新貨幣戰爭推升美元 助歐日禦通縮 美企獲利縮水

新貨幣戰爭推升美元 (圖:AFP)

美國數據顯示經濟穩健成長，激勵聯準會升息預期，帶動追蹤美元兌一籃子貨幣的美元指數今年以來上揚近 7%。但美元升勢只是剛開始。HSBC 最新的報告認為，美元的升勢還很可能有助通膨極低的國家。

《CNBC》引述 HSBC 的報告報導，HSBC 認為美元今、明兩年都是全球最強勢貨綜。報告中指出，美元目前的升勢不同以往。目前美元的升勢只有 5%，但是從歷史來看，應該要有 20% 的漲幅。

此外，HSBC 還認為，強勢美元將有助於深受低通膨影響的國家，例如歐元區，可防止陷入通縮。歐元區最新的通膨數據為 0.3%，遠低於歐洲央行設定的 2% 目標。

報告的論點認為，當美元升勢使得美國的產品價格偏貴時，買方就會轉尋找其他替代品，因而提升其他國家產品的需求、帶動價格上揚。但報告中也指出，只靠美元仍救不了這些國家，美元升值只是為他們爭取一些時間而已。

除了美國經濟外，全球各經濟體之間的「貨幣戰爭」，也是推升美元的原因。日元已自 2013 年來升值了逾 25%。但這一次的貨幣戰爭並不是為了刺激成長或是提振出口，而是為了抵禦通縮。現在，提振出口只是次要目標。有鑑於此，美元的升勢將再持續下去。

美元升值讓歐元區得以喘一口氣，但另一方面，卻對美國企業帶來三重威脅。《路透》報導認為，強勢美元將推升企業在海外營運的成本、壓抑非美國地區的銷售價值，而且可能最令人憂心的是，導致國際對美國產品需求疲弱。v

報導中指出，美元升值對標普 500 指數的企業來說是一大威脅，因為許多公司都是跨國企業，近半營收來自國際市場，美元升值將壓仰其海外的獲利。野村證券約紐的首席投資策略分析師 Carmine Grigoli 說，部分企業已經因為海外疲弱的經濟，而面臨獲利困境，美元的升值將是另一個令人失望的因素。

雖然美元升值是美國經濟相對於歐元區更明顯好轉的跡象，但卻會使得美國產品和服務在海外更形昂貴。