供給側改革任務明確：不良資產處置將大放異彩

2015年12月底召開的中央經濟工作會議明確提出推進供給側結構性改革，並提出五大任務，即“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”，其中去產能是供給側結構改革的首要任務。值得關注的是，央行還重啟了已停滯8年的不良資產證券化試點，這將使更多的社會資本參與到產能過剩行業的不良資產處置中，加快僵尸企業退出或重組。

據有關部門統計，中國的不良資產總規模將超過10萬億，整個不良資產行業面臨的機遇遠遠大於挑戰。而不少機構正是瞄準了不良資產這片萬億級的“藍海”，摩拳擦掌，蓄勢待發。

AMC強強聯合 共謀“多贏”

近日，新三板公司九信資產（831400）發布公告稱，公司全資子公司西藏九信資產管理有限公司（以下簡稱“西藏九信”）擬與廣州市鑫海岸投資咨詢有限公司（以下簡稱“海岸投資”）等4方共同出資設立新的不良資產處置平臺。

公告顯示，新公司名為湖岸（嘉興）投資有限公司，其中，西藏九信以現金出資人民幣2000萬元，占注冊資本20%。在未來，新公司將圍繞不良資產處置領域展開一系列動作，提升不良資產綜合管理能力。

資料顯示，合作方之一的海岸投資是中國不良資產領域累計投資額最大的市場化機構之一。該公司創建於2004年，經過多年成長，公司業務區域已遍及全國10多個省市，經海岸投資參與服務的不良資產項目的金額超過1000億元。

九信資產表示，本次和海岸投資的“強強聯合”將會在不良資產收購、重組、處置、出售等業務上大展拳腳，也將進一步提升公司整體業績水平，豐富各項業務資源。

“時不我待”： AMC 逆經濟周期而動將大展拳腳

數據顯示，中國的不良資產總規模將超過10萬億，雖然商業銀行披露的不良貸款余額目前只有1萬多億，但未來幾年還有很大空間，加上影子銀行的壞賬和企業的逾期賬款之后，整個不良資產行業面臨的機會比十幾年前更大。另外，與金融不良資產相比，企業的不良資產也不容樂觀。

逆經濟周期經營是AMC最大的特點。在中國經濟增速連年下滑的情況面前，不良資產經營行業目前正處在風口浪尖上，面對2016年“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”的“新常態”，如何以時間換空間、用增量盤存量、化不良為優良則成為擺在各家AMC面前的巨大挑戰。

挑戰往往伴隨著機遇。不少先知先覺的企業紛紛嗅到了不良資產行業的重大機遇，國內知名投資機構九鼎集團旗下的九信資產正是將目光聚焦不良資產經營、債權及夾層產品投資，未來擬將通過注入現金流，聯合上下游或同行業優勢企業對不良資產進行收購和整合，有效盤活存量資產，改善實體經濟的運行效率。

對於AMC發展前景，華融資產董事長賴小民稱資產管理公司完全有責任、也有能力為不良資產的化解，僵尸企業的退出，支援實體經濟發展，促進結構調整和轉型升級，發揮應有的“安全網”、“穩定器”、“助推器”作用。