太和智庫：英鎊下跌空間巨大 歐元抗跌性增強

和訊網消息 7月31日，太和智庫在中國北京召開「太和觀天下：太和智庫2016年度全球經濟走向預測」專題報告發布會。和訊網智庫受邀出席。太和智庫報告指出，在美聯儲2016年加息後延的背景下，美元指數將繼續振盪上漲，未來將保持相對強勢的走勢，因為全球的風險偏好依舊保持在低位，即使美聯儲推遲加息，美元也會持續受到避險買盤的追捧。

據和訊網了解， 太和智庫這篇名為《2016年半年度全球經濟回顧與展望》的報告分為四個部分，前三個部分主要就美歐日經濟基本面、中國經濟核心症結和環球貨幣市場分別進行了梳理，第四部分從全球治理的角度剖析了如何應對「金融擠出」的困境。

美元將持續受到避險買盤追捧

其中，這份報告對全球主要貨幣匯率的展望是一大亮點。太和智庫預測：在美聯儲2016年加息後延的背景下，美元指數將繼續振盪上漲，未來將保持相對強勢的走勢，因為全球的風險偏好依舊保持在低位，即使美聯儲推遲加息，美元也會持續受到避險買盤的追捧。

報告指出，G10國家央行或將采取新的寬松政策的預期也在升溫，美元對這些國家的貨幣依舊有上漲的空間。如果美聯儲確實展現出更為鷹派的立場，那麼美元多頭倉位勢必將繼續增多。太和智庫預測，美元指數在下半年會在92-100.50之間波動。

英鎊走勢悲觀 最低可至1.22

太和智庫的報告指出，然英國首相平穩的更替緩解了市場的緊張情緒，但是英國退出歐盟給英國經濟所造成的巨大的不確定性以及英格蘭央行可能采取的更加寬松的貨幣政策都給英鎊造成了負面影響。

報告認為，英國退歐後英鎊將經歷三個風險階段：1、當英國退出歐盟被視為全球風險；2、當英國退出歐盟首先被視為歐洲的風險；3、如果市場的焦點轉移到英國本土、英國退出歐盟被首先視為英國自身的風險。因此，英鎊在下半年將階段性下跌，最低可下探至1.22附近。

歐元抗跌 最高可至1.15

太和智庫的報告認為，從中長期來看，歐元還是具備一定程度的彈性，歐元區經常賬戶盈余大約是歐元區GDP的3%，而歐元區的財政赤字大約是GDP的2.1%，因此，這樣的財政空間對緩解籠罩在歐洲大陸上的陰雲也會起到積極作用，而歐元也會得到一定支撐。

報告還指出，如果歐洲央行將要采取的貨幣政策措施沒有超出市場預期，那麼市場勢必會推高歐元。因此，歐元相對抗跌，最低可至1.05，最高可至1.15。

日元將在100-120之間寬幅振盪

太和智庫的報告指出，日本央行極有可能再次降息，也不排除日本央行直接干預匯市的可能性。在目前的市場環境下，我們分析日本央行的任何行動都不太可能把美元兌日元拉回到120的水平上去，但保持美元兌日元在一個相對平穩的水平上和阻止美元兌日元再次跌破100的整數關口依然可以預期。

人民幣波動性上升 市場化色彩增強

太和智庫的報告指出，過去兩年，人民幣的波動性已有所上升，目前與其他主要貨幣的波動性類似，這表明人民幣越來越市場化。盡管美元兌人民幣即期匯率上漲，但長期美元兌離岸人民幣外匯期權的隱含波動性及向美元看漲期權傾斜的風險逆轉已有所弱化。

該報告預測，隨着9月4日至5日G20會議及10月1日人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權籃子的日子即將來臨，不排除中國人民幣銀行將會推出更多改革措施。