聯準會 不給力！台股 量縮失溫！黃仁勳快閃 所為何來？
摩爾投顧－葉俊敏分析師
葉俊敏分析師表示，美國經濟穩定，AI 產業為美國經濟最主要的推動力。
美國 8 月製造業 PMI 初值 53.3，創三年來的新高，主要是新訂單的大幅增加，而 7 月 49.8，略低於榮枯線之下．關稅的不確定性因素減緩之後，製造業開始生產．研調機構預估美國 Q3 的 GDP 增速達 2.5%，高於上半年平均 1.3%。
根據 APOLLO 學院數據顯示，美國消費支出約佔 GDP 的比重 70%，私人消費通常是 GDP 成長的主要驅動力。但上半年消費支出的貢獻一直在下降，而資料中心建設的貢獻一直在上升，兩者對經濟成長率的貢獻已經差異不大。
美國的 AI 基礎建設需求，帶旺台灣的出口，行政院主計總處於 8/15 公布最新經濟預測，將今年第 2 季經濟成長率上修至 8.01%，今年全年經濟成長率上修至 4.45%。主因 AI 與新興科技應用需求強勁，預估今年商品出口金額將達 5892 億美元，年增 24.04%，創下歷史新高。
葉俊敏分析師強調，美股與台股的創新高，同樣都是由基本面帶動。輝達執行長黃仁勳快閃來台，主要目的是下一世代晶片架構「Rubin」拜訪台積電，因此，受聯準會鷹派訊息影響，美國科技股進入整理，台股 AI 供應鏈也進入調整，反而是投資人重新布局的好機會。
Meta、微軟、亞馬遜及 Alphabet，預計於 2025 年 AI 基礎建設的資金規模合計高達 3250 億美元。OpenAI 規劃未來將投入數兆美元用於 AI 資料中心基礎設施。台灣今年全年經濟成長率預估雖然被大幅上修至 4.45%，但各產業增速卻大不同，投資朋友應關注高成長的 AI 產業供應鏈。
除了 AI 產業之外，無人機也屬於高成長的產業，之前為投資朋友追蹤過，自烏俄衝突之後，無人機在軍事運用上，嶄露頭角。各國出現自主建立無人機供應鏈需求，美國推出「美國安全無人機法案」；國防部軍備局公告，預計於 2026 至 2027 年籌獲甲、乙、丙、丁、戊共 5 款軍用商規無人機，共 4 萬 8750 架。軍用市場成為無人機長期成長的主要動力之一。
葉俊敏分析師提供 AI、無人機相關供應鏈給投資朋友參考，如下：
AI：台達電 (2308-TW)、川湖 (2059-TW)、奇鋐 (3017-TW)、富世達 (6805-TW)、旺矽 (6223-TW)、信驊 (5274-TW)、佳必琪 (6197-TW)
無人機：雷虎 (8033-TW)、中光電 (5371-TW)、邑錡 (7402-TW)、漢翔 (2634-TW)、長榮航太 (2645-TW)、事欣科 (4916-TW)、沛亨 (6291-TW)、攸泰科技 (6928-TW)
個股詳細解析：
台達電 (2308-TW)：提供高端 3D 均熱板和全方位的液冷解決方案，包括冷板、分歧管、及冷卻液分配裝置。 開發支援下一代 GPU 架構的高壓直流(HVDC) 輸電方案。
國精化 (4722-TW)：與全球最大光阻劑廠日商 JSR 合作，高速運算 5G 材料(HC 材) 獲 CCL 大廠認證，PSMA 樹脂為 low Dk 及 low Df 高頻 CCL 關鍵樹脂。
金居 (8358-TW)：伺服器（RG 系列）及其他高階應用產品的銅箔，其占比已超過 50%。特殊銅箔是製造 AI 伺服器 GPU PCB 的重要材料，並配合客戶測試下一代 AI 新品。
高技 (5439-TW)：2025 年資本支出 10 億元，用於多層高速板產能擴充。UBB 運用於 AI ASIC 伺服器，營收佔比高速成長。
雷虎 (8033-TW)：投入無人載具發展，包括無人機、水面無人艇及水下潛艦開發。陸軍後勤指揮部微型無人機採購契約。
中光電 (5371-TW)：子公司 CiRC 取得“軍用商規微型與監偵型無人機” 雙標合格廠商。拓展國際商用 ODM 市場，與 Teledyne FLIR、KDDI SmartDrone 合作。
邑錡 (7402-TW)：縮時攝影機、視覺 AI 影像及軍規數位夜視鏡、無人機三光相機等，產品可應用在建築、教育、國防等領域。
漢翔 (2634-TW)：台灣無人機聯盟主席，具主導系統整合與量產能力，並與美國 AEVEX Aerospace 签訂合作備忘錄。航太產業龍頭，具飛機機體、引擎零件的研發製造與維修能力。
葉俊敏分析師提醒投資朋友，AI、無人機產業有長期結構性成長特性，針對其中具有關鍵材料、零組件等企業，建議耐心持有，並適度地進行價差操作。空手的投資人則可利用市場調整拉回時，布局基本面有優勢的績優股。
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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師
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