誰最可能買下雅虎？分析師：阿里巴巴馬雲、微軟、AOL

阿里巴巴董事長馬雲。(圖:維基百科)

美國最大入門網站雅虎 (Yahoo)(YHOO-US) 周二 (6 日) 將執行長 Carol Bartz 開除，分析師認為，在此情況下，從中國電子商務巨頭阿里巴巴 (1688-HK) 到美國軟體巨擘微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 等企業，有機會實際上不花一毛，便買下雅虎獲利。

《彭博社》周四 (8 日) 報導，雅虎網路用戶及廣告營收一再遭 Google (GOOG-US) 及臉書 (Facebook) 掠奪，使得這間市值一度高達 800 億美元的企業，如今價值暴跌 89% 僅剩 160 億美元。

事實上，微軟曾在 2008 年出價 475 億美元併購雅虎，但當時遭到拒絕；現在雅虎股東恐怕扼腕不已。

Gabelli & Co 駐紐約分析師 Brett Harriss 指出，雅虎過去 2 年營收持續下降，如今資本額當中的 80%，其實是公司持有的阿里巴巴及日本雅虎 (Yahoo Japan) 股份及現金。

傑富瑞 (Jefferies) 駐紐約分析師 Youssef Squali 則認為，雅虎若準備出售，有興趣的買家包括：可能想買回 6 年前出脫股份的阿里巴巴董事長馬雲、微軟以及美國線上 (AOL)(AOL-US)。

Harriss 表示，雅虎必須將公司出售或分拆，至少要整頓一番。許多人都說，雅虎大部分價值，在所持的阿里巴巴股份；而馬雲無疑知道阿里巴巴的狀況比雅虎好，因此處於有利的出價位置。

Squali 主張，雅虎董事會開除 Bartz，意味公司不會等到宣布正式繼任執行長，就會先把自己賣掉。因為雅虎將發現，很難找到有能力的繼任者；且公司股東已不願再等待新領導人讓雅虎業績扭轉。

Gabelli 的 Harriss 預估，雅虎的亞洲資產及其現金持有，幾乎和公司市值相同。雅虎持有 40% 的阿里巴巴股份，根據明年獲利預估推算，阿里巴巴業務每股價值可達 3 美元。至於雅虎擁有的 35% 日本雅虎股份，這部分市值更達每股 5.22 美元。另外雅虎的現金及美國業務以外資產，價值可能有毎股 11 美元。

Thornburg 投資管理分析師 Di Zhou 甚至更大膽預估，雅虎的亞洲資產可賣超過每股 15 美元，高於雅虎周三收盤股價 13.61 美元。

Susquehanna International Group 駐舊金山分析師 Herman Leung 指出，微軟若能以不到 2008 年出價的一半價格買下雅虎，將會有相當的收購意願。而馬雲則很可能與私募基金合作，共同買下雅虎，並由對方持有雅虎美國業務。