永誠資產管理處
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近年來，台股在 AI 產業帶動下持續刷新歷史紀錄，不僅市值躍居全球前段班，千元以上高價股數量也快速增加，市場交易結構與投資習慣正悄悄改變。就在市場聚焦 AI 供應鏈、外資動向及指數創高之際，證交所也同步推動近年來最重要的一波交易制度改革，預計自今年底至明年陸續上路。
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很多人以為，中年理財的目標是賺更多錢、存更多資產，但真正重要的，其實是重新分配有限的人生資源。二、三十歲時，最大的資產是時間。即使投資失利，仍有數十年的工作收入與複利效應可以慢慢彌補；然而到了四、五十歲，人生的資源開始出現變化。工作進入成熟期，收入雖然提高，卻同時面臨家庭責任、健康風險與退休倒數等多重挑戰。
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何謂期現貨價差? 期現貨價差: 理論期貨價格 - 現貨 = 價差，價差為正稱之正價差，價差為負稱之為逆價差理論期貨價格 = 現貨價格 + 持有成本 - 合約到期前孳息台股而言，持有成本可忽略不計，主要衡量現貨加權指數與到期前除權息蒸發點數即可。
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股票會歸零，但貸款不會：收到追繳通知前，你該知道的事「先生，您的融資維持率已低於規定，請於今日補足保證金。」每當市場出現劇烈修正，總有不少投資人接到這通電話。有人急著四處借錢，有人期待股價反彈再撐一下，也有人來不及補足保證金，只能眼睜睜看著自己的股票在低點被券商強制賣出。
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特別貢獻制度上路，財富傳承不能再等多數人談到財務規劃，最先想到的是投資、買房、退休，甚至研究哪一檔 ETF 適合長期持有。然而，完整的財富管理，不只是努力累積資產，更重要的是，如何依照自己的意願，把資產留給最重要的人。近期法務部提出多項繼承制度修正方向，包括調整兄弟姊妹的特留分，以及新增備受關注的「特別貢獻制度」，希望讓長期照顧被繼承人的家屬，在遺產分配時獲得更合理的保障。
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當投資比工作更容易賺錢，我們還需要努力工作嗎？最近一則關於藝人浩子的投資新聞引起不少討論。浩子在專訪中分享，自己為了日常生活支出，透過房屋增貸取得上千萬元資金投入 ETF，沒想到進場不久就遇上市場修正，帳面一度虧損約 30 萬元。他坦言，那段時間承受了不小的心理壓力，甚至睡不好。
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生成式 AI 的快速發展，讓許多人開始擔心工作是否會被取代，不過比起 AI 會不會搶走工作，我們認為更值得思考的是另一個問題，如果工作型態真的開始改變，有沒有選擇的能力？最近一篇國外報導提到，許多資深白領工作者正面臨兩難，是投入時間學習 AI 工具，還是乾脆提早退出職場？這個現象看似是科技改變工作，其實背後反映的是財務規劃與生涯計劃。
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兩根跌停就可能被追繳？融資最可怕的風險，不是虧損而是被迫出場近年來台股成交量屢創新高，在 ETF 熱潮、AI 概念股崛起以及市場資金充沛的環境下，越來越多投資人開始使用融資交易，希望透過槓桿放大獲利。然而多數人看到的是上漲時的加速效果，卻忽略了融資真正最大的風險，往往不是虧損本身，而是突如其來的「追繳通知」。
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會後聲明大改版，SEP 劇烈變動，事件效應有限本次的 FOMC 重點是華許的談話與新改革措施，因此本次利率不升不降，且購債小幅 QE 都維持原狀，不多做討論。重點在於改變的地方，首先是會後聲明大改版! 字數大幅縮減，僅陳述事實。移除前瞻指引與風險平衡→ 先前暗示降息，只是時機未到的文字刪除，上次已經有 3 票異議，這次完全刪除維持: 經濟穩健成長、中東局勢而存在不確定性新增: 生產力與資本投資強勁，上修就業增長與勞動力成長相符。
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過去幾十年來，許多人相信一套典型的成功公式：努力讀書、找到好工作、穩定升遷、買房成家，人生自然能一步步向上。近年來，這套邏輯似乎正在逐漸失靈。年輕人進入科技業、金融業、醫療體系等高薪產業，擁有令人稱羨的收入，卻依然面臨買不起房、存不到第一桶金，甚至資產累積速度遠遠落後同齡人的情況。
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SpaceX 6/12 IPO，從募資資料與加密貨幣市場觀察蜜月行情SpaceX IPO 前的最後一輪公開募資，認購價為 135 元對應 IPO 後 1.75 兆市值本次公開募資，給一般投資人的可參與比例達 20%，是一般 IPO 的 2 倍，籌碼加速分散，沒有閉鎖期的可交易股份比往常多，不過持股結構還是算很集中，流通性有限，首日預期大漲大跌! 加密貨幣 Pre-IPO Market 的價格發現，如下圖，市場共識落在首日收盤市值 2.3 兆、175 元從上圖來看，左側為 polymarket 的 IPO 首日市值的事件交易，剛好越過 50% 隱含機率的兩個離散事件，其條件就大約是市場共識的首日市值上下限。
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近兩年，無論是投資社團、財經節目，還是各種理財分享會，「槓桿」幾乎成為最熱門的關鍵字之一，有人分享房貸增貸投資 ETF，有人分享股票質押再加碼，也有人認為信貸利率不到 3%，只要買進年化報酬率更高的資產，中間的利差就是穩定獲利。於是開始出現許多看似合理的論點：房貸利率 2.5%，ETF 長期報酬率 8% 至 10%，為什麼不借？股票漲了可以質押再買，讓資產成長更快。
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當提到戰爭，多數人的第一個直覺都是「房價一定會崩跌」畢竟在一般人的想像中，當飛彈升空、經濟活動停擺、民眾陷入恐慌時，誰還敢買房？而近期伊朗的案例卻顛覆了許多人的認知。根據多家國際媒體引用德黑蘭房地產仲介協會的估計，自美伊衝突升溫以來，德黑蘭房價與租金不但沒有下跌，反而在短短數個月內大幅上漲約 80%。
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AI 時代最大的風險，不是不知道，而是太快相信在社群媒體時代，資訊取得變得前所未有地容易。滑一下 IG、點開 LINE 群組、打開 Facebook，短短幾分鐘內，我們就可能接收到數十則新聞、投資訊息、健康資訊甚至理財建議。然而，資訊越容易取得，未必代表資訊越正確。
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N1X，高喊 PC 的重新定義開展前的週末，ARM、Microsoft Windows、NVIDIA 都在 SNS 平台 X 上預熱，本次黃仁勳 GTC 開展演講，普遍媒體與投資界目光，都高度集中在 N1X 的發布，高喊這是歷經 40 年 PC 發展後，嶄新的 Reinvent PC。
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當第一份薪水入帳時，許多人心中都曾出現過同一個問題：「是不是該開始給爸媽孝親費了？」在華人社會裡，孝親費不只是金錢，更像是一種責任、一份感謝，以及成年後回饋父母養育之恩的象徵。然而，當房價高漲、物價上升、薪資成長追不上生活成本的時代來臨，這份原本單純的心意，卻逐漸成為許多年輕世代的壓力來源。
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美伊草案即將出爐，正式協議的共識與分歧點皆有美國、伊朗的電話會議中，包含沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、卡達、巴基斯坦、土耳其、埃及、約旦和巴林等國居中協調下，美伊草案協議在 5/24 傳出有所進展，將在近日內簽訂，當下加密貨幣反彈，5/25 週一全球股債雙漲，創新高慶賀。
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台股正在經歷一場史詩級行情，很多人的資產卻毫無感覺對絕大多數人而言，從 4 月到 5 月的這段時間，生活或許依舊平凡，每天在通勤、工作與柴米油鹽中度過。但對台灣資本市場來說，這短短不到兩個月，卻是一場足以寫進歷史的瘋狂行情。台股 4 月份單月大漲 7204 點，創下史上最大單月漲點紀錄；而截至 2026 年 5 月 27 日為止，5 月又再度狂飆超過 5300 點。
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當套利變成全民顯學，市場真正危險的訊號才剛開始走進台北市核心區的咖啡廳，隔壁桌兩位三十出頭的上班族，正一邊盯著手機上的台股盤面，一邊興奮地討論：「我最近剛辦了信貸，利率才 2% 多，接近 3%，如果全部投入現在最熱門的高股息 ETF，隨便配息都有 7%、8%，光利差每個月就能多賺好幾千元，這根本是套利吧？」另一個朋友立刻附和：「我也在想，現在房價這麼高，買房根本像幫銀行打一輩子工。
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輝達財報 Double Beat，不過 Beat% 有限27Q1 營收 816 億，預期 790 億 (beat%:3.3%；yoy85%)；EPS1.87，預期 1.77(beat%:5.6%；yoy:140%)；毛利率 75%；佔營收大宗的數據中心繳出 752 億，預期 735 億 (beat%:2.4%；yoy92%)27Q2 營收展望 910 億，雖部份新聞報導稱樂觀預期看到 960 億，因此拿來當作下跌的理由，但實際上多數法人，本就沒有到這麼誇張樂觀的預期，而筆者去年底，即提到 NVIDIA 2026 年逐季，平均就是 95~100 億穩定季增幅度，本季稍微多了一些，下季展望少了一些，營收展望其實沒有太大改變。