滬港通車 富蘭克林：A股+港股將成全球第2大證券市場

中國證監會與香港證監會宣佈，籌備達半年之久的滬港通股票交易機制於下週一11月17日啟動，富蘭克林證券投顧表示，未來國際資金進入A股，不再須要透過QDII、QFII或RQFII等管道，免去相當多的程序，有利於投資效率活絡，未來A股與香港市場的融合，將有機會成為全球第2大的證券市場。

富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人馬克‧墨比爾斯也表示，滬港通成行後，外國投資者更多的參與有助中國企業提升公司治理品質。新的改革措施將有助恢復國內投資人對中國A股市場的興趣。這些努力的目標是使中國資本市場更加多元化、結構化和透明。

滬港通不僅促使中國有大量的私人儲蓄可以進行投資，資本市場的健康發展能使企業透過股票發行籌集資金，而不用依賴國有銀行體系。

聚焦滬港通三大受惠族群

富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人游金智指出，雖然滬港通僅給予雙向共5500億人民幣額度，不過便利性卻大大提升，且此舉也有利於人民幣國際化與資本項目自由化，將促進A股納入MSCI新興市場指數的機會，且由於許多A股擁有穩定並相對全球平均水準偏高的股利率，有望吸引龐大的資金流入。

游金智分析，滬港通啟動後可望最為受惠的類股可分為三類，其一為同時在滬港市場掛牌但折價的一方，例如大型銀行股與能源股的A股皆相較H股折價，其二為雙方獨有的股票，例如A股市場的白酒等民生消費、醫療保健、軍工、農產品，以及港股特有的博弈、電商類股等，其三則為兩地的券商股，勢必受惠於整體交易量的提升。

就行情後市判斷上，由於政策目前已進入放鬆週期，有助降低經濟成長尾端風險並提高投資人風險偏好，而未來進一步深化和執行結構性改革，將支撐經濟的長期成長潛力，再加上中國股市的本益比水準與全球主要市場相比極具吸引力，未來的價值重估空間值得期待。雖然股市短線急漲後，行情可能出現震盪，但在引領本波上漲的基本因素未改變下，後市還是可以持以樂觀態度。

游金智指出，滬港通初期對人民幣跨境投資額度實行總量管理，並設置每日額度，其中滬股通總額度為3000億元人民幣，加計目前QFII與RQFII額度接近7000億，顯示外資資金於中國境內投資額度可達1兆人民幣之多，港股通總額度為2500億元人民幣，加計QDII額度約2500億元人民幣，顯示中國境內資金投資港股額度已近8000億人民幣之多。