滬港通6個月後啟動 港證監防違規 加強跨境執法

 
香港證監會表示，滬港通推出前須先落實監管及加強跨境執法。
圖片來源：香港文匯報

「滬港通」正式啟航，當局表示，開展「滬港通」的有關準備工作需時約6個月。在這緊迫的6個月內，各方要完成多項商討與前期工作。香港證監會表示，將與中證監緊密合作促進機制開展工作。以監管機構的層面而言，證監會說，要先落實所有必須的監管批准，以及加強跨境的執法，以應對所有違法行為。

香港《文匯報》報導，在兩地交易所及結算所的層面，須完成三大洽談，包括兩地交易所的交易安排、兩地結算所的結算安排，以及如何均分兩地交易的收益。首先，兩間交易所將根據公平對等原則，平均分享因「滬港通」的交易費收入，以及兩間結算公司平均分享結算費收入。故此，港交所、上交所、香港結算及中國結算均要參與洽談。

另外，較複雜的當屬兩地結算所的結算安排，因涉及為兩地投資者提供交易清算及交收等安排及服務，也包括了人民幣與港元的匯兌機制。至於兩地市場的交易運作安排，亦應妥善設立，這又牽涉第三個層面，即兩地券商系統的更新與配合。

六福金融主席兼行政總裁許照中表示，目前證券商方面收到的資料很少，故暫難作判斷。現時香港股市亦有部分股票及交易所基金(ETF)設有港元與人民幣雙櫃檯，他希望未來的跨境交易會如此簡單。

若需要到人民幣的交易，則港交所的「人證港幣交易通」也可起部分功能，但由於今次涉及的額度大，「人證港幣交易通」有可能不敷應用，相信本港投資者最終或需「自備」人民幣，以及開設人民幣戶口。而這樣，本港市民目前每日兌換2萬元人民幣的上限，可能亦需放寬上限或撤銷。

按此推論，香港券商都需要再升級其交易系統以加強與人民幣的聯繫。雖然有關成本可能增加，但他認為，對港券商帶來的好處更大。而半年時間讓本港券商提升系統，理論上應該足夠。

上交所昨日發表微博稱，將根據《聯合公告》，與有關各方進一步協商，盡快達成交易和結算等合作協議，並完成規則、業務、技術等相關準備工作，並承諾「在6個月內正式推出『滬港通』業務」。

不過，鑒於諸多交易細節尚待解決，有業內人士認為，6個月的時間表頗為倉促。海通證券國際業務部副總經理許莉認為，要落實「滬港通」有大量技術細節有待解決，包括外匯結算如何管理，在A股獲利資金如何徵稅，還有清算、開戶、託管等一系列難題，這些問題在6個月內解決有一定難度。

宏源證券策略分析師徐磊也直言，6個月的時間表頗為倉促，技術問題操作起來十分困難，他本人並不看好6個月內就能正式推出。「兩地交易所T+0和T+1的交易制度差異就不容易解決，如果上交所簡單向港交所看齊，修改相關交易規則，將引起上交所交易混亂。」