8 月 22 日，中國 A 股市場迎來重要里程碑：滬指十年來首次重回 3800 點，全市場成交額連續八天突破 2 萬億元人民幣。科創 50 指數單日上漲 8.59%，成為全球主要科技指數中漲幅最大的一個，《證券日報》形容這波科技股行情為「史詩級暴漲」。此次市場反彈主要由科技股推動，背後不僅有中國國產 AI 技術的突破，也受益於政策紅利釋放和國際供應鏈變動的多重利好。

8 月 21 日，DeepSeek 正式推出 V3.1 大型語言模型，成為此次 A 股科技股暴漲的核心推手。V3.1 採用 UE8M0 FP8 Scale 參數精度，專為國產 AI 晶片優化，使模型訓練效率提升 2 至 3 倍，顯存占用降低 50% 到 75%，同時保持性能不變。

這一技術進步加快了寒武紀、海光信息 (688041-CN) 等國產晶片廠商的測試和適配，當日寒武紀獲主力資金淨流入超 80 億元。V3.1 的「混合思考」架構，可將複雜任務處理效率提升 20 倍，並推動產業鏈上下游協同發展。

智慧汽車應用也受益明顯。特斯拉 (TSLA-US) 中國更新的 Model Y L 車型搭載豆包大型語言模型與 DeepSeek 模型，其中豆包負責語音控制，DeepSeek 提供 AI 閒聊功能，標誌中國國產大型語言模型開始進入量產落地階段。

中國政策、資金與供應鏈多重利好

這波科技股上漲同時得益於政策支持、資金涌入及供應鏈重構。中國推出規模達 5000 億元的新型政策性金融工具，重點投向數位經濟與人工智慧領域，中信建投預測可帶動國產 AI 伺服器需求年增 35%。

資金層面，全 A 成交額連續八天超 2 萬億元，半導體板塊單日成交額突破 4000 億元，占市場成交 15% 以上，機構資金持續布局核心算力標的。

摩根大通 (下稱小摩)(JPM-US) 出具最新報告指出，中國股市正迎來新一輪上漲週期，潛在的資產輪動效應可能為市場注入高達 14 兆元 (人民幣，下同) 的增量資金，相當於當前流通市值的 16%。

供應鏈方面，華為昇騰 910B 晶片中標率提升至 62%，寒武紀思元 590 推理晶片在智慧汽車場景出貨量與前期相比增長 40%，進一步強化國產替代優勢。

德勤預測，2027 年全球 AI 晶片市場規模將達 4000 億美元，中國有望占 35% 以上。政策、資金與供應鏈三者協同作用，為 A 股科技板塊的長期成長提供堅實基礎。

高盛還上調寒武紀 (688256-CN) 的目標價至 1835 人民幣，相較於此前價格，漲幅接近 50%。若寒武紀股價達到此目標價，公司市值將接近 7700 億人民幣。

DeepSeek V3.1用1/10成本逆襲GPT-5！

DeepSeek 在週四（8/21 ）的貼文中指出，其 V3.1 AI 模型的 UE8M0 FP8 scale「專門為即將發布的國產晶片而設計」，但未透露具體供應商。FP8（8 位浮點格式）透過降低精度、減少記憶體與頻寬佔用，能加速 AI 訓練與推理；而 UE8M0 則是另一種 8 位格式，可將記憶體使用降低多達 75%，提高訓練效率並減少硬體需求。該架構專為中國晶片硬體邏輯設計，使模型能順暢運行在國產硬體上，目前支持 FP8 的中國設計晶片包括華為海思半導體、寒武紀、沐曦與摩爾線程產品。

當OpenAI還在拼參數規模時，DeepSeek已經轉向效率優化。 MoE架構讓大模型「按需啟動」，這種設計思路領先業界至少半年！ Lightning AI的William Falcon都承認：“如果OpenAI的開源模型跟不上節奏，就真的危險了。 "DeepSeek背後是整個中國AI生態：阿里巴巴Qwen、月之暗面Kimi、百度Ernie... 這不是單打獨鬥，而是體系化競爭！

這次DeepSeek V3.1用1/10成本逆襲GPT-5！其他亮點包括：

核心技術亮點一：混合專家架構（MoE）

685億參數聽起來很嚇人？ 但DeepSeek的「混合專家」設計太聰明瞭！ 每次查詢只啟動必要的參數模組，其他部分直接“休眠”。 結果？ 算力成本直接砍一半，開發者部署成本暴降！