亞股：印度台股續強 泰國由負轉正

美國聯準會主席葉倫近期發表談話傾向鴿派，促使資金回流新興市場，亞股則呈現較為分歧的態勢。日本、印尼與南韓股市呈現流出，其餘亞股的資金態度較為正向。印度上周淨流入13.43億美元，再度稱冠新興亞股；台股則以7.89億美元居次，已連續九周吸金，成為人氣延續最長的市場；泰國則結束連二周淨流出，轉為淨流入4.38億美元（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台股今年2月反彈以來，目前指數位於上有壓力、下有支撐的區間，雖然缺乏基本面支撐，但因美國聯準會升息暫緩，歐洲與日本相繼實行的負利率，促使資金積極簇擁台股。由於台股是具有成熟市場特質的新興市場，其中不乏優質的高殖利率股，在當前市場不確定性仍高、利率仍低的環境下，具有實質盈餘成長、評價合理、殖利率達3%以上的優質公司，有能力在不同的景氣循環階段，持續配發股息，因此相對具吸引力。

面對指數短線的波動，除了高殖利率股，許廷全表示，趨勢成長股也是目前的投資主軸。受惠政策扶植、產業成長趨勢明確的產業，未來二到三年可穩定成長10%~20%，可從中挑選優質公司，逢低分批布局並中長期持有。以車用電子為例，隨著物聯網與電子裝置在汽車設備的應用逐日增加，加上自動駕駛系統的趨勢下，可望為供應鏈的相關族群挹注成長動能。

安聯四季雙收入息組合基金（基金之配息來源可能為本金）經理人鄭宇廷表示，由於原物料價格在相對低檔，印度的通膨壓力減緩，加上總理莫迪採取縮小預算赤字的相關措施，提供印度央行寬鬆的空間，市場對於降息的正面期待，吸引資金流入。

鄭宇廷表示，隨著印度央行日前宣布調降利率，將基準回購利率從6.75%降至6.5%，為六個月來首次降息，也創2011年3月以來最低。印度央行總裁拉詹的聲明也提到，未來貨幣政策將會維持寬鬆，並會根據經濟基本面的情形適時調整。雖然貨幣政策的成效需要時間逐步發酵，但官方的正向態度，有利提振資金信心。後續仍須密切觀察基本面改善情形以及4月中下旬的地方選舉結果。若執政黨能取得多數席次，將有助推動稅制改革政策，可望為實質經濟帶來正面助益。

至於泰國，鄭宇廷表示，泰國2月出口年成長6.2%，優於前期-9.3%，進口雖然持續衰退仍優於前期。值得注意的是，憲法草案若在7月公投通過後，明年才有機會重返民主政治，政治情勢穩定後，有利外資信心回溫。

展望後市，鄭宇廷表示，雖然近期市場信心逐步回穩，仍不容忽視低利率、緩成長下的高波動趨勢，建議可透過股債平衡組合基金擴大區域布局，並發揮靈活彈性調整的優勢，債券部位則可提供較佳的下檔保護。

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