〈觀察〉一山如何容二虎？面板聯姻只聞樓梯響

研調機構預估2014-2016年中國可能新增16座新面板工廠投產；以大陸8.5代面板生產線的佈局速度來看，預計2015年將增加至8-9條，將正式超越台灣，成為南韓之外全球第二大面板生產基地，另外，中國有意提高面板進口關稅到10%，大陸面板業快速崛起，台廠面臨更大的競爭，面板雙虎合併之說也不斷被提起，甚至連經濟部長張家祝都跳出來說媒，不過，一切也就僅止於此了，友達(2409-TW)總經理彭双浪在接受大陸媒體專訪時坦言，「沒有真正動作」，點出雙虎合併路迢迢的關鍵包括產品、產能、客戶都太雷同，加上要由誰主導？企業文化不同等問題，沒有互補的合併要談的下去，可能需要更多的誘因或是更大的競爭壓力。

友達及群創事實上對合併並不陌生，兩家公司都各自有合併的經驗，達碁、聯友光電合併成友達，期間還曾經合併廣輝，但因合併所帶來的企業文化衝突，造成當時友達總經理辭職。

段行建在鴻海董事長郭台銘支持下成立群創，2009年底宣佈與奇美電、統寶合併，以群創為存續公司，2010年3月18日三合一的公司更名為新奇美電子，由原奇美電董事長廖錦祥出任董事長，執行長為段行建，2011年12月廖錦祥請辭，段行建接任董事長，奇美集團退出董事會，由鴻海集團主導，2013年初再度更名成為原來的群創光電。

面板雙虎都各自有一段因為合併帶來的企業文化磨合過程，近年來也不斷有人提出雙虎合併的看法，今年經濟部長張家祝坦言曾與郭台銘談過雙虎合併的事，一時之間，似乎是有可能促成友達、群創的合併，合力來對抗大陸面板廠的挑戰，免得在各自單打獨鬥下，不敵大陸業者的挑戰。

面對經濟部的說媒，兩家公司在最開始都是釋出不反對的正面態度，但也僅止於就是口頭上說的「樂見其成」，並沒有進一步的積極動作，雙虎合併夢，似乎被彭双浪給打醒了，他日前在接受大陸媒體專訪時坦言，與群創合併一事，沒有真正動作，因雙方難有互補效應。

攤開友達與群創基本資料來看，友達資本額962.42億元，去年每股獲利0.45元，群創資本額910.94億元，去年每股獲利0.57元，雙方在產品、產能及客戶上有極大的雷同程度，以生線來說，都有五代、六代、七代、八代廠，產品包括電視、筆記型電腦、液晶監視器、平板電腦、智慧手機面板、車用面板等，今年同樣極力發展4K2K面板，主力客戶也不脫韓系、日系與大陸等。

老實講，如果以客戶、生產線、產品等方向來看，雙虎合併的綜效並不大；除去這個部分，在誰也不服誰的情況下，有富爸爸鴻海加持的群創及專業經理人的友達，該是誰併誰？那家公司存續？誰主導經營？未來雙方如何融合不同的企業文化？在在都考驗著雙虎是否能合併，光是第一關的不互補，就卡住了，後續要怎麼談的下去?

不過，或許在面對大陸面板廠的快崛起，如果加上政府願意金援的誘因，還有大股東的適當壓力，同時喬好郭台銘、李焜耀的角色定位，或許可以促成雙虎合併。