羅尤美：2014年美股具動能 鎖定價值、利基型產業

2013年資金流向明顯從債券市場轉往股票市場，全球股市普遍上漲，歐美成熟市場表現尤其亮眼，富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，全球仍處於低通膨、貨幣政策寬鬆，即使美國即將開始減碼購債規模，對長線市場趨勢將不至於構成風險，選股策略鎖定成長型、利基產業型、價值型企業。

羅尤美表示，全球金融風暴後，股市評價從相對低的水平攀升，目前已接近歷史平均，預估2014年將維持此波漲勢，股票市場將持續反應經濟數據改善，包括就業、房市、製造業及消費動能。

羅尤美表示，即便2014年將迎向美國預算協商上限的挑戰，不過，對市場的影響估計將為短期反應，對長線市場趨勢將不至於構成風險，因此，身為長線投資人，可視短期市場波動為進場的好時機。

美股具上漲因子 評價面合理

根據彭博資訊，2013年美股史坦普500指數漲幅超過31%（統計至2013/12/31），成為最強勢的市場之一；羅尤美指出，就評價面而言，美國企業相當健全，不論從財務機制、企業獲利、利潤率、自由現金流量皆能嗅出，美國企業利用目前的環境來壓低利息成本、改善生產力、鞏固公司的全球競爭地位，這些將能持續驅動公司未來的成長。

羅尤美表示，美國經濟改善恰如景氣火車頭前行，引導歐洲市場局勢轉佳，且受到目前美股本益比接近歷史平均，但尚未達到過於昂貴的水準，其他評價指標如股價現金流量比、股價淨值比仍低於長期平均，目前無偏貴之虞，整體來看，對於2014年之美、歐股市的投資組合，抱持樂觀看法，也鎖定挑選成長型、利基產業型、價值型的公司，更能爭取價格合理的投資機會。

東北亞優於東南亞 聚焦中小型

受惠美、歐國家維持復甦動能提升亞洲外部需求、成熟國家仍握有寬鬆貨幣政策、中國三中全會政策改革落實、國際原油等商品價格下滑等，均有利於刺激亞洲國家的成長動能，羅尤美表示，2014年市場利率攀升之影響亦有差異，加以各國政策改革步調不同，預期東北亞國家的經濟發展趨勢將優於東南亞國家。

羅尤美強調，新興亞洲於經濟復甦期間有利提升內需小型股營運前景，貼近亞洲在地需求的中小型類股將成為未來值得留意之標的。

根據統計，2014年亞洲小型股獲利預估成長24.7%、即優於大型股的16.3%（以MSCI指數為準，摩根大通，2013/第三季底），且觀察2000年以來大小型股走勢，除2008年金融海嘯與2011年歐債危機，金融市場呈現空頭格局，導致小型股跌勢較重之外，其餘期間MSCI亞洲不含日本小型股指數表現，均優於以大型股為主的MSCI亞洲不含日本指數，顯示小型股掌握景氣復甦投資契機的特性，將是今年投資佈局的黑馬。