港大：內部需求減弱 香港次季GDP料減速至4.7%

香港大學昨(4)日公布宏觀經濟報告，將2013年全年的經濟增幅由年初預測的3.5%至4.3%，下調至3.3%至4.1%，反映中國經濟增長放緩與世界經濟增長復甦慢於預期的影響。但港大強調，相信歐洲債務危機最壞的情況已見底，美國正處於穩固復甦期，而中國經濟增長放緩將是溫和的，因此對香港經濟情況仍維持樂觀。

香港《文匯報》報導，港大並預計，2013年第2季實質本地生產總值同比上升4.7%，較4月9日預測的5.3%下調0.6個百分點，主要反映內部需求略為減弱，預料第3季實質本地生產總值將較去年同期上升3.6%。港大經濟系教授王于漸指出，於美國經濟溫和增長的情況下，香港外部需求在2013年上半年已開始逐步復甦。但實質本地生產總值增長主要由本地需求所帶動，佔總增長的5.7個百分點；而以貨品及服務出入口淨值計算的外部需求，則拖慢了2.1個百分點。

昨日公布的6月份經季節性調整的匯豐香港採購經理指數(PMI)由5月份的49.8續降至48.7，連續3個月低於50，相關數值為2011年11月的19個月來最低，反映香港企業的經營環境進一步惡化。期內企業產出和新訂單量同時下降，新訂單量連跌3個月，下跌速度為2011年9月以來最快，來自中國的新訂單更連續5個月下跌。

匯豐大中華區經濟師郭浩莊表示，香港經濟難免受到歐美市場持續疲弱，以及中國在調整結構所經歷的經濟放緩衝擊。市場擔心美國退出量化寬鬆和中國需求可能劇降，已令到聘僱活動減低，預期本季本地生產總值(GDP)增長將減速。

港大報告則預料，香港第2季與第3季外部需求維持增長，貨物出口總額在2013年第2季增加9%，第3季則增長8.7%。隨著貨物出口反彈，貨物進口在2013年第2季增長9.9%，而第3季為9.8%。服務出口第2季增長5.4%，第3季則上升4.6%；服務進口分別增長0.7%及0.9%。

另外，港大報告顯示，零售業於第2季迅猛增長，成為推動香港經濟的一大亮點。尤其是4月及5月的零售業總銷貨數量分別上升19.4%及12.2%，大於2013年3月10.1%的增幅，該增幅主要由於金價下挫，引致實物黃金銷售額暴升；珠寶銷售量亦於4月及5月分別大幅增加69%及35.6%。

不過，港大經濟金融學院首席講師王家富認為，「多客買金」對零售額造成的推升僅屬短期現象，不太可能長期維持，再加上基數因素的影響，預計零售業總銷貨數量在第2季增幅達到14.7%後，第3季將放緩至9.7%。但他相信，無論是內地自由行來港人數，還是香港自身的消費能力均相當穩健，未來零售額仍可保持10%左右增幅。

固定資產投資方面，由於大型基建項目將繼續為投資開支提供增長動力，預料固定資產投資總額在第2季增長4.7%，第3季增長0.6%。在低利率環境支持下，預料第2季及第3季在機械、設備及電腦軟件的投資開支將較去年同期分別增長11.3%及3.7%。 (接下頁)
 

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百物騰貴，香港市民面臨的通脹壓力有增無減。港大經濟金融學院首席講師王家富表示，由於食品價格及租金皆升，預期通脹在短期內會上升，第2季整體通脹率為4.1%，第3季將增加至5.1%。

王家富表示，綜合消費物價指數量度，5月份一般價格水平上升3.9%，預料通脹壓力在4%水平變動。第三季通脹的加速，主要由於2012年公屋租金豁免三個月，而2013年公屋租金只豁免兩個月。若扣除所有政府的紓緩措施，通脹率在第三季應為4.3%，相信第四季通脹率將繼續維持於4%水平。

港大報告又公布，經季節性調整的失業率臨時數字，由今年2月至4月的3.5%微跌至3月至5月的3.4%，期間新增職位1.72萬個。預料失業率在今年第2季及第3季均為3.4%，勞動人口達387萬人，年增長率為2%，本季新增職位的增長維持同一速率。

近期香港樓價出現上升勢頭，但唱淡樓市的分析也層出不窮。港大經濟金融學院首席講師王家富表示，政府希望維持樓市穩健發展，相信樓價不會大幅上升，再加上由於息口(利率)上調的預期已經產生，目前樓價的確存在下調的空間，今年下半年跌10%亦不足為奇。

王家富指出，樓價走勢受到諸多因素影響，較難做出準確預測。在需求方面，本港經濟仍能保持3%至4%的增幅，不少市民對前景有信心，令住屋需求繼續有增長。不過，住屋其實是「敏感資產」，土地供應、息口、港府的樓市政策以及未來經濟表現等額外因素的變化，均會改變市場對樓價的預期。

他稱，雖然短期內息口不會大幅上調，最終加息的時間或會在2015年，但對息口上調的預期已經產生，因此下半年樓價存在下跌空間。

 
圖片來源：香港文匯報