對央行貨幣政策預測失準 對沖基金回報連續第5年落後股市

對沖基金回報率今年再次跑輸全球股市，連續5年不如股市表現。市場認為對沖基金經理對央行貨幣政策把握失準，令基金回報落後大市。

《星島日報》報導，最新調查顯示，對沖基金今年回報表現再次跑輸股市的升幅，今年以來對沖基金的平均投資累計升幅為8.2%，是3年來表現最好，但仍不敵MSCI全球股市指數同期近21%的升幅。

研究顯示，自2011年以來，對沖基金平均回報率為9.4%，自2009年以來回報率更高達39.6%，但仍比投資全球指數同期32%和75%的回報遜色。

今年專注於投資商品、科技產業及宏觀經濟的大型對沖基金表現欠佳，投資指數的基金回報率卻高出許多。市場質疑，是對沖基金經理未能正確預測驅動大市波動的央行貨幣政策走勢，因而面對資產價格持續上漲時，專門對沖逆境的基金回報被遠遠拋離。

分析師指出，通常全球股市走勢強勁，對沖基金表現會稍遜一籌，但問題在於這些對沖基金在過去5年來一直跑輸股市。

另外，美銀美林調查顯示，大批資金正湧入內地，趁低買入A股，對中國經濟前景仍樂觀；惟高盛分析師報告則預期，新興市場表現將持續走軟，建議投資者減持1/3與新興市場有關的投資，並指未來5到10年，新興市場的投資波動會很大。

高盛建議風險胃納不大的投資客戶，應減持與新興市場相關的投資，將其佔投資組合的比重從9%減少至6%，雖然新興市場的投資產品價格有吸引力，但認為現在不是增持新興市場投資份額的好時機。

高盛補充，中國正面臨5大挑戰：經濟增長不平衡、地區發展差異大、金融市場不完善、環境污染，以及戶籍制度，這些問題威脅經濟穩定增長。