新興市場
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加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/08/12）野村腳勤觀點：不追逐轉單題材，聚焦台廠真正受惠環節關於市場盛傳美國擬限制中國光通訊產品出口，以現階段研判，中國供應商約占全球光收發模組（Optical Transceiver）六成產能，加上高速光模組認證時間長，若禁令反而拖慢美國資料中心建置，對美國而言並不划算；此外，光收發模組主要負責訊號傳輸，戰略敏感度不若GPU晶片，美國並沒有全面封鎖的急迫性，因此研判最終政策全面禁止的機率並不大。
一手情報
過去由美國股市主導全球市場的格局，近年逐漸出現變化。在全球資金重新評估成長動能與評價水準的背景下，投資焦點正逐步擴展至台灣與日本兩大市場。台灣憑藉半導體供應鏈優勢及 AI 發展趨勢，持續展現成長動能；日本則受惠政策推動、企業治理改革與內需復甦，迎來價值重估機會。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/08/05）野村腳勤觀點：處置制度迎來優化，提升效率但不改投資紀律7 月台股經歷罕見的去槓桿風暴，也引發市場對現行處置制度的廣泛討論。證交所將自 8 月 10 日起調整相關規定，包括將一般處置期間由 10 個營業日縮短至 5 個營業日，並將撮合頻率加快至約每 2 分鐘一次。
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今年以來全球金融市場在聯準會持續關注通膨，以及人工智慧算力基礎建設持續擴張的雙重浪潮下，國際資金正加速重新配置亞洲資產。野村資產管理指出，今年以來日本股市表現展現出極具韌性的結構性轉變，日經指數與東證一部指數在企業盈餘成長與外資持續流入的推動下，頻頻刷新歷史紀錄。
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隨著全球 AI 基礎建設浪潮方興未艾，新興市場已從技術追隨者轉變為全球成長的重要推動力。富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊資深董事總經理伽坦．賽加爾今 (6) 日表示，新興市場不再僅受成熟市場循環牽動，而是在科技創新與產業轉型中扮演關鍵角色。他強調，台灣與南韓的半導體供應鏈是整座 AI 蛋糕的底座，馬來西亞則之地利之便，已成為東南亞的 AI 資料中心樞紐。
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全球地緣政治與關稅不確定性正加速重塑全球經濟結構。富蘭克林坦伯頓全球宏觀團隊資深副總裁何英信今（6）日來台指出，全球貿易正處於「重新連線（Rewiring）」進行式，過去 18 個內達成的多項重要貿易協議，如歐亞、非中、歐印等，多在沒有美國參與的「脫美」狀態下完成。
歐亞股
在人工智慧 (AI) 熱潮下，主導高頻寬記憶體 (HBM) 與先進記憶體的南韓、台灣企業大漲，也讓新興市場股市今年成為全球焦點，逐漸擺脫過去追隨美股的角色。新興市場基金經理人 Carlos von Hardenberg 於 2018 年與新興市場投資老將墨比爾斯 (Mark Mobius) 共同創立 MCP Emerging Markets。
美股雷達
長達十五年之久的美股獨大格局，如今出現鬆動跡象。高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer在最新發布的策略報告中直言，全球股市正邁入一場「健康的正常化」過程，資金版圖不再獨厚單一市場或單一產業，分散配置的價值正逐漸浮現。Oppenheimer觀察到，自2025年初起，這股「大擴散」趨勢明顯加快腳步。
台股新聞
威廉博萊(William Blair)新興市場債券團隊主管安成凌(Marcelo Assalin)與經理人鍾立維(Lewis Jones)近日訪台分析市場展望。 威廉博萊認為，預期美國聯準會今年利率按兵不動，下一階段可望重啟降息、而非升息。新興市場經濟基本面展現強勁韌性，平均成長率預計高出已開發國家 2 個百分點，加上 AI 浪潮帶動原物料需求，前景持續看好。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/07/29）野村腳勤觀點：兩項市場雜音，不宜過度解讀近期市場雜音主要來自兩方面：一是 NVIDIA 可能為 OpenAI 提供融資支持，引發市場對循環融資與信用風險的疑慮；二是中國在 AI 模型及國產 DUV 設備方面取得進展，市場擔心全球 AI 供應鏈競爭加劇。
基金
7 月全球市場再陷顯著震盪，主要隨美伊衝突再起，一度推升油價、美元與美債殖利率，並加劇市場對通膨及貨幣政策的不確定性。儘管月底雙方暫停攻擊後，油價與殖利率回落，投資氣氛仍偏審慎。短線漲多的半導體股因市場對 AI 鉅額資本支出投資回報的疑慮升高而拉回修正，包括科技、台股等均顯著回檔；相較之下，受惠能源價格走升的天然資源，以及具原物料題材的拉美市場表現相對較佳。
歐亞股
亞洲科技股的暴跌，周二 (28 日) 將新興市場基準指數推至 3 個月來的最低點，不過油價的回落，幫助歐洲股市和貨幣免受拋售衝擊。截至倫敦時間上午 9:52，MSCI 新興市場指數下跌 3.6%，創 6 月下旬以來的最大單日跌幅，並跌至 4 月以來的最低點。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/07/15）野村腳勤觀點：戰事震盪反而創造布局機會市場目前最擔心的，仍是美伊戰事推升油價，進而讓通膨再度升溫、迫使 Fed 轉向升息。不過，綜觀近期油價的反應，其實遠較年初美伊戰事初期溫和，當時 WTI 一度來到 110 至 115 美元，這一波高點僅約 80 美元，顯示原油供應並未如市場原先擔心般大幅惡化。
基金
隨著 2026 年全球能源轉型與地緣政治重組帶來的通膨隱憂，全球金融市場正密切關注兩大核心議題：一是聯準會面對膠著通膨的利率路徑，二是半導體關鍵製程的升級迭代。在此多變的總體經濟環境下，全球 AI 資本支出強勁不墜，成為支撐多頭實質獲利的關鍵引擎。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/07/22）野村腳勤觀點：籌碼最壞時刻漸過，企業獲利支撐台股反彈台股經歷 7/17 和 7/20 兩日震盪後，大盤融資餘額明顯下降，融資維持率（不含 ETF）亦降至約 140% 左右，顯示市場終於出現較大規模的融資斷頭與槓桿資金退場，籌碼壓力獲得初步釋放。
外匯
隨著新興市場貨幣波動率降至今年年初以來最低，利差交易 (Carry Trade) 正再度展現活力，其中拉丁美洲地區以其豐厚的預期回報成為投資者的首選。由於拉美地區提供的利率普遍高於多數開發中國家，加上其在「利差風險比」指標上的優異表現，拉美貨幣正被視為新興市場中最具吸引力的投資目標。
歐亞股
花旗集團將南韓股市評級從「超配」下調至「戰術性中性」，因近幾周晶片股劇烈波動。另外，花旗也將中國股市評級調升至「增持」。花旗決定下調南韓評級，主因是近期晶片股波動劇烈，且花旗希望減少對人工智慧主題的曝險。南韓綜合股價指數 (KOSPI) 雖為今年全球表現最佳的市場之一，但因散戶對單一股票槓桿 ETF 的過度熱情及對估值的擔憂，導致市場動盪加劇。
基金
近期全球主要市場股市劇烈震盪，相對新興市場央行展現成熟政策能力，及企業信用品質持續升級，新興市場固定收益資產展現強勁吸引力。瑞銀資產管理團隊分析，儘管全球貿易環境面臨不確定性，新興市場不僅避開重大違約，且評等調升趨勢明顯，加上美元若走弱將有利新興市場貨幣升值，整體風險報酬特徵優於成熟市場。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/07/08）野村腳勤觀點：從 Meta 算力出租看 AI 破局關鍵從 Meta 4 月公布的 Q1 財報來看，公司將全年資本支出（CapEx）目標從 1,350 億上修至 1,450 億美元，展現其在 AI 軍備競賽中持續競爭的決心；另一方面，Meta 目前是四大 CSP 中唯一沒有算力出租業務的企業（微軟 Azure、亞馬遜 AWS、谷歌 Google Cloud），隨著 AI 基礎建設指數級擴張，提升投資報酬率（ROI）與產能利用率（UTR）也成為無法避免的課題。
基金
台股在 AI 浪潮帶動下屢創新高，不過隨著指數來到高檔，未來市場波動恐將明顯放大。野村投信表示，現階段 AI 超級循環仍處於基礎建設初期，台股長線趨勢未變，投資人可聚焦 AI 基本面、供應鏈瓶頸與產業輪動機會，並善用主動式台股 ETF，透過多元配置、分批布局與定期定額，參與台股長多行情，同時降低短線震盪對投資組合的影響。