《美債》美股強彈！公債價格兩日跌幅為6週來最慘

MoneyDJ新聞 2015-08-27 記者 郭妍希 報導

美國股市止穩強彈，衝擊美國公債價格出現超過一個月以來最為慘烈的兩日跌勢。

華爾街日報報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市8月26日尾盤時，美國10年期公債殖利率勁揚3.6個基點至2.172%。10年期公債殖利率甫於前(24)日跌破2%整數大關，為4月以來首見。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

紐約聯邦儲備銀行總裁William Dudley一席「9月升息機率已降低」的談話，再加上美國公布的耐久財訂單表現亮麗，激勵美國四大指數連袂強彈，其中道瓊工業平均指數暴漲逾600點，而在這波動盪中跌勢最劇烈的費城半導體指數今(26)日也狂彈逾5%慶賀。

華爾街日報、彭博社報導，Dudley 26日表示，全球股災已降低FED在9月升息的可能性，但仍建議大家不要對短期因素過度反應。他說，金融市場會影響家庭的財富，這的確會對FED官員所重視的經濟數據產生衝擊。

美國公債價格原本因為Dudley的鴿派談話走揚，但隨後卻在美國股市強彈、耐久財訂單亮麗降低避險需求的影響下再度回軟。彭博社報價顯示，美國10年期、30年期公債殖利率過去兩個交易日分別上漲17個基點、20個基點，雙雙創下7月9-10日以來最大兩日漲幅。

美國利率政策方向、全球經濟前景充滿不確定性，讓全球市場震盪加劇。一項衡量美國公債市場波動率的指標一度在24日跳漲至2月以來新高，而芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)也在24日盤中暴漲90%至53.29點、創2009年1月以來盤中新高。

華爾街日報報導，債市目前充滿許多相衝突的因素，殖利率短期內的走向更加混沌不明。舉例來說，高風險資產近來大幅波動、增加了避險債券的吸引力，但公債殖利率已接近歷史低點、讓許多基金經理人感到遲疑。另外，雖然市場質疑FED 9月升息的可能性，但實際上FED卻已鐵了心要在近期內升息，這讓新發行的債券較具吸引力、也降低了在外流動債券的價值。

BMO Capital Markets利率策略師Aaron Kohli認為，美國10年期公債殖利率恐怕難以繼續堅守2%，除非又有新的金融危機爆發、或使中國的趨緩程度比大家想像還糟。Kohli預估10年期公債殖利率會在未來幾週走高，惟升幅不會太大。

部分投資人認為，高風險資產的拋售賣壓已經過頭，因為美國經濟一直都在復甦當中，最近的股災以及中國經濟趨緩不太可能導致美國陷入衰退。美國最新公布的7月份資本財訂單升幅創一年多以來新高，顯示企業支出已穩定下來。整體耐久財訂單也在7月上升2%，超越彭博社調查的經濟學家預估值。不過，要注意的是，全球股災是在8月才波及美國，因此投資人接下來仍要密切關注8月份的耐久財報告。