人民幣兌美元中間價再破頂 在岸離岸分歧 升值太快存隱憂

人民幣兌美元中間價昨(4)日報6.1735，較上日升71點子，再創2005年匯改以來新高，帶動在岸人民幣兌美元即期上升。不過，在離岸人民幣市場，人民幣兌美元即期卻反向輕微走跌，顯示在岸和離岸人民幣市場對近期人民幣升值有所分歧。

香港《文匯報》報導，在中國外匯交易中心人民幣在岸市場，昨日人民幣兌美元在中間價再創新高的帶動下，高開45點子至6.1272，最高並升至6.1234，收市報6.1286，較上日收市價升31點子。不過，在離岸人民幣市場，人民幣兌美元卻反向輕微走跌，截至本港時間晚上6點29分，人民幣兌美元報6.1311，較上日收市價卻走貶48點子，最低更貶至6.1363。

一位外資行交易員向路透社表示，昨日美元買單強勁，不少外資企業都在購買美元及做對沖。最近不少觀點認為人民幣升值太快了，憂慮反而開始增加，有觀點認為在岸人民幣可能會在習近平主席訪美之後回調。

交易員表示，雖然昨日人民幣中間價大漲71個點子，為繼上周五首次突破6.1800元後第二次升破這一整數關口。不過，香港離岸市場美元買盤偏強，帶領即期人民幣開盤後一路走弱，加上日圓回落，因此離岸人民幣即期市場則走出反向的走勢。
 
《文匯報》特稿分析，相比年初首個交易日，人民幣兌美元今年已升值1162個基點，而去年全年，人民幣對美元匯率中間價僅升值了146個基點。對於近期人民幣的持續升值，新華社指出，人民銀行行長周小川在日前召開的國際貨幣會議2013年年會上表示，中國不會通過競爭性貨幣貶值提高國內競爭力。這為理解當前持續升值的人民幣匯率提供了一個視角。

中國社科院世經所研究員張斌認為，近期人民幣對美元中間價的走高主要是套利資金助推造成。歐美日多國實行量寬政策，境內外存在匯差和利差，人民幣相對外幣的吸引力再次增加，大量套利熱錢湧入。如果外資企業通過新增海外日圓貸款或延期舊有日圓貸款、同時增加人民幣存款，就會獲利頗豐。

光大證券資深分析師鍾正生認為，央行有意維持人民幣匯率的基本強勢，以避免短期內人民幣升值預期逆轉，造成國際套利資本大規模撤出。金融問題專家趙慶明說，保持人民幣匯率基本穩定，不進行競爭性貶值，有利於中國資本市場和經濟穩定。如果人民幣貶值，在日元人為持續貶值的大背景下，有可能引發多國貨幣戰爭。國際熱錢投機套利的意圖很可能得逞。

從中國自身經濟發展來看，人民幣貶值雖對出口有一定促進作用，但將使國際社會對中國經濟的信心遭受嚴重打擊，導致前期進入套利的熱錢撤離，影響金融市場穩定。目前看來，國際資金還是會持續流入，人民幣看漲預期還是主流，預計人民幣將維持震盪升值走勢。