施羅德 2015年全球金融市場10大預估 看多美元、美內需股

整體而言，高倫博士對內需市場導向的美國中小型股最有信心。(鉅亨網記者許庭瑜攝)

施羅德投信今日舉辦投資論壇，並邀請施羅德亞洲多元資產團隊主管高倫博士(Richard Coghlan)出席，針對2015年的金融市場做出10大預測，包括持續看好美國經濟持續復甦有利美股表現、原物料價格仍面臨壓力、中國GDP成長減速、澳洲恐陷入衰退，以及歐洲可以勉強度過難關等。

高倫博士第一點預測指出，在美國就業率與失業率改善，經濟環境持續回溫的情況下，美國將持續復甦，同時也預估明年將會開升息的第一槍，時間點則大約是在夏季左右。同時升息也會有利美元指數的走升，因此目前他們團隊是看多美國內需股票，以及美元，並放空其他貨幣。

再來第二個預測，受到美元走強與需求減少供給增加，全球原物料價格會持續疲軟，若以石油價格來看，美國的頁岩油不斷提高產能，抑制了油價漲勢。此外像是鐵礦砂、銅等工業用金屬，也由於需求降低，但供給並沒有減少的情況下，價格也會維持低檔。

第三個估是中國GDP成長減緩，高倫表示，中國房市價格走低，且衰退幅度相當大，因此降低中國經濟成長。同時中國又是外銷市場，因此走升的人民幣不利於出口，恐怕近期美元不斷升值的情況下，人民幣也會為了不與全球大多貨幣走反向，進而貶值。

亞洲部分，高倫的第四個預測，是認為澳洲將會陷入衰退，澳洲上次衰退市1991，不過之後中國房市開始大進展，使澳洲獲得拯救，但是現在沒有當初的刺激，加上澳洲礦業投資佔GDP比例已經來到高點，即將有下跌的情況。未來澳幣恐怕會持續貶值，目前相對看好防禦型的澳洲公債。

第五個預測則是認為歐洲這次會驚險度過難關，近日歐洲銀行勉強度過壓力測試，主管機關對銀行有掌控的。不過歐元區經濟情況持續轉弱，弱勢歐元恐怕會持續走弱，高倫預估5年內歐元兌美元匯價恐怕會來到1:1的水準，但短期並不會下跌如此迅速。

若看新興市場，高倫的第六個預估提到，新興市場表現迥異，由於原物料價格走跌，因此相關輸出國會遭受衝擊，但有利原物料進口國。譬如巴西就因為農產品價格走低，而受到衝擊，南非也因為貴金屬疲軟表現不佳。相對看好有貿易盈餘、體質較佳的國家，像是台灣、南韓、馬來西亞、菲律賓等。

第七個預測為日本會持續大力推動貨幣措施，認為未來美元兌日圓匯率高於118，且政府不只推動寬鬆政策，同時也修改退休基金的配置，皆有助於日圓進一步貶值，並產生有正面影響。因此日本股市有領先跡象，日本股市今年會有上漲可期。

在投資上，第八個預測提到，美國內需股票優於外需股，主因美國國內經濟表現較好，且小型股的獲利源自國而非國外，所以認為小型股表現會比大型股好。再加上現階段小型股股價落後大型股，因此正好提供進場的機會點。

第九個預測是汽車將因為能源價格走低受惠，高倫分析當油價下跌15%後，在各個類股連續12月表現平均值中，汽車相關股票漲幅最大，所以要做多汽車、汽車零件股。且目前汽車相關股也落後大盤，是進場的好時機，並看壞公用事業未來12個月表現。

最後第十個預測，高倫認為金價會持續走低，由於黃金價格是相當題材性的商品，且與利率表現呈現反向走勢，因此若美國升息，黃金價格將不會有好表現。