下跌148元/噸。有分析認為，農產品需求具有剛性特征，一般對政策反應不甚明顯。因此，周一(1日)的大幅下挫或暗示著商品市場恐慌性殺跌告一段落。

滬鋁午后強勢翻紅。銀河期貨分析認為，鋁市場巨大的庫存被鎖定，在全球經濟復蘇和流動性存在情況下，投資需求繼續給鋁價以支持。但短期來看，央行加強對貨幣供應的控制，美元匯率又受到追捧，鋁價需要繼續調整。可耐心等待鋁價繼續釋放調整動能。目前，在周邊市場例如銅市和鋅市企穩前，鋁價仍可能繼續下挫，關注2064美元/噸的支持。

銀河期貨分析師車紅云認為，在全球經濟復蘇背景下，銅價趨勢不會變化。周一國內現貨貼水100到升水100元，市場交投清淡，供應商不愿出貨，下游觀望態度明顯，但下午隨著價格上漲，交投有所增加。預計銅價調整可能接近結束，但因為股票市場跌勢和美元反彈動力仍未有效釋放，近期銅價可能會維持低位震蕩，以印證銅價調整接近結束。

鄭州棉花期貨溫和反彈。其中，主力1009合約上漲95點至15,995元/噸，成交量較29日大幅增加7萬手，達21萬手。有分析認為，隨春節臨近，多數屯棉企業開始積極出售，價格持續下降。且春節前企業補庫基本結束，現貨銷售呈現單方市場，價格出現調整跡象。同時，近期對于收縮流動性的預期不斷增加，風險偏好不斷下降，市場內資金不斷回撤，隨春節來臨，資金環境趨弱。因此，雖然基本面對棉價長期走勢具有支撐力，但屯棉企業目前很難守住價格而不加快銷售，因此周邊市場不利于短期棉價上漲。

白糖系統性風險逐步消除。受29日紐約原糖上漲帶動，周一鄭糖開盤后大幅上漲，后在多單平倉壓力下逐步回調，午后在現貨電子盤抗跌且逐步上揚支持下，空頭紛紛減倉，再度將糖價拉起。據盤后交易所公布的數據顯示，周一前20名持倉機構發生了根本性變化，多頭大量增倉，總持倉量第一次超過空頭。分析認為，目前預估全國食糖產量只約1,080萬噸，供求缺口拉大到320萬噸以上，有助于鄭糖1009合約再續漲勢。

(田莉 編輯)

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