日本喊口號比較厲害 刺激方案雷聲大雨點小
鉅亨網新聞中心 2016-08-11 14:26
匯豐資本市場機構投資及財富銷售部外匯專家李庭豐撰文指出,自從2013年日本首相安倍晉三射出3支箭後,弱日圓經濟刺激方案正式出台。但近期日圓再次顯著上升,降低了刺激效用。日本政府再次加推28萬億日圓刺激方案,而上周日本內閣終於通過並公布有關細節,然而市場普遍認為雷聲大雨點小,究竟當中的措施為何令到市場產生如此想法,而日圓的未來表現又會如何?這篇文章具有一定的借鑒意義。
7月底,安倍晉三公布最新的經濟刺激措施總值達到28萬億日圓,曾一度令日圓顯著下跌至每1美元兌107.5水平。但方案細節顯示,當中只有13.5萬億用於財政政策措施,主要涵蓋政府開支、財政投資以及向低收入人士派錢等民生方案。市場憂慮日本政府的誠意,甚至認為這個方案有夸大之嫌,因為方案中政府的行政開支只占7.5萬億日圓左右,而約6萬億日圓是用於財政投資計劃,以研究人口老化以及災後重建等項目。但對於這財政投資計劃的資金,日本政府只是擔當低息貸款給予企業的角色,並未有直接提供資金振興經濟。
未提供推行時間表
事實上,市場最憂慮的是,日本政府推出刺激方案卻未有同時宣布時間表。如果分幾年實行,效果將不會明顯;若然方案分年度來進行,這一類型的刺激方案充其量只能視為日本政府每年的財政補充方案。
加上日本於過去推出的刺激方案措施成效均未能持久,市場不免懷疑今次措施最終的成效亦只會是短暫性,或許根本談不上能夠協助日本擺脫已持續多年的通縮情況。而更令人擔心的是,日本近年來持續增加的高負債比例,最差的情況或將拖垮日本經濟。
根據彭博資料顯示,日本債務占國內生產總值比例由2003年的154.6%,上升至2015年的227.9%,比其他10大工業國中的高債務比例國家/地區,如歐羅區的90.7%、加拿大的95.4%等都高2.4至2.5倍。
不明朗因素較多
外圍經濟方面,由於美國的就業市場情況回暖, 市場仍未放棄今年內保留一次加息的可能性,因此將憂慮轉化成力量,令日圓再次上升。美元兌日圓於刺激方案細節公布後的星期五持續於101至102.5之間水平徘徊,而市場普遍認為在國際舞台上仍要面對一系列不確定性較高的事件,如英國何時啟動《里斯本條約》、談判進度,以及最令市場憂心的美國總統大選,都可能為日圓帶來更多不確定性。而每當國際形勢不明朗,日圓往往會成為投資市場的資金避風港,因此大家應緊貼市況小心部署。(文章來源:hkej)
【作者:和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】
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