摩爾投顧

07-26台股新聞

加權指數，今日開低震盪，終場下跌 752.63 點，收在 22119.21 點，成交量 4684 億。觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 846.46 億，投信買超 82.64 億，自營商賣超 208.85 億，三大法人合計賣超 972.67 億，其中，投信連 18 買，累計 973.71 億。

07-26專家觀點

本週颱風假無疑打亂了整個股市的節奏，不過平安還是最重要的，颳風剛過，惠珊老師祝大家都平安，既然股市也刮颳風，不妨內心保持平靜，才不會受外在不理性因素干擾！颱風假期間，道瓊跌 1.2 %、納斯達克跌 4.6%，標普跌 3%、費半跌 8.6%，道瓊守在月線、NQ 守在季線，標普在季線之上、只有費半跌破季線，不過從先前的走勢可以看到，費半最低來到 4906，最後收 5005，5000 整數關卡還有試圖守住的力道，我認為目前美股會緩步趨穩。

07-26專家觀點

颱風休市期間，與台股連動性最大的費半出現重挫 (-7.8%)，其中 AI 股成為重災區：AI 龍頭廠輝達(NVDA-US) 股價暴跌 9.1%；伺服器大廠美超微 (SMCI-US) 狂瀉 12.5%。其他人工智慧概念股也倒一片，輝達競爭對手 AMD (AMD-US) 大跌 11.3% ；Arm (ARM-US)重挫 15.1%；HBM 的美光科技 (MU-US) 下跌 6.3%；台股護國神山台積電 ADR (TSM-US)則是續跌 6%。

07-26專家觀點

特斯拉公佈第二季財報，雖然市場認為表現不如預期，受到比亞迪等強大競爭對手衝擊，特斯拉不得不降價拼營收和市佔，導致電動汽車部分利潤率下降。另一侵蝕利潤的原因就是擴大 AI 軍備的資本支出，也讓營運成本增加。雖然電動汽車遭遇強大競爭導致利潤下降看似利空，但其實隱藏一潛在利多。

07-26專家觀點

台積電法說會利多不漲，股價再次失守千元關卡；特斯拉財報低於市場預期，股價狂跌 12％；韓國記憶體大廠 SK 海力士 Q2 營收增加 1 倍，創 6 年來的新高，然而股價照樣下跌 6％，近期全球科技類股無論利多、利空消息，股價幾乎都是跌，投資人開始擔心 AI 設備的價格，目前仍遠高 AI 應用的獲利的模式，AI 相關類股輝達、美超微等，近期全面出現重挫，納斯達克指數短短 2 周下跌 7％，導致台灣加權股價指數也下跌 2000 點，市場擔心 AI 會不會像 2000 年網路泡沫一樣，形成新一波金融危機？答案是否定的，過去網路泡沫確實興起了很多網路公司 eToys、PETS、Yahoo 等，現在不是倒閉就是賣給大公司，而 AI 應用雖然還沒完全普及，但主要科技公司為維持進爭優勢，紛紛調高資本支出，大舉採購 AI 相關的產品，而現在這些 AI 公司，過去幾乎都是都是 PC、NB、手機等消費性電子產品大廠，就算扣除 AI，也都是真正能賺錢的公司，譬如台積電、聯發科等，因此 AI 絕對不會是網路泡破 2.0，下跌反而會出現超值的好買點，至於大盤後續到底是多？是空？分別從政治、資金面、技術面解析如下：從政治面觀察，根據 Schaeffer`s Research 統計 1948 年至今總統大選年 5~10 月美股績效表現平均報酬率為 4.67％正報酬機率高達 89％明顯優於期中選舉年及非選舉年的 63％，如果擔心川普當選，以目前最新的民調來看，川普與賀錦麗的民調並沒有顯著的差異，川普不一定會選的上，而民主黨為現在執政黨，民調低一定會想盡辦法端出新的政策，刺激經濟，為選情加溫，根據過去歷史經驗，美國總統大選前上漲的機率還是比要較高。

07-23專家觀點

從去年度開始 CoWoS 就是慶龍老師關注焦點產業之一，CoWoS 是 "Chip-on-Wafer-on-Substrate" 的縮寫，是先進集成電路 2.5D/3D 封裝技術，由台積電推出，應用在輝達 (NVIDIA)、超微(AMD) 產品中，簡單來說就是將晶片堆疊在基本上，提高晶片效能密度，降低功耗成本。

07-23專家觀點

如同上週所述，國際政經不確定因素增加，繼川普遇襲、川普談台灣應付保護費之後，上週傳出可能宣布退出美國總統大選的拜登，終於宣布退選，轉為支持其副總統賀錦麗參加大選，等於美國總統大選將有新的總統候選人。對於變數的釐清，原先有助於不確定因素下降；只是由於川普再度發表籠罩台灣的衝突陰影正在逐漸擴大，全球瀕臨第三次世界大戰爆發等言論，進一步凸顯了川普的交易性格，不少專家對於台灣後續如何應對川普所認為的台灣在經濟上利用了美國，搶走美國的晶片生意，普遍看法保守，進而認為台灣未來存在風險，或是台灣未來將深刻感受到此困境，故對於台股的態度也轉趨保守。

07-22專家觀點

台股短短六個交易日跌幅將近 2000 點，一度回測季線，所有投資朋友都一定非常擔心，台股要反轉走空了，請不用擔心，真正的空頭必定會伴隨著一個重大國際利空，譬如戰爭、疫情、金融風暴、債務危機、證所稅等，目前通通都沒有，至於政治上，市場擔心川普當選，可能會因法新的貿易戰、關稅戰，但拜登宣布退選後，川普能否當選仍是未知數，市場有過度反應的跡象。

07-22專家觀點

川普、拜登談話引爆美股近期大跌，台股在外資瘋狂賣股，指數雖也急殺超過千點，短線仍不排除還會震盪、還會再下探更低點。不過就趨勢而言，口訣：「漲勢看撐不看壓」，台股現階段跌破月線，但下檔還有上彎的季線強撐，台股周、月 MACD 沒有背離，多頭趨勢並未因這波急跌而改變，只是從原本的「多方攻擊」進入「多方整理」。

07-22專家觀點

週五美股持續弱勢台指期夜盤也跌 122 點，今天台股開盤壓力勢必會比較重，但我建議今天不要過度去殺低極短線會有反彈契機，我教過大家大盤 10MA 乖離率超過 - 2%，代表短線上已經過度恐慌有超跌的跡象，不要小看這訊號它不常出現尤其現在還接

07-19專家觀點

本週很明顯邁入一個高點震盪盤勢，最大的原因還是因為川普受到槍擊，使得他勝選機率無限增大，也造就他提早就得到呼風喚雨的能力，本次川普勁爆發言就是認為「台灣應該繳保護費給美國」，但他也不是第一次語出驚人，不到幾個月前他還說過「台灣若被中國攻擊，就會轟炸北京」這種意圖製造流量的發言，只能說川普不愧是商人出生，數年前他還是總統時的場面，如今提早發酵，應該能給新手投資人一場震撼教育。

07-19專家觀點

萬眾矚目的護國神山台積電 (2330-TW)，昨 (7/18）日召開法說會，受惠 3 奈米與 5 奈米需求持續強勁下，第二季營收雙率超標，EPS 大賺 9.56 元創同期新高；展望第三季，美元營收中位數估季增 9.5%，將再改寫歷史新高。另外，市場注目的資金資出，今年資本支出下限，也從原預估 280~320 提高至 300-320 億美元。

07-19專家觀點

隨著美國前總統川普遇襲後，聲勢看漲，整個股市再次受到他的言論影響。週三剛提到隨著川普受訪時，表示台積電搶走了美國的晶片生意，台灣應該付保護費，引動了台積電的股價下跌。對此，市場進一步解讀，川普主打經濟民族主義，認為自由貿易摧毀了美國製造業；一旦當選，可能將晶片供應鏈搬回美國，此舉等於當前全球晶片生態鏈將隨之大幅變動，不利於現況發展。

07-18專家觀點

近期美國陸續出現川普事件，及拜登確診，讓美國下一屆總統選舉充滿變數，而川普的台灣保護費言論，讓台積電今天再度向下修正，台股大跌超過 500 點，該怎麼應對? 當事情發生時才想辦法，往往都會慢一步，應該要能做到料敵於先，這就是我常說的翹翹板理論，操作股票要把風險擺第一，利潤自然會浮出水面。

07-18專家觀點

週三的台股，在台積電領跌下，指數開低走低，盤中最低來到 23650 點，跌破前一日低點，終場下跌 227 點，以 23769 點作收，K 線收十字線。若由期貨來觀察大盤，週三的台指期適逢結算，盤中明顯被壓低。先前一度略佔上風的多方，由於無法一舉回補 7/12 日向下缺口，於是行情在空方再度表態下，11 點之後出現一波下殺，行情持續向下探低，這裡由空方拿回盤面主導權。

07-17專家觀點

本週大事無疑是川普被暗殺，導致他勝選機率無限提升。這樣一來，川普任何話都會被放大檢視，這次川普就說了台灣偷了美國的晶片技術又無益於美國，台灣應該要繳納保護費給美國這種話，導致台積電與台股今天面臨重壓。如果做股票超過四年以上，都知道狂人川普當總統的時候，股市有多狂，簡直可以用呼風喚雨來形容他的影響力，所以如今聽到他烙狠話讓台股重挫，也不是多意外，但理論上而言股市應該是要走多的，因為美國九月降息機率已經來到 100%，差不多等於只看降幾碼而已。

07-17專家觀點

美國 6 月 CPI 數據降溫超乎預期下，芝加哥商業交易所（CME）FedWatch 工具顯示，Fed 9 月降息機率已達 90 以上；且 11 月跟 12 月極可能再降息一碼。依我們一路預告的第 2 次降息利多 = 實現見高點來看，台股 11 月前皆是做多安全區。

07-16專家觀點

當 AI 演進到一定程度後，在伺服器運作負載上都有一定需求，如果要保持長期運作，除了散熱上要有一定水準之外，在零組件維修上一定也要經過特殊設計，也就是俗稱熱插拔，能夠在不影響運作情況下替換，很重要。其它在擴展性上，為了支援額外 CPU、GPU、RAM 還有硬碟添加，保持設計緊湊同時，能夠最大化機架空間利用率，而在耐用度上也要考慮堅固及防塵特性，加上遠端管理跟監控系統，即時更新電力消耗跟硬體狀態的資訊，出問題才能立刻介入，還有安全性加密，能添加硬體加密模組，安全開機程序，或是其它物理安全措施，以保護內部數據遭到未授權訪問攻擊。

07-16專家觀點

7/15 盤勢漲最多的族群是營建和生技，資金輪到傳產或生技在漲的時候，通常電子科技相關的就比較沒表現，今天也是這樣狀況，機器人族群今天是普遍回檔或震盪比較多。但機器人是充滿想像空間的未來趨勢，有趨勢有題材，有拉回休息，自然是佈局時機點，所以今天的重點就是，機器人族群該如何觀察與切入？所羅門 (2359-TW): 7/4 創波段新高後隨即拉回，7/9 開始橫盤整理，7/15 量縮留小小下影線收紅，短線看是有止跌機會，但若要轉強的確認，就必須最少再往上創 7/11 的高點。

07-15專家觀點

上週美國公佈密大消費者信心指數及 PPI 年增率，數據皆維持正向，加上美國 6 月 CPI 數據降溫超乎預期下，這代表市場期待的降息就快要來了 (目前有 7 成以上機會 9 月會降息)。而在真正降息之前，也就是 7 月~ 9 月，這段升息循環結束、確定要降息，但還沒真正降息的期間，配合經濟溫和增長、低利率、低通膨及低失業率，這種不太冷、不太熱的經濟狀態，這可是真正懂股市的主力，夢寐以求的美好時光呢！請記住，江江之前已多次預告，等到第 2 次降息，才需要高度提防風險 (12 月)，現在股市還有好幾個月的時間處在多頭領域，投資人務必把握邪惡 5 波的獲利機會。