更多實體企業通過衍生品工具來實現穩健經營

安邦咨詢授權和訊網智庫發布

近2年，大宗商品市場波動加劇，增加了實體企業的生產和經營壓力，為此，更多企業嘗試利用金融衍生品工具進行風險管理，部分上市公司力圖通過期貨市場的套期保值來實現穩健經營。數據顯示，截至9月3日，有74家上市公司發布了開展套期保值業務的公告，其中58家上市公司同時披露了動用保證金的具體金額，總額達73.2億元，占國內期貨市場保證金規模的1.83%。而且，不少上市公司開展套期保值業務並不局限於國內商品期貨市場。

例如，錫業股份(000960,股吧)公告稱，套保交易場所為英國倫敦金屬交易所（LME）。按照WIND的行業分類標准劃分，74家開展套期保值業務的上市公司中，有色金屬有16家、化工有11家、農林牧漁有9家、電氣設備有7家、鋼鐵5家，此外還有部分公司從屬建築材料、輕工制造、采掘等行業。2014年、2015年開展套期保值的上市公司分別有72家和89家，今年上市公司開展套期保值交易的總家數大概率會超過去年。

業內人士表示，我國期貨市場是從農產品(000061,股吧)期貨起步的，目前參與的現貨企業不斷增加，企業利用期貨市場開展套期保值業務收到了較好的效果。期貨市場的套期保值功能可以轉移現貨價格波動的風險，即把現貨市場價格變化的風險轉移到期貨市場上的其他投資者手中，為廣大經營企業規避、轉移和分散現貨價格風險提供了有效手段，為企業持續經營、穩定經營提供了「保險」。只要套期保值策略得當，期貨市場的套期保值功能就能夠發揮很好的作用。但業內人士也強調，上市公司參與套期保值也存在着價格波動、流動性、信用等風險，有可能造成期貨交易的損失，當公司無法時補足保證金時，還可能會被強制平倉而遭受損失。此外，交易價格出現對交易對方不利的大幅度波動時，交易對方主動違約也將造成公司期貨交易上的損失。