外匯局A股「三劍客」悄然入市 外儲多元化運用

栽下梧桐樹，引得鳳凰來。如今，“鳳凰”以及供其棲息的“梧桐”已悄然降臨A股市場，背後運籌帷幄的則是國家外匯管理局。

近期，隨着上市公司股東榜不斷刷新，梧桐樹投資平台有限責任公司(下稱“梧桐樹投資”)逐步映入投資者的視野。作為國家外匯管理局的全資子公司，梧桐樹投資憑借其較高的持股份額，至2015年末已進入工商銀行、中國銀行、交通銀行等多家銀行的十大股東名單。而其特殊的股東背景，亦令外界將其看作是繼證金、匯金之後，國家層面在A股布下的又一持股平台。

不過，上證報記者調查發現，梧桐樹投資，實際上僅是國家外匯管理局A股投資平台之一，相較於梧桐樹投資，身份更加“隱蔽”的鳳山投資和坤藤投資亦從去年四季度起低調布局A股投資標的。假如今年以來其對相關標的未有減持操作，根據目前所披露信息，上述“三劍客”所持A股市值已超過270億元。

記者昨日實地探訪了三家公司共同的注冊場所，北京市西城區金融大街23號(中國平安大廈)，但工商注冊信息中登記的11樓正在裝修。同在此樓辦公(使用了4個樓層)的中央外匯業務中心的一位工作人員對記者表示，“你說的這些公司(梧桐樹投資等)都不在這棟樓辦公，但它們確實跟我們有一定關系。”

 三劍客“搶鏡”A股

今日，工商銀行、中國銀行2015年年報如期發布，在兩公司截至去年末的十大股東名單中，也出現了梧桐樹投資的身影，分別持有14.21億股工商銀行股份(占比0.4%)以及10.60億股中國銀行股份(占比0.36%)。至此，梧桐樹投資直接入圍前十大流通股東序列的上市公司已增至5家，除上述兩家外還包括交通銀行、浦發銀行和光大證券。

值得一提的是，針對“梧桐樹投資入股”一事，工商銀行董事長姜建清在30日晚舉行的業績發布會上回應記者稱，“歡迎所有合格投資者投資工商銀行，需要披露的地方公司會及時披露。”

事實上，作為國家外匯管理局的全資子公司，梧桐樹投資在去年四季度批量投資銀行股之前，其與A股市場並無太多交集。之前為市場廣為熟知的，是其在去年8月份分別向國家開發銀行和中國進出口銀行注資480億美元和450美元，順利完成改革方案要求的資本金補充工作。此外，梧桐樹投資還以股東身份參與組建了絲路基金；而去年6月成立的中拉產能合作投資基金有限責任公司(注冊資本高達611.32億元)，其股東中同樣出現了梧桐樹投資的身影。以上投資均可謂“大手筆”。

而另據記者調查發現，梧桐樹投資在A股市場並非是“孤身作戰”，其兩家全資子公司北京鳳山投資有限責任公司和北京坤藤投資有限責任公司亦於去年四季度同步展開A股投資。工商資料顯示，鳳山投資和坤藤投資均成立於2015年8月14日，且彼此相鄰:鳳山投資的登記住所是北京市西城區金融大街23號11層1102室，坤藤投資則是在1103室。

一個有意思的細節是，坤藤投資原名為凰山投資，其與鳳山投資恰好拼成“鳳凰”二字，共同棲息於其母公司“梧桐樹”之下。直至去年11月末，凰山投資方將名字改為如今的坤藤投資。

不過，有別於梧桐樹投資“境內外項目、股權、債權、基金、貸款投資”的經營范圍，鳳山投資和坤藤投資的經營范圍均圈定於“項目投資；資產管理；投資管理”。從A股布局標的來看，鳳山投資和坤藤投資所入股標的並不局限於金融類個股。其中，鳳山投資截至去年末已進駐中國聯通、上港集團、中信重工、光大證券、洪都航空、南京高科等六家上市公司十大流通股東序列，坤藤投資同期投資個股則相對較少，僅有中國聯通和光大證券兩家，而光大證券更成為這三家公司的共同投資標的。

從中可見，或是出於投資安全性、保值增值性等方面的考慮，國家外匯管理局上述三大投資平台尤其青睞具有國資背景的上市公司，而根據最新股價計算，三家公司目前合計持股市值已超過270億元。

神秘的“梧桐樹父子”

低調入市、大舉建倉，梧桐樹投資及其控制的兩家子公司遵循着怎樣的投資思路?各家公司幕後的操盤手又有怎樣的背景?帶着上述疑問，記者昨日實地探訪了三家公司的共同登記住所——北京市西城區金融大街23號(中國平安大廈)。

“梧桐樹父子”的低調、神秘，不止體現在其對A股市場投資方面。記者昨日對中國平安大廈整棟大樓進行了逐層摸訪，並沒有發現梧桐樹投資及其兩家子公司的任何銘牌標識。不過，平安大廈的3層至5層、7層乃是中央外匯業務中心的辦公區，後者與梧桐樹投資同樣歸屬於國家外匯管理局。另經記者確認，鳳山投資、坤藤投資所登記地址——大廈11層承租方也為中央外匯業務中心。

記者在現場看到，平安大廈11層整層目前都處於裝修施工狀態，大樓電梯客梯也不在11層經停。據11層現場施工工作人員及項目施工方工作人員介紹，11層早在2015年2月份就已經處於空置狀態，正式裝修施工也已經有大半年時間，裝修完成至少還得一個月時間。

“你說的這些公司(梧桐樹投資等)都不在這棟樓辦公，但它們確實跟我們有一定關系。”中央外匯業務中心4樓一位工作人員向記者表示。

作為國家外匯儲備的經營管理機構，中央外匯業務中心堅持從長期、戰略角度進行儲備資產的多元化配置，致力於審慎、規范、積極的投資運作，構建了24小時連續經營的全球化管理架構，確保了國家外匯儲備資產的安全、流動和保值增值。

盡管未能尋得“梧桐樹父子”蹤跡，但從其登記注冊信息來看，梧桐樹投資以及鳳山投資和坤藤投資的核心高管，均是從央行旗下各系統、部門抽調的“精兵強將”。

具體來看，梧桐樹投資執行董事何建雄，曾任央行國際司司長、中國駐國際貨幣基金組織(IMF)執行董事等職；此外，鳳山投資總經理段治翔、坤藤投資法人代表程昊，兩人均曾供職於國家外匯管理局中央外匯業務中心。

段治翔，2006年開始攻讀南京大學商學院會計學碩士，2012年曾與南京大學會計學系副主任李心合，以及南京大學會計學系教授蘇文兵二人合寫題為《基於成本粘性的盈利預測及其精度檢驗》的論文。

程昊，2006年攻讀完對外經濟貿易大學國際會計、管理學碩士，同年7月加入國家外匯管理局中央外匯業務中心，擁有中國注冊會計師、澳大利亞注冊會計師、特許管理會計師等資格。程昊2008年與同事一起撰寫的文章《中國金融會計改革回顧》，獲得財政部組織的“中國會計與改革開放30年有獎征文”三等獎。當時信息顯示，程昊供職於“國家外匯管理局儲備司會計處”。

需要指出的是，無論是梧桐樹投資，還是其子公司鳳山投資、坤藤投資，均是從去年第四季度開始大規模建倉A股公司，彼時的A股市場剛剛經歷了7月初及8月末的兩輪非理性下跌，市場人氣極度低迷。在此背景下，國家外匯管理局旗下“三劍客”共同布局A股，是從投資價值、資產安全性等角度進行的配置，還是另有其他的任務使命?引人關注。

國家外匯管理局2014年年報中，曾規劃了2015年外匯儲備經營管理的主要思路，其中外儲多元化運用是重要內容之一，要求優化機制，提高效率，服務好實體經濟和國家長遠戰略，同時強化投資交易能力建設，提高外匯儲備盈利能力，實現儲備資產保值增值。而在今年初召開的全國外匯管理工作會議中，國家外匯管理局又對今年重點工作進行了部署，其中一條即是做好國家外匯儲備經營管理工作，統籌安全、流動和保值增值的各項目標，完善外匯儲備多元化運用。(徐銳 劉武 李丹丹)