股票：美股基金榮登吸金王 新興市場續發光

受到美國聯準會的鴿派言論，全球股市月線收紅。根據美銀美林引述EPFR截至3月30日當周資料顯示，美股基金上周以淨流入7.33億美元稱冠全球；全球新興市場基金也連續第五周淨流入，上周淨流入4.31億美元居次。歐洲與日本基金持續流出，反觀拉美與歐非中東基金分別淨流入1.04億美元、0.09億美元（見表）。

安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，美國聯準會主席葉倫近期發表的談話暗示4月升息機會低。雖然目前美國通膨已有所回升，但能否持續仍有待觀察，因此葉倫對升息將採取謹慎的態度，未來幾年也只逐步調整基準利率。市場信心除了受到FED鴿派言論大幅提振，經濟面利多也是激勵美股上揚的主因。

許家豪表示，美國近期公布的經濟數據普遍樂觀。3月芝加哥採購經理人指數上揚6點至53.6，回到景氣榮枯線50之上，顯示景氣回溫跡象。ADP就業數據則顯示，3月美國新增20萬就業機會，符合市場預期；美國初次申請失業金人數已連續56周低於30萬關卡，整體就業市場仍保持穩健復甦。在經濟溫和成長、緩步升息的趨勢下，將有利美股與美元資產表現，是核心資產不可或缺的部位。

葉倫鴿派的言論，也促使資金回流新興市場，其中又以拉丁美洲最受滿矚目。許家豪表示，截至4月5日，MSCI拉丁美洲指數今年以來已上漲13.78%，為三大新興市場表現最為強勢的市場。儘管基本面仍然疲弱，政治也仍然紛擾，但市場對於巴西總統下台的期待，加上原物料價格反彈，提振市場信心，吸引買盤逢低承接。然而，缺乏基本面支撐、政局仍有變數的情境下，區間波動操作拉美的投資人，宜謹慎留意未來波動風險。

至於歐股，安聯歐洲成長精選基金產品經理黃俊苔表示，去年受到資金青睞的歐股基金，今年以來較為震盪。道瓊歐洲600指數近期也在反彈後呈現區間整理。從基本面來看，歐盟3月CPI初值年減0.1%，已連續兩個月出現負值，顯示通膨未見起色。此外，歐元近期走強，也衝擊了企業獲利與匯兌收益。缺乏利多消息刺激，是造成歐股短線震盪的主因。

黃俊苔表示，歐洲央行的寬鬆政策續行，但效果仍需要時間逐步發酵，歐股在政策支撐下，未來仍有機會表現。但必須由下而上挑選具結構性成長的大型公司，可在不同景氣循環周期，持續創造成長動能。若採取集中持股策略的投組，在上漲時可展現大型股的爆發力，下跌階段亦可發揮小型股的穩健效果。

展望後市，許家豪表示，隨著市場消息紛陳，資金輪動速度加快，建議可透過多元高息資產的投資組合，不僅可分散風險，豐富的收益來源，可提升收益的穩定度，同時亦可藉由衍生性金融工具彈性操作，提供較佳的保護機制，是當前追求成長與收益較佳的方式。

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