趨勢分析

12-22

撰文 ‧ 龔招健今年 10 月以來，美元指數向上拉升，新台幣匯率則明顯走弱，這雖不利於台股大盤指數表現，卻有利於賺取美元外匯的外銷廠商。今年第三季，新台幣兌美元狂升值 7.99 角或 2.46％，進入第四季卻開始大轉向。受到美國總統大選及市場避險情緒影響，美元指數向上拉升，相對之下，10 月至 11 月底新台幣累計貶值達到 2.4％，12 月以來截至 13 日雖大致持平，但貶值的趨勢並未改變，而此趨勢也有利於產品以美元報價的外銷企業。

12-22

撰文 ‧ 王子承深耕 PCB 產業多年的鑽孔機大廠大量，透過董事長王作京對市場敏銳的嗅覺，卡位 AI 伺服器用鑽孔機、半導體量測設備兩大新應用，帶領公司成功轉虧為盈。在產業景氣急凍、中國競爭者崛起的雙重夾擊下，PCB（印刷電路板）設備業者大量科技，為何業績能逆勢成長，今年股價暴漲超過一倍；董事長王作京甚至發下豪語，旗下高階鑽孔機與半導體用檢測設備，2025 年營收都可望翻倍。

12-22

撰文 ‧ 今周刊編輯團隊「當了 30 幾年的分析師，我每一年都會做預測，但是明年……，不得不說，是我生涯中非常、非常罕見的情況。」曾精準預言亞洲金融風暴，前瑞銀財富管理執行副主席陶冬這麼說。在強人川普的強勢回歸之下，展望 2025 年的全球經濟，難以掌握的「不確定性」，幾乎成為主流預測機構與多數專家學者的共同定調。

12-21專家觀點

美中貿易戰持續延燒，不只是無人機領域，包括網通產品現在也被影響。美國商務部、國防部與司法部都已各自對中國大陸網通公司 TP-Link 展開調查，美國政府可能明年就會查禁 TP-Link 產品。當經濟跟安全議題對上，安全永遠是第一位，因為沒有安全，有經濟又有何用。

12-20台股新聞

加權指數今日開低走低尾盤壓低，終場下跌 422 點，收在 22510.25 點，成交量增加至 4675.49 億。觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 486.56 億 元，投信買超 3.33 億元，自營商賣超 67.25 億元，三大法人合計賣超 550.49 億元 ，其中，外資連續賣超二日、投信由賣轉買，自營商連賣六日。

12-20專家觀點

股債雙殺原因有二: 鷹派點陣圖與鮑爾談話，加上川普交易的美股高位階本次降息 1 碼沒有疑慮 (1 月不降息也早已成定局)，關鍵在 2025 全年的點陣圖與鮑爾會後談話，而兩個事件對應台灣時間 3:00、3:30，皆是利空反應、股債雙殺。12/18 美股全盤通殺 (如下圖)，尤其川普勝選以來，漲最多的軟體尖牙科技股、銀行股是重災區，反映過高位階的軋空行情，直至系統性風險，一口氣多殺多。

12-20台股新聞

一、裕山公司簡介與最新營運狀況裕山是間環境工程技術顧問公司，主要從事廢棄物處理、土水整治與污染防治設備銷售等業務，一開始裕山是以顧問業為主，適逢 2000 年政府頒布「土壤及地下水污染整治法」，正好劉原宏董事長和張育祺總經理的畢業論文都是「重金屬污染土壤整治」，能夠快速的切入土水整治工程這個全新的市場，成為裕山快速發展的契機。

12-20專家觀點

周四（12/19）美國利率會議如同預期降息一碼，美股道瓊指數卻重挫超過 1100 點，許多人都把下跌的原因，歸咎於 FED 會後聲明，把原本預期明年降息 4 碼變成只降 2 碼，其實並不完全正確，降息不如預期，美股會跌但不至於大跌，周四 (12/19) 道瓊指數重挫千點，真正的原因是周五 (12/20) 美國期貨四巫日結算，期貨投資人聽到明年降息不如預期，短線上漲機率低，紛紛提前出場，規避結算風險，『多殺多』連續性的停損，『籌碼面』才是造成道瓊大跌千點的主因。

12-20專家觀點

美股在 12/18 號大跌後，台灣時間 12/19 晚間收得仍不給力，四大指數除費半外都在平盤附近遊蕩，而與台股牽連最深的費半，依然是大跌 1.5% 的狀態，這說明台股這一週勢必得收個不好看的成績，果不其然週五台股開跌，盤中一度跌超過 1%，而下跌家數也是上漲家數的兩倍，近期實在不能說是一個好操作的盤勢，但逆勢盤才是真正考驗實力的時候，能在逆勢盤中賺到錢，遠比順風盤賺到錢來得有價值。

12-20台股新聞

隨著數位生活的全面升級，WiFi 技術的進步不僅改變了日常設備的使用體驗，更重塑了整個網絡生態。WiFi 7 因其高達 46Gbps 的傳輸速率、1 毫秒以內的超低延遲，以及支援多設備同時連線的卓越表現，被視為未來十年的無線技術標準。市調機構 MarketDigits 預測，全球 WiFi 7 市場規模將以年複合成長率 (CAGR)53.6% 的速度迅速增長，相關技術的市場滲透率也將在 2027 年突破 50%。

12-20基金

12 月聯準會利率決策會議如市場預期降息 1 碼，但卻意外引發美股重挫，標普 500 指數下跌 2.95%，失守 6,000 點整數關卡，那斯達克也大跌 3.6%。這次會議還釋放了哪些關鍵訊息，為何引發市場如此激烈反應？投資人又該如何解讀？1. 聯準會對 2025 年經濟展望根據最新預測，2025 年美國實質經濟增長率由 9 月的 2.0% 微升至 2.1%，失業率則由 4.4% 下調至 4.3%。

12-20基金

台股持續多頭格局不變，預期 2025 下半年表現將優於上半年，在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下，指數有望再創歷史新高。野村投信表示，台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁，占有業界領先級的地位，從 AI 晶片半導體需求 COWOS、AI Server、雲端到邊緣 AI 之 AI PC、AI 手機、AI 眼鏡、擴大到智駕車、機器人的 AI 應用，整體 AI 相關科技產業循環處在起漲階段，後續有很大的發展空間，AI 仍是 2025 年度投資關鍵字，台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長，市場預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%，電子股企業獲利年增率預估高達 24%，使台股後市行情可期，企業在營運面及獲利面雙雙表現亮眼的前提下，將有利股價後市表現，2025 年台股將續強。

12-20專家觀點

FED 暗示明年放緩降息腳步至 2 碼，市場不買帳下，震動了近期頻頻創高的美股，出現 7 月以來的大跌重挫的走勢。不過投資人若再仔細觀察，美國上周初領失業金人數報 22 萬人降幅超預期；美國第三季 GDP 終值上修至 3.1% 也是超預期。所以 FED 點陣圖顯示：2025 年只降 2 碼，主因就是因經濟比預期還好！而且 2026 年降息碼數還有 4 碼。

12-20專家觀點

Google 最強影片新生成式 AI 模型「Veo2」，跟 OpenAI 的「Sora」直接對決，Veo2 生成最高 4K 畫質、最長兩分鐘的影片，影片解析度為 Sora 的四倍、時長超過六倍，說是目前最強影像生成式 AI 也不為過。科技業者的 AI 科技競賽，越強的生成式 AI 軟體，必然需要更強的資料傳輸技術，而矽光子跟光通訊領域，就迎來大好機會。

12-20專家觀點

美 Fed 如市場預期降息 1 碼，將基準利率下調至 4.25%-4.5% 區間，但因會後暗示未來降息幅度變小，降息步伐會放緩，等於釋出鷹派降息的看法，投資人情緒轉趨保守。若以最新利率點狀圖顯示，Fed 預計明年基準利率將降至 3.9%，暗示將降息 2 碼，與先前 9 月時的預測將降息 4 碼有所不同，對於降息的預期已明顯減少。

12-20外匯

隨著政治局會議和中央經濟工作會議（CEWC）的結束，2024 年中國消息面更新基本完成。回顧過去一年，中國當局在為房地產市場築底、維護金融體系穩定和化解地方債等方面做出了切實努力，然而人口老齡化和失業等結構性問題依然嚴峻。相應地，儘管恆生指數和 CN50 等中國風險資產短期受到政策提振，相比去年整體走高，而政策細節的缺乏導致交易員預期大幅修正，限制了多頭動能的可持續性。

12-20雜誌

文．洪寶山輝達從 2013 年到 2024 年 12 月 16 日為止的年度漲幅，分別為 + 81.49%、+48.26%、+99.05%、+277.77%、+86.46%、-31.52%、+79.44%、+124.25%、+126.2%、-50.37%、+239.8%、+166.73%。

12-20雜誌

 文．洪寶山費城半導體指數從川普七月遇刺之後，回測年線支撐五次，分別是 8 月 5 日、9 月 6 日、11 月 15 日、11 月 20 日、12 月 10 日，12 月 13 日博通大漲 24.43%，帶動費城半導體指數上漲 3.36%，第五次突破半年線壓力，但輝達卻跌 2.25%，未來 AI 晶片的多頭指標可能從輝達交棒給博通，在 2025 年引領費城半導體指數挑戰新高。

12-19台股新聞

終於來了！殺盤機會難得，當然要選好股票進場。Fed 降息 1 碼但下調明年空間，市場觀望氣氛濃，但降息只是步調放緩不陷入停滯性通膨。大來投顧陳彥蓉指出，台股如好公司遇壞事而錯殺，大盤來到密集支撐區、融資水位再回前波低，是切入好時機。操作最怕追漲殺跌，利用專業與技術判斷，市場之後會還你一個公道！把握被錯殺的優質好股，等級最高的精選紅包飆股，【鈞興第二】目標翻倍!明早 10 點前跟彥蓉一起上車 不見不散!12/17 本欄提醒 佳能 (2374-TW) 今日差點漲停， 12/17 本欄預告提醒 4571 鈞興 (4571-TW) 兩天漲 20%，12/17 本欄預告提醒 亞光 (3019-TW) 兩天漲 17% (有加彥蓉的 LINE 留言 777+1 的人 提前一天在粉絲團先看到 28% 了 ) ， 10/14 公開提醒的世紀(5314-TW)，漲幅也 160%! 跟成功模式，學習成功模式，經常抱得越久賺得越多! 這些好股訊息，彥蓉經常於 YT 影片與每天早上七點多的 LINE 粉絲團中分享。

12-19台股新聞

加權指數今日開低震盪拉高，跌幅收斂，終場下跌 236.42 點，收在 22932.25 點，成交量來到 4101.61 億。觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 335.23 億 元，投信賣超 23.37 億元，自營商賣超 57.15 億元，三大法人合計賣超 415.76 億元 ，其中，外資、投信由買轉賣，自營商連賣五日。