亞行：海外投資者擴大投資亞洲本幣企業債券市場

亞洲開發銀行報告稱，受亞洲成熟市場的寬松貨幣環境以及最近美聯儲定量寬松貨幣政策影響，外國投資者正提高對亞洲本幣企業債券市場的風險敞口。

綜合媒體11月29日報道，根據由亞洲開發銀行（Asian Development Bank, ADB）11月29日公布的一份報告，美聯儲最近的額外定量寬松政策行動預計將促使更多海外投資者進入亞洲本地貨幣債券市場，特別是企業債券，因為亞洲企業正在籌集資金以資助能源和基礎設施投資。

該報告指出，企業債券發行的快速增長是區域本幣債券市場發展的“一個重大結構性變化”。

亞行表示，企業債券發行是亞洲本幣債券市場2010年增長的主要驅動力，而這種趨勢將持續。

這家位于馬尼拉的開發銀行在其11月《亞洲債券觀察》(Asia Bond Monitor)中表示，“很多人都注意到外國資本大量流入新興東亞地區政府債券市場，但也出現了外資流入區域企業債券市場的跡象。”

亞行在報告中表示，“成熟市場的寬松貨幣環境以及最近美聯儲的定量寬松貨幣政策意味著，我們可能會看到越來越多的外國投資者增加其對（亞洲）本地貨幣企業債券的風險敞口。”

亞行的報告著眼于新興東亞經濟體的本地貨幣債券市場，其東亞的定義為東盟10國加上中國、中國香港和韓國。

該行表示，“這是兩個世界的故事，”它指的是發達國家與東亞之間不斷增長的鴻溝，發達國家經濟薄弱且利率趨勢朝向政策放寬，而東亞國家經濟穩健且利率趨勢上行。

許多發達國家政府當局正在擴展或擴大刺激方案。美聯儲于11月早些時候宣布了一項6,000億美元的國債購買計劃，以圖壓低利率和刺激美國經濟。

與之形成對比的是，東亞大多數國家正在緊縮貨幣政策，該地區的主要挑戰包括：日益增長的游資流入以及不斷上升的通貨膨脹壓力。

除了對更高收益率的追求，亞洲貨幣和該區域蓬勃發展經濟的增值預期也將外資吸引到該地區。

亞行表示，截至9月底，新興東亞地區的總流通本幣債券價值增至5.1萬億美元，年比增長17.2%，較截至6月底增長3.0%。

近年來，企業債券市場發展迅速，目前占該區域總流通債券的比例達到30%左右。

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第三季度流通的企業債券總額為1.556萬億美元，季比增長5.7%，年比增長23.8%。該數字大大高于同期政府債券的1.9%季比增幅的14.6%年比增幅。

第三季度企業債券發行迅速增長特別表現在中國印尼和新加坡，增幅分別為34.3%，57.4%和64.8%。

菲律賓、泰國和越南債券發行大幅度下降，韓國和馬來西亞債券發行小幅下滑。其中部分國家發行量的下降可能是由于本地企業以美元或其他外幣發行了債券，而美國的貨幣政策仍然寬松。

截至11月中旬，新興東亞國家以美元、歐元或日圓計價債券發行量到達了778億美元，超過了2009年的632億美元創紀錄水平。

國內企業債券發行高峰資助了金融企業的融資活動，包括銀行、能源和基礎設施公司。

亞行表示，隨著亞洲強勁增長前景的復興，“能源和基礎設施投資的新周期預計將在未來幾年內出現”， 該行補充說，鑒于新興東亞地區能源和基礎設施私有化的趨勢，新投資中很大一部分可能將由企業債券發行融資。

(王媛媛 編譯)

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