中國2月外貿預計仍然低迷 外需不振或導致出口惡化、順差縮小

(圖:AFP)

由於二月國內外需求仍然不振，中國當月外貿數據持續下挫，其中美元計價的出口金額的同比跌幅可能較一月進一步擴大，導致順差縮小。

國家海關總署將於三月 8 日公佈二月份貿易數據。據截至 7 日早上 10 點的彭博調查，受訪的 30 位經濟學家對出口的預測中值是下跌 14.5%，最低預測為下跌 20%；對進口的預估中值是下跌 12%，最低預測也是下跌 20%； 另外，對貿易順差的預測中值為 510 億美元。

官方數據顯示，中國一月以美元計價的出口額同比下降 11.2%，進口額下降 18.8%，大幅弱於市場預期。貿易順差擴大至 633 億美元的創紀錄水平。

「中國整體外貿現狀依然是疲弱的，外圍經濟無大支撐，國內投資成長也不見回暖，」 德國商業銀行駐新加坡高級經濟師周浩在電話採訪中表示。

出口下滑加速

受到出口下滑等因素影響，中國經濟成長去年為 6.9%，增速放緩至 25 年來最慢。國務院總理李克強在周六全國人大會議的政府工作報告內宣布將 2016 年的經濟成長目標設定為 6.5%-7%，以及財政赤字和貨幣供應量等在內的一系列目標。但是與往年不同，中國沒有在今年報告中宣布外貿成長目標，全球經濟成長前景不確定性升溫的事實凸顯無疑。

渣打銀行和美銀美林均在三月 4 日的報告中寫道，受到去年同期基數高以及歐盟和日本等主要經濟體上月仍然疲弱影響，預計二月出口額較一月下挫加速；而進口金額同比亦可能繼續出現雙位數下跌，原因包括內需不振，油價下跌。

美銀美林預計二月中國出口同比下滑 15.2%，進口下跌 12.9%，當月貿易順差縮小到 490 億美元。

渣打預計二月出口額同比下滑 15%；而進口金額同比可能下跌 19%，貿易順差約為 559 億美元。渣打表示，二月進口下跌還受到人民幣兌美元匯率在上月較一月稍微走強的影響。

二月人民幣在岸匯率兌美元累計升值 0.34%。

匯率因素

有分析師曾指出，中國需要讓人民幣兌美元進一步貶值，以加強出口競爭力。而中國官員最近則屢屢聲明，中國不會、也不必這麼做。

中國人民銀行行長周小川上月公開表示，中國不會用參與競爭性貶值來增強自己的出口能力。中國凈出口數量還是非常大的，去年全年貨物貿易的順差接近 6000 億美元。他還指出，當前中國國際收支狀況良好，跨境資本流動處於正常區間，人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩定，還有所升值，不存在持續貶值的基礎。

中國央行將於今日公佈二月末外匯存底數據，分析師表示，中國外匯存底快速下降的勢頭有望在二月份明顯放緩。截至北京時間周一 10 時的彭博調查，13 位分析師的預估中值為 3.19 兆美元，較二月末的 3.23 兆美元下降逾 400 億美元，一月為下降 995 億美元。

「二月資本外流形勢可能會穩定一些，人民幣匯率穩住了，結匯意願有可能好轉一些，但後期形勢還難以看清，」 中國民族證券分析師朱啟兵在接受採訪時說。但他表示，三月中旬公佈二月經濟數據時，人民幣匯率可能還會承壓。

他預計二月出口同比下跌 18.3%，主要因為去年同期基數較高，以及美國、日歐的製造業訂單都沒有好轉。