A股慢牛行情確立 多市場人士喊千點反彈

和訊網消息就在三天前，華林證券策略分析師胡宇宣稱，A股市場很可能要走出獨立的千點大反彈行情。

9月9日，李大霄在其微博上莊嚴宣布：A股從嬰兒底進入多頭市場！在胡宇、李大霄之後，楊德龍也亮出觀點，「大盤已經見底，決定結束九個月的空倉期，把倉位加到接近滿倉」，並提出「千點大反彈」。

今年4月，現任職前海開源的楊德龍就表示，「天時、地利、人和接地氣四大利好護航A股市場，千點中級大反彈已經展開並將進一步深化。」但是，大盤並未像他預計的那樣走勢，坊間評論他被「打臉」。

如今，楊德龍分析道，今年春節之後，大盤跌到了2600多點的低點，我們判斷大盤已經見底，決定結束九個月的空倉期，把倉位加到接近滿倉，並且提出了『千點大反彈』的觀點。現在已經到了9月份，從低點算起已經反彈了大約500點，已經初步驗證了他對市場反彈趨勢的判斷。而現在，經過這半年多大盤的運行，市場基本確立了慢牛的行情。

正如和訊網之前報道的胡宇的觀點。

為何在工業化進程接近尾聲的時候，資本市場反而會處於長期牛市的起點呢？胡宇表示，主要原因是資本從工業企業退出之後，無路可走，只能選擇指數成分當中的核心企業做重點配置。資本市場的最大功能就是實現資源合理配置，市場規律必然會將閒余資金有效的供應給具備競爭能力的龍頭企業。

同時，在工業化後期，隨着政府對社會福利的關注度提升，養老金、企業年金的大幅增長也伴隨着資本市場的壯大，這些長期資金的逐步入市和所得稅抵扣政策的實施，也使得養老金和企業年金等機構更多的投入到了資本市場，使得資本大爆炸的時代真正開啟。

過去的羈絆有三：

其一，經歷過去年的股災，很多投資者仍然心有余悸，所以當大盤真正見底之後，市場一片悲觀。特別是今年上半年，除了前海開源基金在堅定的做多看多之外，剩下一片看空的聲音。這個時候，要產生「快牛」的可能性非常小，因為大家不敢相信牛市，信心不足。

其二，監管層出台了很多政策，這些政策的主線就是引導投資者從炒題材股、垃圾股，轉向藍籌股投資，進行價值投資。那藍籌股的行情不像題材股走的那麼快，藍籌股盤子比較大，一般的資金量很難推動「快牛」行情。

其三，有槓杆，現在的市場和以往的市場一個很大的區別是，現在是一個有槓杆的市場。現在場內可以通過兩融進行配資，場外還有一部分渠道進行加槓杆。所以現在是「慢牛」而不是「慢熊」，就是因為有槓杆。去年加槓杆的投資者都虧了大錢，少數人掙到了大錢，但是大多數人是虧了錢的，很多人是心有不甘的。一但市場出現了賺錢的效應，形成了賺錢的趨勢之後，那很多去年加槓杆的投資者還會繼續加槓杆，所以市場就不會出現09到14年出現的慢慢五年熊市。而很快從急劇下跌到一個修復性上漲，也就是到一個「慢牛」的狀態。

那麼現在市場逐漸進入了「慢牛」的狀態，為什麼會出現這樣的行情？楊德龍認為，這在A股20多年歷史上從來沒有出現過，那是因為這麼幾個原因：

接下來從海外市場來看A股，因為最聰明的投資者都在海外市場，第一類聰明的投資者，是在進行外匯交易，特別是美元交易；第二類聰明的投資者，在做期貨交易，比如說石油、大宗商品；第三類投資者才是炒股票，而第三類投資者中最聰明的投資者是在歐美市場進行交易。第四類才是新興市場，包括恆指。所以我們要看海外市場的表現，就可以預測A股走勢。首先來看美股，美股的表現已經超越了基本面，出現了快速上漲，三大股指均創了歷史新高，就在最近，納斯達克指數再次創出歷史新高。應該說，美國經濟復蘇的情況一般，但是美國股市卻屢創歷史新高。

美股創新高什麼原因，就是因為在全球央行不斷放水的情況下，各類風險資產的估值都會提升。優質的藍籌股成為了最好的避險資產，所以美股的藍籌股行情帶動了大盤，其實現在美股創新高，真正創新高的股票並不多，主要集中於優質的藍籌股上。這個是非常值得A股投資者借鑒的。

看完美股之後，我們再來看香港市場，香港市場是和美股走的最近的市場，甚至是每天都在跟美股漲。比如說昨天美股上漲，今天港股就跟着高開。昨天美股跌了，今天就跟着港股低開，並且全天基本上是一條橫線。港股和美股的關聯度是最高的，那麼港股在今年出現了快速的反彈，也是在春節前後，恆指跌破19000點大關，A股跌破2600點，當時我提出恆指19000點、上證指數2600多點就是歷史大底，現在已經印證了我當時的判斷。當時我提出的時候，有很多質疑的聲音，我當時提千點反彈，有些人就針鋒相對，就提千點下跌，很多人甚至認為會跌破兩千點。現在來看孰是孰非就一目了然了。恆指在19000點之後確實出現了觸底反彈，現在已經突破了23000點，恆指的走勢明顯強於A股，但是受美國股市三大股指創新高的帶動。

還有一點，就是深港通開通的預期，讓很多投資者到港股進行抄底。所以港股的今年的反彈要強於A股。就像我之前提到的，聰明的投資者做美股交易，其次是港股交易。所以做A股的投資者，應該去看美股和港股的走勢進行判斷，這樣正確的概率會遠遠超過錯誤的概率。所以我判斷下一步A股會迎來逐波上漲的行情，也就是所謂的「慢牛」的行情。