購英O2遭歐盟否決 長和考慮上訴 意國併購恐遇滑鐵盧

長和(0001-HK)旗下3英國千億港元收購英國O2的併購案，經過連翻讓步始終無功而回，歐盟委員會昨(11)日以合併會造成市場競爭減少為由而否決該計畫。長和對此表示非常失望，會仔細研究並考慮上訴。另外，長和亦會專注與歐盟委員會合作，冀該會通過3意大利與WIND的合併計畫。市場擔憂，長和併O2失敗，3意大利與Wind合併方案，亦可能同遇滑鐵盧。

綜合星島日報、香港明報報導，歐盟委員會否決3英國併購建議時指出，有關該交易有可能推高服務價格，令英國消費者選擇減少，故否決該合併。長和表示，集團確信合併會為英國帶來重大利益，除可為英國數碼基建帶來高達100億英鎊的私營企業投資外，國內覆蓋率問題亦會得到改善，網絡容量、速度及惠及全國消費者與商戶的價格競爭都可得以加強，並能處理目前英國流動網絡營運商之間頻譜擁有權顯著失衡所引起的競爭問題。 

早前英國通訊局唱淡後，這次到歐盟委員會直接否決合併，且措辭強硬。委員會聲明表示，若英國市佔率排第4的3英國與排第2的O2合併，新公司市佔率將高逾4成，成為市場龍頭，並減少電訊商數目，其他對手只會無心戀戰，聲明多番強調競爭是確保消費者享用廉價服務的要素。據委員會調查顯示，本來英國消費者是享用歐盟內最低價格的流動電話服務，惟相信3英國與Ｏ2合併會令英國全部電訊商加價，令情况轉壞。

委員會補充，目前3英國與EE共享一個網絡，O2又與Vodafone共享一個網絡，3英國與O2合併後的新公司將一腳橫跨兩個網絡，對其對手及消費者來說都並非健康。歐盟委員會專員Margrethe Vestager稱，委員會正推動「泛歐盟」的電訊市場，強調今次決定非關政治。

長和在聯交所及其網站連發2篇文章回應，表示正研究委員會定案，亦會考慮所有可行方案，如向歐盟普通法院提出上訴。長和本身準備收購O2，以及合併後引入其他投資者，但因合併遭否決，因此兩項協議同時報廢，終止日期分別為6月30日與7月15日，而上訴未必可在終止日期前解決。長和亦另有盤算，表明現在會專心與歐盟委員會合作，令旗下3意大利與WIND的合併計劃得以通過。

分析指出，歐盟當局除考慮英國電訊商「4變3」，影響市場競爭格局外，英國將在6月舉行脫歐公投，對歐盟影響深遠，在英國內部反對3英國收購O2的聲音，或成為歐盟決定否決合併的因素之一，因此3意大利的合併案未必同樣遭受否決。

至於收購失敗對長和的影響，耀才高級分析員阮子曦認為，英國6月公投是否脫離歐盟，惟歐盟立場是希望挽留英國，因此歐盟難以與英國通訊局就這次合併方案唱反調。港資行分析員表示，長和本意是想整合英、意等歐洲電訊業後引入策略投資者，從而大賺一筆，但目前大計明顯受阻，對長和歐洲發展方向影響不小。

各大行則意見分歧，美銀美林在4月發表報告指，3英國與O2合併失敗，將對長和股價帶來2%至3%的負面影響，3意大利與Wind合併方案，亦可能同遇滑鐵盧。摩根士丹利分析員在5月指出，併購失敗料會令長和在意大利的併購同樣受挫，該公司股價將被削9元，即約9.67%。

不過，惟摩根大通日前指出，否決合併的負面影響已在長和現時股價反映，故股價下跌空間有限。該行又指，交易告吹反而並非壞事，亦不代表會對3英國業務構成負面影響；反而若收購O2獲開綠燈，長和須再投資65億元英磅；加上英國有脫歐風險，反會拖累長和短期股價。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，早前已不斷有監管機構反對合併的報導傳出，投資者已對收購失敗有心理準備，因此有關利空消息對長和股價影響有限。不過，近日大市氣氛疲弱，對長和等權重股影響較大，利空因素或被放大，料長和股價今(12)日將受壓，但下跌幅度有限。

3英國在去年3月提出收購同業O2，總作價高達92.5億英鎊(1044億港元)。收購後，3英國將成為當地最大流動電訊營運商。為獲得英國及歐盟的監管機構通過收購，長和在今年2月承諾在當地投資50億英鎊、5年不加價，以及向虛擬營運商出售網絡容量，惟仍未能打動有關當局，令交易告吹。