希臘傳染病 全球須慎防

希臘在金融崩潰邊緣哆嗦，歐洲官員眼前橫亙一項新難題：防止金融動盪從歐陸蔓延全球。

《msnbc》報導，儘管歐洲官員致力於建立「金融防火牆」，不過危機越過邊境的憂心仍然與日俱增。「外溢連鎖效應難以評估，」國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德週三表示，「不過肯定非常混亂。」

做為金援希臘的機構之一，拉加德指出，IMF 已開始就希臘脫離歐元的狀況進行「技術性」準備。

希臘退出歐元區的可能性每日都在增高，2 年的停滯幽魂緊掐希臘選民，5 個人裡有 1 人失業，德國總理梅克爾領軍的歐洲領袖堅持迫使希臘政府施行「緊縮」方案以換取金融命脈不會遭到斷絕。

預算刪減致使希臘經濟墮入衰退，選民推翻支持緊縮政策折磨銀行、商業與家庭的政府。不過梅克爾與拉加德堅持，希臘冀望取得金援就得繼續遵循節儉開支政策。

「除非希臘選出一個採行緊縮的政府，否則別想從任何人身上要到一毛錢。」倫敦投資研究機構獨立策略（Independent Strategy）總裁 David Roche 直言不諱。

擔憂希臘脫離歐元區，該國已出現存款人擠兌現象。

失去金援的希臘政府預期在短短數週內彈盡糧絕，於是又將引發新一輪的債務違約，棄絕歐元的壓力也愈發高漲。除了政府公債違約，希臘中止以歐元做為官方貨幣的決定，家庭、企業與其它政府層級超過 50 兆美元的私人借貸也將跟著失效，導致更加嚴重的經濟衰退。

少了外來救濟，希臘銀行系統資產價值內爆，就算躲過崩垮厄運，勢必也得面對劇烈萎縮。分析師估計，任何取代歐元的新貨幣（例如重回德拉克馬）價值可能折損 50% 以上。

美國銀行面臨的直接影響或許不致於太強烈，過去 2 年大幅降低希臘曝險後，目前美國銀行持有大約 60 億美元希臘政府債券；不過歐洲銀行體系的考驗就嚴苛許多，倘若投資人和存款人憂懼其它背負沉重債務的國家如西班牙、意大利、愛爾蘭和葡萄牙最終也跟著告別歐元。

金融市場已預期未來情勢將更進一步惡化，投資人匆忙從歐洲股市出逃，銀行類股受創最深。西班牙和意大利政府公債也被大舉拋售，推升殖利率攀高至不可持續的水平，與 2 年前引發希臘危機的狀況如出一轍。(接下頁)

自此，歐洲官員拾磚撿瓦拼湊「金融防火牆」─增援破產銀行以及防禦再次爆發全面性危機的一系列措施。但是去年歐洲央行的最新行動─出借銀行 1 兆美元現金─顯然只是推遲死期而已。銀行為了抵禦危機囤積現金造成信貸緊縮，導致地方經濟成長更加蹣跚難行。

包括 IMF 在內的其它機構近期建立「穩定」基金，同樣有助撲滅「金融火災」。不過分析師及部分美國官員並不看好歐洲援助基金足以抵擋延燒到希臘以外的銀行危機。

「目前為止，希臘對美國的影響還很微渺，」曾擔任世界銀行高級經濟學家的 Uri Dadush 說，「但是萬一希臘危機傳染到西班牙和意大利，可能導致歐元內爆。這才是美國真正的威脅。我們現在談論的是直接或間接曝險在歐洲銀行部門的數兆美元資金。」

撙節換金援，使得歐洲經濟困在僵局，由於動盪不安的環境損傷商業和消費者信心、削弱支出，最新的經濟數據顯示首季 GDP 氣若游絲，美國企業與消費者可能跟著遭殃。

美國政府支出萎縮、消費者支出同樣因緩慢的薪資成長而頹靡，製造業出口成為美國陰鬱經濟中的少數亮點，過去 5 個月，美國製造業部門新增 16.7 萬個工作。

這些貨物的去處是歐洲，美國一半以上的外國投資與 1/5 的出口，終點都在歐盟。但是，歐洲失業率不斷攀高，目前來到 10.9%，而且上升趨勢無法止血。西班牙和希臘 25 歲以下的年輕人一半以上無法覓得半職。

歐洲傳來的陣陣寒意已襲上美國企業，受累歐洲市場放緩，美國汽車製造業福特和通用首季營收表現黯淡。歐元不斷下跌使情勢更加艱險，美國企業被迫以昂貴價格輸出產品。