百貨股除息出師不利 滿心貼息 股價創6個月新低

品牌代理商滿心(2916-TW)今(4)日進行除權息，發放現金股利1.5元、除息參考價18.85元，不過填息不成反上演「貼息行情」，早盤以走跌1.05元開出後放量在平盤下震盪，股價創6個月來新低，尾盤以18.1元作收摜破季線，由於今年上半年內需消費力疲軟，市場趁勢出貨，接著又適逢傳統百貨淡季，後續恐為百貨類股增添填息的不確定性。

滿心第1季每股稅後盈餘(EPS)0.38元，較去年同期獲利大幅衰減35.34%，而第2季營收也因內需走疲較第一季下滑10%，獲利恐怕比較第1季減少，也因此，市場趁著滿心現金殖利率約在7%附近的高水準下積極出貨。

不過，同為百貨族群的遠百(2903-TW)、三商行(2905-TW)今日則有超過2%的漲幅，詩肯(6195-TW)及潤泰全(2915-TW)漲勢也超過1%，處相對強勢，法人表示，國內內需在景氣回溫之際，可望逐漸轉強，尤其百貨業於第4季起將進入大型旺季促銷期，仍有不小機會在除權息逢股價消對低點時，受籌碼青睞提前進場布局。

滿心表示，雖國內油電價雙漲及國際平價流行品牌大舉進駐台灣，導致成本及競爭壓力皆大，但隨著新商品引進及櫃位的調整，預計今年營業額可持續成長。

滿心也指出，既有品牌方面，會加強商品設計及採購之精準度，配合專櫃分級管理區隔市，針對平價品牌 COMME CA ISM COLLECT 及 PURPLE & YELLOW 採降價策略，針對新引進品牌ココディール、PURPLE & YELLOW、CALVIN KLEIN GOLF 系列及 IORI擴點，而原櫃位單點業績提升予以特別加強。

另外，在西進大陸的政策上，採取「精品牌、精據點」策略，除了留下上海商場作為直營形象店面，其餘地區與當地代理商合作「分區代理」以分散庫存及降低營運成本。