摩爾投顧

12-20專家觀點

周四（12/19）美國利率會議如同預期降息一碼，美股道瓊指數卻重挫超過 1100 點，許多人都把下跌的原因，歸咎於 FED 會後聲明，把原本預期明年降息 4 碼變成只降 2 碼，其實並不完全正確，降息不如預期，美股會跌但不至於大跌，周四 (12/19) 道瓊指數重挫千點，真正的原因是周五 (12/20) 美國期貨四巫日結算，期貨投資人聽到明年降息不如預期，短線上漲機率低，紛紛提前出場，規避結算風險，『多殺多』連續性的停損，『籌碼面』才是造成道瓊大跌千點的主因。

12-20專家觀點

美股在 12/18 號大跌後，台灣時間 12/19 晚間收得仍不給力，四大指數除費半外都在平盤附近遊蕩，而與台股牽連最深的費半，依然是大跌 1.5% 的狀態，這說明台股這一週勢必得收個不好看的成績，果不其然週五台股開跌，盤中一度跌超過 1%，而下跌家數也是上漲家數的兩倍，近期實在不能說是一個好操作的盤勢，但逆勢盤才是真正考驗實力的時候，能在逆勢盤中賺到錢，遠比順風盤賺到錢來得有價值。

12-20專家觀點

FED 暗示明年放緩降息腳步至 2 碼，市場不買帳下，震動了近期頻頻創高的美股，出現 7 月以來的大跌重挫的走勢。不過投資人若再仔細觀察，美國上周初領失業金人數報 22 萬人降幅超預期；美國第三季 GDP 終值上修至 3.1% 也是超預期。所以 FED 點陣圖顯示：2025 年只降 2 碼，主因就是因經濟比預期還好！而且 2026 年降息碼數還有 4 碼。

12-20專家觀點

美 Fed 如市場預期降息 1 碼，將基準利率下調至 4.25%-4.5% 區間，但因會後暗示未來降息幅度變小，降息步伐會放緩，等於釋出鷹派降息的看法，投資人情緒轉趨保守。若以最新利率點狀圖顯示，Fed 預計明年基準利率將降至 3.9%，暗示將降息 2 碼，與先前 9 月時的預測將降息 4 碼有所不同，對於降息的預期已明顯減少。

12-19專家觀點

自從黃仁勳跟馬斯克不約而同表達對「AI 人型機器人」的關注，很多檔相關概念股都水漲船高，AI 人型機器人除了晶片跟關節架構設計之外，還有一個很重要的重點，那就是鏡頭。大家都知道，眼睛是人類的靈魂之窗，也是接收訊息主要來源之一，不是用看的就是用聽的，連我們現在用的智慧型手機都有鏡頭了，對 AI 人型機器人來說自然更為重要，既然要取代人力，機器人影像辨識鏡頭，肯定必不可少。

12-19專家觀點

在先進晶片領域，雖然輝達的晶片仍是市佔最大宗，但對於跟輝達採購晶片的科技大廠來說，顯示供貨來源過於單一，而且對於微軟、Meta、亞馬遜、特斯拉這種獨霸一方的大廠來說，絕不會希望自己在晶片，受制於單一家輝達。所以會想辦法發展 ASIC，單一專精的晶片應用在不同功能上，若 ASIC 發展的越好，代表越不需要輝達，議價能力跟採購的控制力都會提高。

12-18專家觀點

美國 11 月零售月 + 0.7%，大於預期的 0.5%，扣除掉汽油及汽車則月 + 0.2%，表示石油及汽車需求強勁，這個數據雖然沒有降低下個星期聯準會降息預期，但市場已開始推測，明年初暫停降息的可能性，四大指數下跌 0.3%~1.6%，台股雖然偶有反彈但整體仍處於委靡狀態，不過我認為這並不是壞事，目前的一切整理，都是為了防備川普上任後的大震盪，趁現在多整理，屆時反應會比較小一點，台指期今日將結算，外資接下來休假去應會減少交易，投信 ETF 換股大風吹也將告一段落，盤勢有望在年底前趨向穩定，好的股票將重新喚起活力。

12-18專家觀點

本周 NASDAQ 創歷史新高，費半指數不僅重回生命線—季線之上，也如預告突破了 7 月高點以來的下降趨勢線。不過與台股連動最密切的兩大指數表現優異下，台股竟尚未如江江預告跟進大漲呢？這其實很明顯—就是外資台指期空單仍高達近四萬口，跟今日周三要結算的台指期有關！但紙包不住火，鑽石終究會發光！提醒投資人，台股有領先指標外銷訂單續升加持，這代表不僅公布 11 月營收表現佳，12 月也不會差，明年台股在 AI 商機從雲端擴散到終端下，基本面依然看好。

12-18專家觀點

周二的台股持續在下降連結線附近整理，終場下跌 21 點，以 23018 點作收，K 線收小黑。若由期貨來觀察，周二的台指期早盤開高後，盤中一度衝高，但在買盤後繼無力下，行情震盪走低，尾盤更是部分回補了早盤開高的缺口，顯示上檔壓力不輕，空方防守積極。

12-17專家觀點

如果你是有在自己組電腦的玩家，前陣子 Intel 高階處理器出包狀況，應該都實有耳聞，主要是 13 代跟 14 代 i7 等級以上 CPU，玩遊戲過程幾乎都不約而同出現當機情況，甚至連筆電版本的 CPU 好像也有問題，無疑是把市場上有換電腦需求的玩家都推向 AMD，讓 AMD 的 x86 處理器市佔增加，2024 第三季市佔均優於上一季。

12-17專家觀點

隨著市場認為今年 12 月 Fed 將降息一碼後，投資人逐漸把焦點擺在明年是否降息？降息的程度等。周一的台股在季線附近震盪，持續中段整理，終場上漲 19 點，以 23039 點作收，K 線收小黑。若由期貨來觀察，周一的台指期早盤開高後，多方連續兩次上攻未果，而到接近午盤時，部分賣壓湧現，結果就一路走低，最終落在相對低位，空方取得上風。

12-16專家觀點

道瓊率先創歷史新高，江江一路預告的 Nasdaq 上周也創歷史新高，雙雙驗證後，現在只剩下台股 + 費半 + OTC 還沒跟進。不過好消息來了！上周五費半出現一個重要的關鍵訊號，那就是指數不僅重回生命線—季線之上，更是突破了 7 月高點以來的下降趨勢線。

12-16專家觀點

周公佈的 PPI 年增率 3％高於市場預期，由於核心 PPI 月增率 0.2％仍符合市場預期，預計周四（台北 12/19 凌晨 3 點）美國 FED 利率會議，降息一碼已成定局，加拿大、歐盟、中國等主要國家持續降息，資金的大門繼續開啟，資金

12-16專家觀點

週最重要大事 12/19 週四 Fed 要公布最新利率政策，以目前相關資料來看超過 90% 機率會降一碼貨幣持續寬鬆對股市是有利的，但這一次的關鍵在於會後記者會聯準會主席鮑爾的談話以及公布的利率點陣圖，我 12/13 週五 YouTube

12-13專家觀點

台股 12/13 收跌 25 點，當天的個股下跌家數遠大於上漲家數，雖然一度翻紅但還是有明顯逆風的趨勢。之前就有多次申明，因為不定時炸彈川普將在明年上任，即使美國通膨有所趨緩，降息步調也維持著，但聯準會已經明顯有所防備，畢竟川普美國至上主義很大機率會重啟通膨的行情，然而，這也是之後才需要注意的事，目前來看台股是具備反彈空間的，可以趁盤勢疲軟的狀態，對一些後續反彈機會較大的個股進行布局。

12-13專家觀點

近期美股頻頻創高，但台股卻遲遲跟不上美股，算算台股 9/26 指數位置在 22858；今天 12/13 指數在 23000 附近，台股橫向區間整理已逼近 3 個月，難道台股真的沒有年底作帳行情？還是連明年元年的封關行也沒有了嗎？回答這個問題前，我們要清楚一件事情，股價終將回歸基本面！台股基本面非常好，11 月營收創歷史新高、外銷訂單持續高年增、未來營收不會差。

12-13專家觀點

美國 11 月消費者物價指數 (CPI) 年增率達 2.7%，而剔除食物與能源的 11 月核心 CPI 年增率也達 3.3%，皆符合市場預期。這樣的通膨數據，讓市場普遍認為美 Fed 將在今年 12 月再次降息，情緒轉趨樂觀。周四的台股早盤開高震盪，指數當日最高來到 23189 點，一度站上前一日的高點，但在買盤後繼乏力下，午盤過後漲幅收斂，終場上漲 143 點，以 23046 點作收，K 線收倒 T。

12-12專家觀點

大陸推出以舊換新刺激內需的政策，比如各種家電，甚至汽車，還有補貼買房的政策要刺激房市。在明年 3 月可能還會把 3C 產品列入國家補貼，所以從政策跟手法來看，中國大陸的企圖心明確，再怎麼說，大陸也是全球前三大經濟體，內需市場仍然很龐大。景氣終究是上下循環，一個國家經濟不可能一路壞下去，總會有個谷底，而谷底出現，就是最壞情況已過。

12-12專家觀點

之前研究報告中，針對一詮 (2486-TW) 分析，已經有幫各位帶到該公司跟工研院聯手發表「晶片均溫蓋板（Vapor Chamber Lid，VC Lid）」這種千瓦級散熱元件，就是未來 AI 發展技術發展趨勢不可或缺的關鍵零組件，生成式 AI 讓伺服器運算需求提升過程，需要大量散熱需求，因此工研院透過 VC 均溫板進一步開發出雙相浸沒式冷卻系統，以吸水方式透過水量冷卻、蒸發、冷凝，達到散熱效果，相對也讓一詮 (2486-TW) 後續營收成長空間大增。

12-12專家觀點

鴻海 (2317-TW) 持續破底下跌，同集團類股鴻準 (2354-TW)、台揚(2314-TW)、乙盛(5243-TW) 等普遍下跌，拖累大盤持續在 23000 附近震盪，遲遲無法突破前高壓力 23500 點，外資期貨空單又高達 4 萬口左右，櫃買指數跌破季線，短線恐再次回測年線，投資人又開始擔心，年底『作帳行情』會不會變成『結帳』？根據過去 20 資料統計，12 月台股上漲的機率高達 87％，如果每年 12 月法人都要結帳，怎麼可能上漲機率如此高，此外，美國開啟降息循環後，歐洲、中國、加拿大、英國等主要國家，也都相繼降息釋出資金，在寬鬆的貨幣政策下，全球股市不可能走空，下周四美國 FED 利率會議降息 1 碼機率 98.5％，下周四前後，台股有機會再次挑戰前高壓力 23500 點。