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通膨





    2025-03-25
  • 標普全球 (S&P Global) 周一 (24 日) 公布 3 月採購經理人指數 (PMI) 初步調查顯示,美國製造業在 3 月重新陷入萎縮區間,原因是受到與關稅相關的原物料成本上升影響。與此同時,儘管該月服務業有所成長但前景惡化,服務業展望信心降至 2022 年以來次低。






  • 台股新聞

    美股週五收漲,台股今天開盤在台積電 (2330-TW) 大漲帶動下來到 22380 點,反彈力道不足、成交量再度縮減,終場欲振乏力,收在 22106 點,主要還是市場對於停滯性通膨的擔憂,根據聯準會的會議紀錄,儘管預測 GDP 增長略微下調,但失業率和通膨的預期卻有所上升,加劇了市場的不安情緒,鮑爾也表示當前經濟不確定性較高,但他認為通膨問題是暫時性的,強調維持降息的預期不變。






  • 台股新聞

    傳周五電價審議會可能調高電價,平均漲幅約 6%,行政院主計總處主計長陳淑姿今 (24) 日在立院備詢時表示,漲電價的確恐使 CPI 年增率再度衝破 2% 的通膨警戒線。陳淑姿不諱言,若電價調漲,會上修今年 CPI 年增率,不過,仍有信心今年薪資成長超過通膨。






  • 一手情報

    聯準會自 2024 年 9 月已實施三次預防性降息,在川普美國優先政策,加上目前美國通膨率已從高點回落,經濟面預期仍會呈現溫和成長,市場預估未來兩年仍將處於降息階段,有利於固定收益投資工具表現!債市投資策略建議可聚焦在美國非投資級債,受惠於企業基本面強韌,將使違約率維持於低檔,並具較高殖利率的優勢,投資效益可望表現勝出。






  • 基金

    今年來市場飽受川普關稅衝擊,美國降息步伐出現雜音;所幸,聯準會最新會議釋出年底前仍將降息 2 碼訊息,為乍暖還寒的債市稍來春意。專家建議,川普不確定性猶存,投資債券應留意關鍵密碼,一是首選 BBB 投資級公司債,二是長天期,才能進可攻、退可守。






  • 2025-03-23
  • 美股雷達

    本週重點國際財經大事包括:美國 2 月個人消費支出 (PCE) 物價指數、美國去年第四季國內生產毛額 (GDP) 終值、3 月密大消費者信心指數與通膨預期初值將陸續將曉,另外還有各國採購經理人指數 (PMI) 出爐。美國聯準會 (Fed) 官員本周也將發表談話。






  • 2025-03-21
  • 美股雷達

    美國紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席威廉斯 (John Williams) 周五 (21 日) 表示,儘管目前經濟前景充滿不確定性,但聯準會 (Fed) 的貨幣政策立場是適當的,並已為應對未來變化做好準備。威廉斯指出,儘管移民、貿易和財政政策的迅速變動帶來高度的不確定性,但 Fed 目前的「適度限制」政策仍然符合勞動市場穩健和通膨高於目標 2% 的現實情況。






  • 美股雷達

    美股主要指數周五 (21 日) 開盤齊挫,適逢「三巫日」再加上投資人繼續在複雜的關稅環境中前行,那斯達克 100 指數有望創下 2022 年以來最長一次下跌。與此同時,聯邦快遞成為最新一家因為經濟不確定性而調整年度財測的公司,開盤股價重挫逾 11%。






  • 台股新聞

    靜候坐上談判桌與釋出對策,不應徒增恐懼道瓊指數 4 個交易日連續下跌,雖留有下影線,但都無法止住破底跌勢,所幸費半等科技股有率先止穩的跡象,但筆者認為測底持平後反彈仍不能過度預期,因為所有投資人,都仍對川普關稅消息觀望,導致相當悲觀的投資情緒。






  • 基金

    川普基於「美國製造」的願景對全球發起了關稅戰,其代價之大,甚至暗示「不排除今年衰退的可能性」,全球風險性資產下殺,台股也連帶受影響成為重災區,年初至今半導體指數下跌 8.91%、電子類指數下跌 7.66% (資料截至 2025/3/14)。野村投信表示,面對市場如此劇烈波動,其實投資人更應該靜下心來仔細思考,而事實上從技術面及基本面來看,台股完全不到悲觀的時候,若遇拉回更應該站在買方而非賣方,本波拉回主要是受到關稅等消息面影響,野村台股團隊持續看好台灣 2025 年經濟景氣與台股企業獲利表現,尤其當權值股在去年大漲後陷入橫盤整理時,跳脫市值、產業框架並且深入研究,可望帶來較好的投資成果,對於沒時間研究但又想參與台股機會的投資人,除了台股共同基金之外,更可考慮全台首檔的主動式 ETF - 00980A 野村臺灣智慧優選主動式 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金), 結合主動式共同基金及被動 ETF 雙重加持,主動選股、追求超額報酬、靈活換股,不但享有野村投資團隊主動選股的專業操作,搭載 ETF 架構,也讓投資人能在盤中隨時買賣,經管費也較共同基金為低廉,且 ETF 持股每日全揭露,簡而言之,00980A 兼顧專業性、透明度、交易便利性與費率實惠度的新選擇,從容應對當前市場動盪,即時且靈活布局台股成長契機,投資與強者同行。






  • 基金

    美國商務部長盧特尼克 (Lutnick) 暗示,四月開徵汽車關稅可能涵蓋所有國家,包含日本及德國,美財長貝森特 (Bessent) 表示,不能保證美國經濟不會陷入衰退,並稱美股修正是健康的,排除金融危機的可能性。3/14 美國股市進入反彈,推動週一 (3/17) 台股上漲,台股指數目前於年線 (22268 點) 附近震盪。






  • 歐亞股

    日本總務省 21 日公布經濟數據指出,日本 2 月核心通膨率達 3%,超乎市場預期,這增強日本銀行 (日本央行;BoJ) 進一步升息的理由。除去生鮮食品價格波動後的日本 2 月核心消費者價格指數 (CPI) 年增率達 3%,高於市場預期的 2.9%,但低於 1 月的 3.2%。






  • 台股新聞

    〈殖利率走低 股債配置不怕震盪〉美國 10 年期美債殖利率跌破 4.2%,股市也出現震盪,智霖老師強調,震盪時期最重要的是必須要有策略,2024 年 12 月 25 日當時分析,華爾街報告都表示估值偏高認為會震盪,因此智霖老師即提醒要股債配置,因為判斷美國經濟今年還沒有太大問題,因此首選投資等級公司債,配息率 5% 以上明顯優於美國政府債,操作方式保握八字訣 (有跌才買),因此當債券遇利空重挫時在 2 月 13 號以及 3 月 13 號建議會員配置,週四收盤 16.03 元,價差配息通通賺。






  • 美股雷達

    彭博周四 (20 日) 報導,根據加拿大獨立企業聯盟 (CFIB) 報告,加拿大中小企業的信心指數跌到至少 25 年以來最低點,這一變化主要源於美國對加拿大發動的貿易戰。CFIB 的商業晴雨表指數在 3 月降至 25 點,這是自 2000 年以來最低的讀數。






  • 歐亞股

    歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德周四 (20 日) 表示,由於貿易環境的不確定性,央行無法對未來的利率變動做出確定性承諾。她稱儘管歐元區的通膨降溫過程「進展順利」,但歐元區仍然特別容易受到關稅變動的影響,這讓央行的預測信心受到削弱。拉加德指出,在目前不確定性上升的情況下,歐洲央行將依賴數據並採取「每次會議逐步決策」的方法來決定適當的貨幣政策立場。






  • 2025-03-20
  • 美股雷達

    美股主要指數周四 (20 日) 開低,因市場再次擔心美國關稅政策的後果。前一天,聯準會 (Fed) 保持其貨幣寬鬆政策,但警告經濟前景仍不確定。截稿前,道瓊工業指數跌近 130 點或近 0.3%,那斯達克綜合指數跌逾 40 點或近 0.3%,標普 500 指數跌近 0.3%,費城半導體指數跌近 0.6%。






  • 歐亞股

    英國央行 (英格蘭銀行 / BOE) 周四 (20 日) 將基準利率保持在 4.5%,並且貨幣政策委員會 (MPC) 以 8 票對 1 票的結果支持此決策,同時還強調將繼續採取「逐步且謹慎」的貨幣政策調整方式。此次會議的投票結果顯示,較為鴿派的成員對降息持更加謹慎的態度,與市場預期有所不同。






  • 台股新聞

    國內水電價格恐雙雙調漲,不過,中央銀行最新預測,今年 CPI(消費者物價指數) 年增率預測值仍僅上修至 2% 左右,央行總裁楊金龍認為,即使將公用事業費率調整考慮進去,如電價漲 8%、水價漲 40%、台鐵票價漲 26.8% 去計算,今年的物價還是可以控制的。






  • 台股新聞

    中央銀行今 (20) 日召開第一季理監事會議,維持政策利率不變,央行總裁楊金龍表示,通膨、經濟成長率和房市變化,都是考慮利率政策的因素,現在的貨幣基調,「沒有寬鬆的條件」,且「有點擔心川普的不可預測」。央行維持重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別在 2%、2.375% 和 4.25%,符合市場多數預期,利率呈現連 4 凍。






  • 台股新聞

    〈台積電估值保護 果然債舒服要股敢〉台股大漲 + 1.9%,吞噬昨日黑 K 棒高點,以技術面而言屬於反轉型態,期貨選擇權昨日結算,大跌群眾恐慌殺低,融資來看進一步減少,完美的洗盤,今天上漲的缺點是成交量僅有 2701 億元,顯示群眾依舊信心不足,此時最重要的關鍵在於策略,去年 12 月 25 日智霖老師即提醒要股債配置,美國經濟沒問題,首選投資等級公司債,保握八字訣,重挫時期在 2 月 13 號以及 3 月 13 號帶領會員加碼,今天收盤 16.03 元,價差配息通通賺。