通膨
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Fed多名決策者陸續發表談話 對明年降息方向看法不一
聯準會 (Fed) 日前才宣布完最新利率決策,周五 (20 日) 就有多名決策者陸續發表談話,其中兩名官員暗示準備明年暫時停止進一步降息,而 Fed 三把手、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席則表示未來進一步降息將取決數據,目前政策仍在限制性區間。
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〈美股早盤〉明年降息前景擔憂影響 主要指數漲跌互現
美股主要指數周五 (20 日) 漲跌互現,因為市場擔心明年利率居高不下,儘管稍早出爐的 11 月通膨報告低於預期,止住盤前主要股指期貨跌勢。截稿前,道瓊工業指數漲逾 40 點或近 0.1%,那斯達克綜合指數跌逾 100 點或近 0.6%,標普 500 指數跌近 0.1%,費城半導體指數漲近 0.1%。
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憂喜參半!美11月核心PCE創近半年最小月增幅 年增速持穩在7個月高位
美國商務部經濟分析局 (BEA) 周五 (20 日) 公布最新數據顯示,11 月個人消費支出 (PCE) 物價指數全面低於預期,其中聯準會 (Fed) 青睞通膨指標──不包括食品和能源的核心 PCE 單月增幅創 5 月以來最小,凸顯物價壓力有所放緩。
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等待Fed青睞通膨指標 10年期美債殖利率下跌
投資人等待關鍵通膨指標發布,美國 10 年期公債殖利率周五 (20 日) 幾乎沒有變化。美東時間凌晨 5:14,10 年期公債殖利率在周四突破 4.57% 後下跌 2 個基點至 4.55%。同時,2 年期公債殖利率下跌 3.4 個基點至 4.285%。
專家觀點
FOMC股債雙殺的真正原因,2025年應該關注的幾個重要數據
股債雙殺原因有二: 鷹派點陣圖與鮑爾談話,加上川普交易的美股高位階本次降息 1 碼沒有疑慮 (1 月不降息也早已成定局),關鍵在 2025 全年的點陣圖與鮑爾會後談話,而兩個事件對應台灣時間 3:00、3:30,皆是利空反應、股債雙殺。12/18 美股全盤通殺 (如下圖),尤其川普勝選以來,漲最多的軟體尖牙科技股、銀行股是重災區,反映過高位階的軋空行情,直至系統性風險,一口氣多殺多。
基金
2025年AI成長新階段:台股獲利將持續成長,科技電子極具爆發力!
台股持續多頭格局不變,預期 2025 下半年表現將優於上半年,在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下,指數有望再創歷史新高。野村投信表示,台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁,占有業界領先級的地位,從 AI 晶片半導體需求 COWOS、AI Server、雲端到邊緣 AI 之 AI PC、AI 手機、AI 眼鏡、擴大到智駕車、機器人的 AI 應用,整體 AI 相關科技產業循環處在起漲階段,後續有很大的發展空間,AI 仍是 2025 年度投資關鍵字,台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長,市場預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%,電子股企業獲利年增率預估高達 24%,使台股後市行情可期,企業在營運面及獲利面雙雙表現亮眼的前提下,將有利股價後市表現,2025 年台股將續強。
外匯
2025 中國市場展望:提振消費、穩中有進
隨著政治局會議和中央經濟工作會議(CEWC)的結束,2024 年中國消息面更新基本完成。回顧過去一年,中國當局在為房地產市場築底、維護金融體系穩定和化解地方債等方面做出了切實努力,然而人口老齡化和失業等結構性問題依然嚴峻。相應地,儘管恆生指數和 CN50 等中國風險資產短期受到政策提振,相比去年整體走高,而政策細節的缺乏導致交易員預期大幅修正,限制了多頭動能的可持續性。
美股雷達
Fed鷹式降息後 美債殖利率曲線創2022年以來最陡
美國長期公債價格周四 (19 日) 走弱,推動殖利率曲線趨陡,達到約 30 個月以來最陡,延續日前聯準會 (Fed) 鷹式降息和明年降息預期減少後的走勢。其中美債十年期值利率升至 4.5% 以上、對利率敏感的兩年期公債殖利率下滑。美國兩年期公債殖利率下滑 4.5 個基點至 4.31%,而十年期美債殖利率上升 4 個基點至 4.56%,徘徊在 5 月底以來新高附近。
美股雷達
〈美股早盤〉主要指數走高 自先前拋售強彈
美股主要指數周四 (19 日) 開盤全面走揚,此前美國央行預估明年將息幅度小於預期且通膨可能升溫,讓部分投資人措手不及,引起美股拋售。截稿前,道瓊工業指數漲逾 400 點或 1%,那斯達克綜合指數漲逾 200 點或近 1%,標普 500 指數漲近 1%,費城半導體指數漲近 0.2%。
美股雷達
美第三季GDP終值超預期上修至3.1% 消費者支出和出口增加支撐
美國商務部經濟分析局 (BEA) 周四 (19 日) 公布第三次數據顯示,美國經濟第三季擴張速度高於先前預期,部分原因是消費者支出和出口走強。具體來看,美國第三季實質國內生產毛額 (GDP) 季增年率終值報 3.1%,遠超市場預期與修正值的 2.8%,略高第二季的 3.0%,主要是受到服務業支出增加推動。
歐亞股
英國央行利率如期按兵不動 決策者意見大分歧
英格蘭銀行 (英國央行 / BOE) 周四 (19 日) 宣布利率按兵不動,維持在 4.75%。值得注意的是,與會的 9 名決策者中,包括央行總裁貝里 (Andrew Bailey) 在內的 6 名成員支持維持利率不變,另外 3 名成員支持降息 1 碼 (25 個基點),意見分歧程度出乎市場預料。
台股新聞
〈央行理監事會〉楊金龍也意外聯準會的鷹浪 看川普影響最快Q2發酵
中央銀行今 (19) 日公布對今明年我國經濟成長率 (GDP) 最新預測值為 4.25%、3.13%,央行總裁楊金龍不諱言,尚未將美國新任總統川普可能提出的政策放到預測裡,而此次美國聯準會最新的鷹派言論「沒有料想到力道這麼大」,接下來會檢討預測數據,預料新政策推出後,影響最快在明年第二季就會看到。
外匯
菲律賓降息1碼 稱2025年可能進一步降息
菲律賓央行周四 (19 日) 將隔夜逆回購利率下調至 5.75%,符合經濟學家預期。央行總裁 Eli Remolona 表示,央行預計將在 2025 年繼續降低借貸成本,可能在下次會議中就會實施,但他淡化了先前關於明年利率可能會下降 100 個基點的說法。
美股雷達
學者:美股大跌不意外 聯準會明年甚至可能不降息
聯準會周三 (18 日) 對降息周期轉趨鷹派,美股遭受重創。對此,賓州大學華頓商學院金融學名譽教授席格表示,美股拋售是「健康的」,聯準會對未來降息的謹慎預測讓投資人「認清了現實」。聯準會在今年最後一次會議一如預期降息 25 個基點,將聯邦基金利率降至 4.25-4.5% 的目標區間。
基金
【台股操盤人筆記】景氣與企業獲利成長均正向看待,勇敢逢低佈局
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2024/12/18)野村腳勤觀點:ASIC 的「輝達時刻」美國 IC 設計廠商博通 (Broadcom) Q4 財報令市場驚艷,最大亮點在於 2024 年 AI 營收年增 220%,主要來自於自客製化晶片(AI ASIC) 的貢獻,加上有外資券商出具報告點名台灣可望受惠的供應鏈,因而帶動台灣相關 ASIC 概念股股價出現一波大漲。
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一文掌握Fed重點決策:明年降息預期減半、鮑爾「鷹森森」、因應川普政策
聯準會 (Fed) 週三 (18 日) 一如市場預期宣布,將基準利率走廊調降 1 碼至 4.25%-4.5% 區間,這是聯準會自 9 月首次降息以來的今年第三次降息,並對未來幾年進一步降息持謹慎態度, 主席鮑爾釋出「鷹森」訊號,掀起股債市場激烈動盪。
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Fed宣布降息1碼 明年可能僅再降息2碼
聯準會週三 (18 日) 將聯邦資金利率下調 1 碼至 4.25%-4.5% 區間,這是聯準會自 9 月首次降息以來的今年第三次降息,並對未來幾年進一步降息持謹慎態度。 最新利率點狀圖顯示,聯準會預計明年基準利率將降至 3.9%,暗示將降息 2 碼,而先前 9 月的預測為 4 碼降息。
國際政經
英國通膨壓力續存 交易員明年降息兩次押注動搖
英國周三 (18 日) 最新公布數據顯示物價壓力持續存在,英國央行 (BOE) 只能採取謹慎的寬鬆貨幣政策,交易員目前不再完全消化明年降息 1 碼 (25 個基點) 兩次。貨幣市場預估,到明年底英國央行只會降息 49 個基點,本周稍早預估降息逾 70 個基點。
美股雷達
〈美股早盤〉投資人屏息靜待Fed利率決策出爐 主要指數開平
美股主要指數周三 (18 日) 開平盤,投資人在聯準會 (Fed) 宣布今年最後一次利率決策前保持謹慎態度,靜待 Fed 主席鮑爾在會後記者會發言,以及決策者對明年的政策利率展望立場。截稿前,道瓊工業指數漲近 65 點或 0.15%,那斯達克綜合指數跌近 15 點或近 0.1%,標普 500 指數跌近 0.01%,費城半導體指數漲近 1.4%。
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Fed利率決策公布在即 可能上演「鷹式降息」
聯準會 (Fed) 將於台灣時間周四 (19 日) 凌晨 3 點公布今年最後一次利率決策,同時公布最新的點狀圖、經濟和通膨預測。一些觀察人士認為降息 1 碼 (25 個基點) 已成定局,不過需要警惕 Fed 主席鮑爾會後記者會釋出的「鷹派」訊號,即所謂「鷹式降息」(Hawkish Cut)。