蔡慶龍
專家觀點
近期非常強勢，想知道慶龍老師有沒有接回，再鎖定節目，但無論如何記憶體都很值得產業研究。南亞科 (2408-TW) 7月營收再創歷史新高，記憶體價格上漲已經直接反映在公司數字。國際大廠把先進產能轉向高頻寬記憶體與第五代雙倍資料率記憶體，第四代產品的供給持續收縮；伺服器、消費電子與工業設備的需求仍在擴大，南亞科成為這輪供需變化的主要受惠者。
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大立光 (3008-TW) 7月營收明顯回升，8月又進入美系新機拉貨的主要階段。手機鏡頭本業重新加速之際，公司也把累積多年的精密對位、自動化與光學製造能力帶進共同封裝光學。這次研究的重點很直接：本業旺季能帶來多少成長，新事業何時能從送樣走到量產。
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這次研究華星光(4979-TW)，角度和以往不同。我們先從美國光通訊大廠Lumentum(LITE)最新財報往下拆，再對照華星光(4979-TW)的長距離資料中心互連光模組、連續波雷射磊晶後段加工與電吸收調變雷射布局。海外大廠的數字代表整體需求正在放大，真正要研究的是這股需求會經過哪些產品，能有多少落到華星光(4979-TW) 的營收與獲利。
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慶龍老師幫大家避開被動元件大回檔的風險，同時提醒首度接回的時機，這段時間也持續追蹤基本面變化。從關鍵的 B/B Ratio 訂單出貨比，到最新營收與報價訊號，今天利多出來後該怎麼看？一起來研究國巨 (2327-TW) 與華新科 (2492-TW) 的關鍵報告。
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基本面好的強勢績優股，大盤跌照樣逆勢大漲、漲停，一起來研究這個長線散熱題材。雙鴻 (3324-TW) 與奇鋐 (3017-TW) 已經漲了一大段，市場仍願意追價，原因很直接：AI 伺服器耗電量愈來愈高，散熱規格跟著升級，液冷產品開始從少數高階機種走向更大的出貨規模。
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慶龍老師上週四給大家的關鍵提醒，今天第三根漲停。景碩 (3189-TW) 短線漲得很快，但這一波並不只是市場追逐題材，背後真正的變化，是 AI 伺服器帶動高階載板需求升溫，公司產品組合、報價與產能利用率同步往好的方向走。先看已經公布的數字。景碩第 2 季營收 124.96 億元，季增約 13%、年增 31%；毛利率 26.1%，比第 1 季提高 4.9 個百分點。
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昨天慶龍老師提到，聯發科 (2454-TW) 是接回首選，今天大漲半根。之前趁市場炒作搶單博通利多時，我們已經在高點先賣出。聯發科基本面當然很好，股價越跌我越樂觀，今天就一起來研究一下。先看已經公布的數字。聯發科 (2454-TW) 2026 年 6 月營收 580.12 億元，月增 22.3%、年增 2.8%；第 2 季營收 1,521.8 億元，季增約 2%，也高於公司原先財測區間。
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最近光通訊族群很強勢，指數重挫千點，聯亞 (3081-TW) 仍在平盤附近，跟慶龍老師一起來研究看看。AI 伺服器的運算速度愈來愈快，資料中心內部的傳輸也要跟著升級。聯亞 (3081-TW) 主要生產光通訊需要的磊晶片與雷射晶片，位在整條供應鏈的上游。
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最近光通訊族群強力上攻，長線看好有拉回當然都是好買點。AI 伺服器的運算速度愈來愈快，資料傳輸也要跟著升級。目前資料中心正從 400G、800G 往 1.6T 發展，數字愈高，代表同一時間能傳送的資料愈多。傳統銅線在傳輸距離、耗電與散熱上逐漸遇到限制，光纖使用量因此增加，華星光 (4979-TW) 與聯鈞 (3450-TW) 也直接受惠。
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上週五與本週一提醒這個逆勢抗跌的族群 - 散熱雙雄，基本面也很不錯的，我們一起來看看。AI 伺服器現在最大的問題之一，就是熱。晶片算力越強，耗電越高，散熱壓力也跟著上來。以前靠風扇吹風就能處理，但到了新一代 AI 機櫃，單靠氣冷已經越來越吃力。
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縱使大盤盤中重挫，力積電 (6770-TW) 依然撐在盤上翻紅，非常強勢。記憶體報價強勢上漲，加上邏輯代工產能吃緊，帶動本業營運出現明顯翻轉。過去力積電 (6770-TW) 受到景氣循環與庫存調整影響，獲利壓力較大，但現在記憶體、邏輯代工與 3D AI 晶圓代工三條線同步轉強，營運能見度比前一段時間清楚。
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慶龍老師預告打第二隻腳介入最好，今天剛剛好亮燈漲停。南亞科 (2408-TW) 受記憶體報價強勢上漲，帶動營收與獲利表現明顯轉強。過去南亞科 (2408-TW) 主要被市場視為傳統記憶體廠，但現在全球大廠產能持續轉向高階 AI 記憶體，反而讓 DDR4、DDR3 等利基型記憶體供給變得更緊，南亞科 (2408-TW) 也因此站在補漲受惠位置。
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譜瑞 - KY(4966-TW) 今天大盤重挫仍然逆勢漲，這檔也是慶龍老師之前有蓋牌與操作過的 AI 高速保鏢，一起來看看研究。譜瑞 - KY(4966-TW) 營運開始回到成長軌道，加上高速傳輸晶片、AI PC、伺服器線纜與類客製化晶片專案，都有機會成為後續成長來源。
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大盤重挫，但早盤就強勢亮燈漲停，還處相對低檔一起來研究一下。高技 (5439-TW) 近期重新受到市場注意，主因是 AI 伺服器與網通板拉貨提前升溫，帶動營收創下歷史新高。過去高技 (5439-TW) 給人的印象，多半是印刷電路板廠，但現在隨著 AI 伺服器規格升級，公司在高層數板、厚銅板與伺服器主板的角色越來越重要。
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慶龍老師一路分析與操作矽晶圓族群，前些日子回檔，我最有資格操作，今天這個產業大多大漲與亮燈，一起來帶大家看看基本面的研究。AI 伺服器越做越強，背後最大的問題就是用電與散熱。新一代 AI 晶片功耗大幅提高，資料中心開始導入高壓直流供電架構，從高電壓一路降到伺服器與晶片能使用的電壓，過程中需要大量功率半導體、電源管理晶片與高效率材料。
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南俊國際 (6584-TW) 產品伺服器滑軌需求持續升溫，AI 伺服器與通用型伺服器同步拉動營運。過去南俊國際 (6584-TW) 市場視為滑軌零組件廠，但現在隨著資料中心建置加速，公司已經切入大型雲端客戶與 AI 伺服器供應鏈，產品單價與毛利結構都比過去更好。
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今天大盤上下震一千點，這檔還是紅的，昨天才漲停非常強勢，繼續來研究基本面，才可以抱的住波段。系微 (6231-TW) 近期重新受到市場注意，主因是營收維持穩健成長，加上 AI 伺服器、商用電腦與伺服器安全韌體需求逐步升溫。過去市場看系微(6231-TW)，多半聚焦在個人電腦系統韌體，但現在公司產品已經延伸到 AI 伺服器管理、開放式伺服器韌體與資料中心安全，成長來源比過去更分散。
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今天亮燈漲停，上週趁大盤回檔買進加碼，非常重要，但光通訊產品的長線發展還是要好好研究。聯鈞 (3450-TW) 近期要看的重點，不只光通訊題材，公司產品組合已經開始改變。過去聯鈞 (3450-TW) 給人的印象，多半是封裝測試廠，但從現在營收結構來看，高速傳輸光模組、矽光子相關產品，以及發射端封裝的比重已經逐步拉高，獲利體質也跟著轉好。
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慶龍老師在關鍵回檔轉折時介紹給大家的，長文請大家慢慢看完，必有收穫。全新 (2455-TW) 受到市場注意，主因是公司產品開始從手機、WiFi 等傳統無線通訊應用，延伸到 AI 資料中心光通訊、高速雷射、矽光子與新型感測應用。過去全新 (2455-TW) 主要被市場視為三五族半導體磊晶片供應商，現在隨著 AI 伺服器資料傳輸需求升級，公司在光通訊上游材料的位置越來越重要。
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大盤連續重挫，這檔慶龍老師低檔介紹且強勢抗跌，甚至反漲，一起來看看研究營運展望。玉晶光 (3406-TW) 近期重新受到市場注意，主因是營運基本面持續轉強，加上下半年蘋果新機拉貨、AI 智慧眼鏡與新型穿戴裝置，都有機會帶動光學鏡頭需求升溫。從財報來看，玉晶光 (3406-TW) 2026 年第 1 季表現優於市場原先預期，營收達 61.4 億元，年增 15.4%，毛利率也拉升到 33.6%，每股稅後盈餘達 7.9 元。