全球利率理應走高 卻告下降 玄機何在？

華爾街日報報導，由於各國央行官員展現決心，有意讓經濟擺脫下滑走勢，全球債券利率因而下降至今年低點。

投資人買進美國，德國與英國政府債券，10年期債券殖利率周四因而下降至2.5%低點，創逾六個月最低水準。債券價格與殖利率係呈反向走勢。

FT Alphaville新聞網美國編輯葛西爾(Cardiff Garcia)說，利率下降有點神秘，因每個人都預期今年利率將會走高。

葛西爾說，利率下降的部份原因，可能包括1.美國經濟成長較預期大幅緩慢--第一季僅成長0.1%，2.歐洲通貨膨脹有明顯下降趨勢，3.歐洲央行表示將進一步放寬貨幣政策。

但聯準會(Fed)減碼購債計劃，已由每月購債850億美元下降至目前的450億，預期債券殖利率理應走高，為何卻是下降？

葛西爾說，一種解釋可能是，預期Fed不會很快緊縮信用。雖然央行正減碼量化寬鬆(QE)，但葉倫表示，利率仍將停留在較預期為低的水平，即使通貨膨脹與失業率回復至正常水平，亦是如此。

周四的通貨膨脹數據顯示，美國4月消費者物價指數上升0.3%，創近一年最快升幅。但美國通貨膨脹仍低於Fed的2%年度目標，且最新數據顯示通貨膨脹僅溫和上升，有助安撫央行官員。