安邦咨詢：降低城商行風險的解決之道何在？

本文由安邦咨詢授權和訊網智庫發布

隨着不良貸款持續增加以及不良率不斷攀升，國內銀行業的經營狀況不斷惡化，特別是一些中小規模的城商行承受的壓力更大。

我國有132家全國城市商業銀行，多是最初為支持地方經濟而設立並發展起來的，在促進地方發展方面發揮了重要作用。同時，在信貸支持方向、信貸投放規模等多方面不可避免地受到地方政府的干預，地方政府主導色彩濃重。這些年隨着其業務范圍和資產規模不斷擴大，城商行資本金普遍銳減；在當前經濟下行壓力加大、去產能的情況下，更多僵屍企業破產倒閉的出現以及由此得以最終確認的呆壞賬，更使得城商行的資產質量及業績不斷下滑。

截至今年一季度末，城市商業銀行的平均資本充足率12.35%，僅僅略微超過《商業銀行資本管理辦法》所規定的資本充足率11.5%的監管要求；中國城市商業銀行的不良貸款率1.46%，雖然略低於全國商業銀行1.75%的平均水平，但市場普遍認為其實際不良率要更高。值得注意的是，部分城商行的不良貸款率，在2015年年底就已經超過或者接近今年一季度的全國平均水平（其中成都銀行不良率2.35%、漢口銀行1.98%、江西銀行1.79%、吉林銀行1.5%、蘇州銀行1.43%），當前的實際不良率應該會更高。

面對現實情況，各大城商行迫切需要募集資金來補充資本金，包括貴陽銀行、上海銀行、杭州銀行在內的十多家城商行加快了IPO上市的步伐，希望借助股權融資來緩解自身壓力。而在此前，只有北京銀行(601169,股吧)、寧波銀行(002142,股吧)、南京銀行(601009,股吧)、浙商銀行、天津銀行以及即將完成上市進程的江蘇銀行邁入了資本市場，過公開發行股票的方式，募集自身所需要的資金。

安邦咨詢（ANBOUND）研究團隊預期，政策部門和監管部門最終可能會以某種形式向這些面臨困境的商業銀行伸出緊急援手（比如放松IPO）。因為如果任由商業銀行不良貸款惡化下去，繼續影響商業銀行的放貸能力和流動性，將有可能導致金融領域的系統性風險。而避免發生系統性及區域性金融風險，正是中央及有關部門近期反復強調的底線。因此，通過IPO股權融資補充的資本金，使其滿足監管層面的要求並緩解銀行的流動性壓力、增強其投貸能力，就成了給城商行注入強心針的策略選擇。

不過要強調的是，單純通過上市融資來補充資本金的方式，並不會從根本上降低城商行的債務率水平和不良貸款壓力。例如已經上市的南京銀行，日前被標普將評級展望由穩定調整至負面。標普認為，南京銀行持續的快速增長損耗了該行的資本緩沖，該行加強不良貸款核銷以及維持較高撥備水平的舉措使得資本弱化，預計該銀行風險調整後的資本比率將降至5%以下水平，而5%是支持該銀行當前評估和整體評級的最低分界水平。事實上，就在標普發布評級報告的前夕，南京銀行剛剛以每股人民幣20.15元的發行價格完成了人民幣79億元非公開發行股票計劃。

南京銀行十分不認可標普此次下調評級的理由，稱與標普的主要分歧點在「資本充足預期」，並以合作期滿為理由終止了與標普的合作。其實，南京銀行「評級下調之辯」從2014年就開始了，當年6月下旬標普曾將南京銀行列入「負面展望」的名單，理由是該行持續、快速的業務擴張使得其資本消耗過於迅速。2015年6月30日，標普稱由於資本弱化，將南京銀行評級下調至「BB+」，展望為穩定。我們認為，標普的評級也許有所欠缺，但導致調降評級的根本原因，恐怕還在於南京銀行的業務快速擴張以及過程中暴露了更多問題和風險。據了解，過去幾年中，南京銀行大約以每年新開設兩家異地分行的速度擴張，而2014年僅上半年，南京銀行就有兩家異地分行，鎮江分行和宿遷分行先後開業。在今年6月20日召開的南京銀行股東大會上，該行董事長林復也坦承，近幾年南京銀行發展非常快，資本消耗很大。

安邦咨詢（ANBOUND）研究團隊認為，城商行在應對不良貸款增加、不良率上升所帶來的運營風險時，不應過於依賴資本融資或增資擴股，而且有條件上市融資的畢竟是少數。根本解決之道還在於要避免過快發展，減少低效、無效放貸，要根本改善運營管理機制。同時，地方政府應切實落實供給側結構性改革，該破產倒閉的企業要讓它破產倒閉，減少對城商行的政府干涉，並借助包括不良貸款證券化在內的多種手段降低城商行的風險水平。

受此前業務范圍和資產規模的快速擴張，以及當前更多破產倒閉企業出現的影響，城商行資產質量及業績不斷下滑，而國家正容許更多城商行上市融資以補充正不斷銳減的資本金。但城商行的根本之策在於避免快速擴張，減少低效、無效放貸，地方政府也應減少對城商行的干涉，並運用不良貸款證券化等多種手段降低其運營風險。