市場荒亂 美林仍看多美股：S&P 500年底上1400點

David Bianco (圖：美林官網)

美股標準普爾 (S&P) 500 指數周四 (16 日) 收在 1267 點水準，許多投資人不禁對前景感到悲觀。不過，美國銀行 (Bank of America) 美股策略師 David Bianco仍堅定看多，預期股指年底衝上 1400 點。

《Business Insider》周四報導，美銀美林全球研究 (BofA Merrill Lynch Global Research) 美股策略部主任 Bianco 提出數項理由，支持其多頭論點。首先，股市憂慮將敵不過投資人對低利率的考量，即由於公債殖利率如此低，投資人不得不買股票。

其次他預言，今年美股成分企業獲利將創新高，平均達每股 (EPS) 97 美元，明年更將增至 104 美元。

Bianco 表示，僅管美股本益比 (P/E) 過去 2 年一直困在 13-14 倍的範圍，即便此間美國經濟改善。不過，就算以目前的 13 倍來看，EPS 殖利率仍達 7.5%，較美國 10 年期抗通膨債券 (TIPS) 殖利率還多 600-700 個基點。

Bianco 並重申，S&P 500 不能與美國國內生產毛額 (GDP) 相提並論。指數成分企業當中的非金融企業，2/3 為製造業；相較於美國 2/3 的消費屬於服務業。此外，企業獲利來自海外的比例，已由 15 年前的 20% 躍增至今日的 40%。

Bianco 最後提出，大宗商品價格走勢，也對美股帶來淨正面效應。種種原因支持他看多。