下半年也烏雲密布！中國9月份製造業PMI降至47 創6年多來最低

中國 9 月份工廠產出初值創金融危機以來最低水準，讓中國下半年經濟放緩程度穩定的希望更加黯淡。

數據公布後，中國股市走跌，在此前已公布8月份固定資產投資、工業生產和出口數據均顯疲弱，北京當局今年恐無法達成訂定的 7% 成長目標，創25年來最慢成長速度。

HSBC 經濟學家 Frederic Neumann表示，「新出口訂單已經崩潰，這意味著全球貿易面臨阻力，甚至是中國也無法避開。我們得按下警鈴，這不是多糟糕的事情，但經濟的下滑是顯而易見的」。

財新和 Markit 周三公布，財新中國製造業採購經理人指數初值 9 月份自前月終值 47.3 下降至 47.0，觸及 2009 年 3 月以來最低水準，當時中國陷於全球金融危機。

上綜指數盤中約跌 2%。

中國近幾個月宣布了一連串基礎設施計畫，要求各地官員貫徹預算，並試著放寬高速公路、鐵路和其他工程項目的融資限制。8 月份固定資產投資數據的基礎設施分項指數年增 19.9%，較 7 月份 16.4% 成長率提高。但這還不足以抵銷房地產投資劇烈且長時間的下滑。

China Merchants Securities 經濟學家 Zhang Yiping 表示，「9 月份的狀況確實正在惡化，中國經濟正面臨更多下行壓力」。

此財新數據中的產出、新訂單、新出口訂單、就業、物價和庫存等分項指數均轉疲弱，意味調查內包含的企業均面臨難關。

HSBC 經濟學家 Ma Xiaoping表示，「企業對未來的需求展望相當悲觀，所有政府官員都被賦予任務，必須盡力振奮經濟，但那些措施都不是很有效」。

然而，零售消費依舊強勁，8 月份年增率達 10.8%，優於預期，也較前月的 10.5% 增幅擴大。

中國工廠展望疲弱，讓政府承受更高壓力，必須自今起至年底前，快推出財務和貨幣刺激措施，以達其目標。經濟學家表示，因為美國暫緩升息，所以中國有更多降息空間。中國人行也可能降低存款準備金率，以彌補資金外流導致的流動性喪失。

BBVA Research 經濟學家 Xia Le 表示，「我認為他們還有很多放寬貨幣政策的空間，第四季應該就會穩定下來」。