台股帶量上9022點 蔡明彰：景氣循環股賣在低本益比

台股今(22)日一早漲逾0.4%，衝上9022.28點再創近3年波段新高。萬寶投顧投資總監蔡明彰分析時指出，目前適逢首季財報與電子法說密集召開，建議投資人注意外資動態，特別在華亞科(3474-TW)等景氣循環股「買在高本益比、賣在低本益比」的這一觀念。

大盤今早開高突破9000點心理關卡，相對復活節前的40秒測試，這次的站上9000關已有超過45分鐘，且隨著全天量能突破1100億元訊號。日KD反推約在8980點附近，周KD仍在8830點附近。電子、水泥股指創高、台積電(2330-TW)與台泥(1101-TW)同漲於0.8%，0050漲0.4%，電子成交比達76.8%，摩台指則未過高。

由於電子成交比占大盤約4分之3，蔡明彰分析時指出，外資軋內資在昨天終於達成連22個交易日，買了約1171億元，今天的量能在這9000點以上正式放大，「可能有內資終於進來了」，畢竟這投信一路賣了不少，而今隨著季報發布有再軋空的氛圍。

但是，他提醒，投資人要注意外資在8750點到9000點附近、這一段時間所調高目標價的個股是否「心口如一」。舉例來說，他指出，昨天開法說的華亞科首季每股獲利1.85元是不錯，但是外資昨天先開賣了，有人可能會說「外資賣錯」，這是短線上的思考。若從長線籌碼面而言，DRAM屬景氣循環股、外資從2007年持有股權比從個位數一路到目前59%以上，而華亞科同時間的也從股價個位數的高本益比來到目前本益比個位數(若今年EPS在5元上下)，也就是「買在高本益比、賣在低本益比」的這一觀念與應用。