〈分析〉儘管今年升勢凌厲 但歐元仍還有更多升值空間存在
鉅亨網編譯陳育忠 綜合外電 2013-02-07 13:55
《路透社》(Reuters)周三(6日)報導,昔時常遭中傷的歐元已成為今(2013)年倍受喜愛的貨幣,而該共同貨幣近來的漲勢可能還未結束。
歐元區經濟日漸復甦的跡象也已再度喚醒市場對於歐元的興趣。雖然其他主要央行正在把他們資產負債表吹脹,歐洲銀行業者則正向歐洲央行(ECB)償還貸款。選擇權市場內的活動亦3年來首度顯示投資人預期歐元將在未來數月內走升,而非貶值的情形。
Merk Funds首席投資長Axel Merk表示:「對歐元採取積極樂觀態度將不再是個禁忌了。」
Merk並說,他自去(2012)年8月起就相當看多歐元。該共同貨幣兌美元匯率可能達到接近前(2011)年的1.50美元高點。
Merk亦表示已買進期貨合約,並在現貨市場中買進高品質短期歐元計價債券。
歐元區崩解疑慮緩解以及德國經濟日漸好轉也為歐元增添動能。即使西班牙和意大利本周出現政局不穩定情形造成部份憂慮情緒重燃,歐元兌美元匯率仍持穩於1.35美元價位之上。
選擇權市場上周亦顯示歐元信心出現歷史性轉變。投資人3年來首度看好歐元近期進一步的升勢,因歐元/美元1個月風險逆轉指標(risk reversals)變成偏向買權,亦即看升歐元。
Foreign Exchange Analytics合夥人David Gilmore表示,當歐元區危機疑慮消退,「央行資產負債表競賽」將變成比風險主題更重要的驅動力。
歐洲銀行業者已提前償還向ECB借貸的長期貸款。因此,ECB的資產負債表已萎縮至去年2月以來最低水準,即便美國聯邦準備理事會(Fed)、日本央行(BOJ)以及英國央行(BoE)持續令他們的資產負債表膨脹。
Merk表示:「ECB正將流動性擦乾,而Fed、BOJ以及BoE則正在印鈔,因此歐元升值的長期趨勢是無法阻擋的。」(接下頁)[NT:PAGE=$]
然而,《路透社》最近調查所得的預測仍顯示出市場對歐元表現是感到悲觀的,預估該共同貨幣在本(2)月底將處於1.35美元價位,1年後則處在1.28美元價位。
Pioneer Investments貨幣部門主管Paresh Upadhyaya亦說歐元被高估了,認為合理價位介於1.17-1.20美元。
但他仍表示該共同貨幣近期可能超前表現且觸及1.40美元價位,主要因為市場聚焦在資產負債表與利差身上。他的公司目前則未有任何置於歐元上之直接部位。
歐元兌美元匯率最近1次接近1.50美元價位是在前年5月時。
倫敦避險基金公司SLJ Macro Partners執行合夥人Stephen Jen認為Draghi此次不可能會對歐元表示太多意見。
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