匯豐Q2基金經理調查顯示20%減持股票 75%對債券中立

香港上海匯豐銀行今天發布基金經理季度調查顯示，20%受訪基金經理在2010年第2季將減持股票。上季度有半數基金經理對股票持中立態度，另一半則增持股票，而本季大多數基金經理(75%)對債券持中立態度，較第1季的56%為高。此外，沒有基金經理主張第2季應增持現金。

匯豐亞太區個人理財業務財富管理業務區域主管李錦榮表示：「這次調查結果顯示，基金經理較過去數月對股票的看好程度稍降，而由於歐洲債務危機持續影響環球復甦，他們對債券投資也抱中立態度。但基金經理並不因此大量轉持現金，反而會繼續向較高風險的資產類別，作選擇性的投資。」

四分之三的受訪基金經理看好第2季新興市場的股市表現，上季看好的佔60%。大多數(88%) 受訪者均準備對環球新興市場或高收益債券增加投資，比第一季的38%大為躍升。雖然沒有基金經理準備減持亞太區(日本除外)股票，第二季持中立態度的已大增至63%，第一季則有30%取態中立。

過半受訪者(56%)表示減持歐洲股票(2010年首季為40%)，而看好歐洲債券的，則由50%降至29%。北美資產繼續受到追捧，只有11%受訪者表示減持美國股票(2010年首季：20%)；至於美元債券更沒有基金經理表示減持(2010年首季：11% )。

李錦榮表示，投資者比以前較留意環球經濟發展，遇到急變事故而令市況波動不定時，他們會迅速重整投資組合。一般來說，投資者依然審慎，喜歡投資於債券，以分散風險；亦會投資於美國和新興市場的股票，因為這些地區的經濟復甦較為明顯且比較持續。

匯豐這項季度調查分析13間全球領先的基金管理公司，研究它們代客管理的資金狀況、資產分配策略，以及環球資金流向。調查是根據基金公司代客管理的資金變動，對照每個相應的資產類別的指數變化，然後得出資金流動淨額的估計數字。於2010年第1季末，各受訪基金公司代客管理的資金共達38,200億美元，約相等於全球基金公司代客管理資金總額的16.5%。

基金經理看好股票的程度稍降  對債券保持中立

調查發現在今年第1季末，代客管理資金總額增加350億美元，比去年第4季上升0.93%。債券基金在今年第一季大幅吸納655億美元，而股票基金則增加364億美元。均衡基金及其他基金分別增加85億美元及75億美元，貨幣市場基金則下跌828億美元。

下列資產的資金流動淨額，是以2010年第一季代客管理的各項資金總值的增長減去市場增長而得出：

資金流動淨額佔個別資產的代客管理資金總額百分比

資產類別               2010年Q1末 2009年Q4末
新興市場股票                 +5.6% +6.9%
北美股票                       +3.0% +0.2%
亞太區（日本以外）股票  +1.9% +3.8%
大中華區股票                 +1.6% +3.3%
環球股票                        -5.8% +3.2%
歐洲（包括英國）股票     +0.5%  -3.9%
環球債券                     +22.5% +8.0%
高收益／新興市場債券     +9.6% +5.6%
美國債券                        -6.7%  -2.3%
歐洲（包括英國）債券      -0.6%  -6.6%

在各項資產類別中，環球債券在2010年第1季錄得最大幅的資金流入，為205億美元，上升22.5%，上季度的增幅為8%。高收益／新興市場債券在同期流入資金為61億美元，升幅為9.6%。新興市場股票流入資金51億美元，升幅為5.6%，但低於2009年第4季的6.9%增長。至於大中華區股票的流入資金，則由上季度的6.07億美元放緩至3.3億美元，反映內地股票市場的氣氛低迷。

「滙豐資金流向指標」反映自2006年第3季以來資金流向的累計價值。就股票基金而言，指標顯示今年第1季流出資金為120.4億美元，上季度流入資金則為201億美元。2010年第1季，債券基金繼續取得龐大的資金流入總額，由2009年第4季的443億美元增至682億美元。北美股票亦有破紀錄的86億美元資金流入總額，比2009年第4季的5.25億美元增升超過16倍，是2007年第1季市場最暢旺時流入資金總額129億美元的2/3。