客運暢旺！航空三雄Q2虧損改善 Q3有望轉盈

儘管處於第2季淡季，使航空三雄單季續呈虧損狀態，不過在油價回跌、日本線客運暢旺的帶動下，三雄虧損狀況明顯改善，法人指出，7、8月為客運旺季，又全球景氣逐漸復甦，預期9月以後聖誕節前將有拉貨潮，對於華航(2610-TW)、長榮航(2618-TW)貨運業績相較去年同期更有挹注空間，航空三雄第3季可望轉為盈，且下半年獲利表現仍不悲觀。

華航上半年合併營收達672.64億元，年減2.74%，營業毛利48.27億元，年增44.57%，毛利率7.18%，較去年同期增加2.35個百分點，營業虧損4.78億元，營益率-0.71%，較去年同期縮減2.11個百分點，稅後虧損12.23億元，較去年同期虧損幅度縮減逾25%，每股稅後虧損0.24元。

長榮航上半年合併營收達593.76億元，年增1.14%，營業毛利53.02億元，年增率高達27.96%，毛利率8.93%較去年同期增加1.87個百分點，營業利益7.05億元，年增逾10倍，營益率1.19%，較去年同期增加1.08個百分點，不過，因業外損失擴大，稅後仍虧損10.96億元，每股稅後虧損0.34元。

復航上半年合併營收57.72億元，年增20.68%，營業毛利2.85億元，年減47.19%，毛利率4.94%較去年同期減達6.35個百分點，營業虧損2.54億元，稅後虧損1.86億元，較去年同期賺5335萬元大減逾4倍，每股稅後虧損0.34元。

不過，若僅從第2季觀察，華航單季每股稅後僅虧損0.03元、長榮航虧損0.06元，而復航虧損0.1元，可看出第2季起客運動能已明顯轉強。

據了解，第2季油價來到相對低點，航空燃油價格每桶約120美元，較去年同期便宜約10美元，長榮航指出，受惠赴美免簽效應及日元貶值，美洲線及日本線載客人數增加，票價順勢調漲，為本業營運成長主力。

法人指出，第2季航空業者仍受日元貶值、毒澱粉事件導致日客與陸客來台人次減少的衝擊，但第3季起已進入傳統客運旺季，又9月開始歐美拉貨效應可望帶動貨運表現，航空業者下半年業績表現仍可期。