永誠資產管理處
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穩定幣正式入法，美元的數位延伸正在成形2025 年 7 月，美國正式通過《GENIUS 法案》。這項被市場暱稱為「天才法案」的專法，首次將穩定幣明確納入國家級監管體系，也象徵數位金融正式跨入制度化的新階段。過去「穩定幣」多半被視為加密貨幣市場中的工具型資產，但隨著法案落地，它的角色已經發生質變。
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降息 1 碼，2026 點陣圖偏鷹，預期僅降 1 碼採多數決本次降息 1 碼 3 週以前已被定價，並沒有意外，本次 3 票反對 9 票贊成，而上週提及更應該關注的是點陣圖，如下圖所示，2025 那欄的 19 個點中顯示 6 點反對，13 票贊成 (米蘭贊成降 2 碼)，這是 37 年來最大分歧。
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如果要用一個字形容近兩年的投資氛圍，那就是「改變」。過去台灣投資人往往被市場情緒牽著走，漲時亢奮、跌時恐慌，把投資當作一場拚技巧、拚判斷力的競賽。然而到了 2024、2025 年，市場出現了明顯的轉折。愈來愈多人開始尋求透過更平穩、更長期的方式累積財富，而最具象的證據，就是 ETF 的爆發式成長。
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12/10 FOMC 降息 1 碼確定迎接 FOMC，市場往往聚焦最短線的議題，也就是降息與否，從慘澹的就業數據，而通膨數據因關門而遞延，12/18 才會有 CPI 公布，因此市場隱含降息機率突破 8 成以上，並沒有再回檔，大致底定。SEP 報告中的點陣圖將是資金行情煞車關鍵因此加密貨幣、高估值的 AI 成長股大多在本週得到反彈。
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高收入，不等於高財富：真正決定人生餘裕的，不是你賺多少在我們熟悉的財務觀念裡，總以為「收入越高，財務狀況越好」。加薪、升遷、年終變多，似乎自然意味著人生更富足、更有安全感。然而，越來越多真實案例提醒我們，高收入並不是保障，有時甚至是財務危機的開始。
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300 萬存款後，人生的下一個十字路口在這個什麼都漲、唯獨薪水不太漲的年代，如果你仔細觀察周遭，你會發現一個共同現象：這一代 30 歲的年輕人，比上一代更懂理財，也更懂生活的優先順序。他們願意記帳、願意學投資、願意追求財務自由，而不是盲目把買房當作人生終點。
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不是你賺太少，而是你花錢的方式決定了你的人生多數人對理財的第一個誤解，是以為「收入」決定一切。許多上班族始終相信：只要薪水再高一點，就能開始存錢、開始投資、開始過上更好的生活。但你仔細觀察身邊的人，就會發現一個反直覺的真相——收入與財富，沒有直接關係。
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反彈的原因有真有假，尤其川普本週的新聞帶動多半是雜音短線雜音就是川普: 本週烏俄停戰協商，本來是川普極力爭取感恩節前拿到政績，可以大肆宣傳放送，然而事與願違，從極度偏俄的 28 點，白宮內部官僚、烏克蘭、歐盟全數反對，貞對於爭議最大的領土、加入北約與否、裁軍，烏克蘭與歐洲盟友國，與美國新協商提出 18 點，而美俄再次於阿布達比會面，顯然未有共識差距大。
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ETF 成世代共通的投資起點在通膨成為日常、工作穩定不再理所當然的年代，人們越來越在意每一塊錢應該如何使用、如何配置。許多年輕人第一次接觸投資，是從 ETF 開始；許多家庭第一次建立長期累積的習慣，也往往靠 ETF。這不是跟風，而是 ETF 的特性剛好符合多數人的需求：操作直覺、不必選股、費用低、透明度高、長期勝率穩定。
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加密貨幣持續刷新波段低，5 日線走平且站上才能止住全面性估值修正賣壓AI 股或美股一直到 10 月底財報季才正式破線，11 月初確認了 27MA 多方趨勢終結。如上圖所示，加密貨幣以比特幣為首，從 10 月初就率先下跌，反應政府關門導致的短期資金緊張 (TGA 持續走揚，造成準備金減少，且隔夜市場飆高，當時報告以出具相關數據)，並且作為承擔高額槓桿交易，與現金流為 0 的商品，對於資金 / 利率高度敏感。
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過去一年，台股多次刷新歷史高點，市值型 ETF 的人氣持續飆升。無論滑社群、看投資論壇，甚至午休與同事閒聊，都充滿了這樣的氣氛：「ETF 很穩，小資族一定要買」、「長期投資一定賺，我朋友靠 ETF 已經換車了。」在這種環境下，不投資好像落伍，投資太慢又像錯過黃金時機。
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真正讓你變有錢的，不是收入，而是「留下來的錢」「等我薪水再高一點，我就能開始存錢、開始投資。」這是許多人心中的共同信念。但只要觀察周遭就會發現：能存錢的人，不一定收入最高；而存不下錢的人，也不一定是低薪。在永誠資產管理處的客戶中，我們更常看到的是，真正決定財務未來的，不是「你賺多少」，而是「你能留下多少」。
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CoreWeave 財報下跌，蜜月行情的估值回吐，自由現金流負值依舊財報公布後，三交易日分別股價重挫 16.3%、3.4、8.3%，回測 9 月震盪波段低點並跌破。下圖右表為近三季現金流量表，主要呈現的是資本支出持續快速增加，自由現金流持續為明顯負值。
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醫療費通膨時代：真正壓垮家庭的從來不是疾病，而是沒有提早準備「我從沒想過，一張住院單會讓我半年的積蓄瞬間蒸發。」這是 52 歲的林先生，罹患大腸癌第三期後說的第一句話。住院 12 天、手術費、部分自費材料、化療藥物、標靶治療…… 第一階段就突破 115 萬元。
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地價稅開徵在即 擁有土地的人都該注意每年 11 月，是地價稅開徵的時期。對許多人而言，這封稅單就像「被動支出」——土地沒賣、也沒出租，卻仍得每年繳錢。其實地價稅是地方政府依「公告地價」課徵的持有稅，只要名下有土地，不論上面是否有房子、是否出租，都有繳納義務。
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記憶體類股狂飆，海力士迎來估值模型結構性轉變，由 P/B 轉為 P/E下圖為本週震驚全世界的賣方報告，SK Hynix(海力士) 被 SK 證券調高目標價，一口氣喊到 100 萬韓元 / 股，潛在漲幅 78.9%，而除了目標價之外，其中估值模型的轉變是更值得延伸討論的筆者將此券商更新報告，進行三點的重點摘要:(一) 人工智慧的 Scale-out(伺服器機櫃規模化)，受惠效應迅速擴展到整個記憶體領域HBM、伺服器 DRAM 和 eSSD 強力受惠，在供應商有限 (寡占) 之下，報價持續上漲。
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愛與錢的現實考題：從婚前到退休，最穩定的婚姻都有制度近來藝人夫妻因婚後財產分配爭議登上新聞版面，引發社會熱議。許多人驚覺，婚姻不只是情感契約，更是一場財務合作。當兩個人決定共度人生，不只是共享生活，而是要整合彼此的財務系統，包含收入、支出、債務、風險與資產，都將從「我的」變成「我們的」。
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在通膨高漲、房價居高不下的年代，許多人陷入了同樣的焦慮：「我該先買房嗎？還是把錢拿去投資股票比較划算？」這問題像是一道現代版的「人生必答題」，有人認為「有土斯有財」，擁有一間屬於自己的房子才算安穩；也有人主張「錢要會滾動」，把資金投入市場才能讓資產成長，而就在大家各說各話的時候，94 歲的股神巴菲特，用他一貫樸實的語氣，給出了一個出乎意料的答案，如果你覺得買房能讓你更輕鬆、靈活、賺更多，那你大概要失望了。
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川習會火速結束，沒有吵架但也沒有明確進展引頸期盼的川習會，順利在韓國釜山金海機廠進行。原先預期歷時 3~4 個小時，然而僅 1 小時 40 分鐘即結束，一度引爆全球風險性資產短線恐慌下殺隨著川普登機空軍一號發表談話，資產價格止穩，呈現中性，回歸到大型公司財報公布為主導的環境。
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三年前，文彥辭去了科技公司十年的穩定職，轉身成為自由接案者。他擅長品牌行銷與內容企劃，旺季月收十五、六萬，淡季卻只剩三、四萬。剛開始的他享受彈性與自由，直到收入曲線像心電圖一樣起伏，焦慮才慢慢滲入生活。某次市場重挫，文彥看著手中 ETF 跌了兩成。