葛洛斯被嚇到！法興：人行疑似拋售美債支撐人幣

MoneyDJ新聞 2015-08-27 記者 賴宏昌 報導

知名債券基金操盤人葛洛斯(Bill Gross)透過Janus Capital公司推特帳號表示，中國似乎正在拋售美國長天期公債。

全球最大公債ETF「iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.us；見圖)」26日下跌1.93%、收121.93美元、創8月5日以來新低，連續第3個交易日收低，K線圖上出現兩個向下跳空缺口。公債價格與利率呈現反向走勢，TLT下跌代表長天期利率看漲。

彭博社報導，人民幣兌美元匯率中間價26日創下2011年8月以來新低。根據法國興業銀行的預估，中國人民銀行在過去兩週至少已用掉1,060億美元(當中包括美國公債)的外匯存底。法興是透過人行8月25日的降息、降準規模去反推出外匯存底的消耗額度。彭博社統計顯示，截至2015年6月底為止中國總計擁有1.27兆美元的美國公債、為美債最大海外持有者。葛洛斯8月11日透過推特表示，人民幣貶值等同將通貨緊縮外銷至其他國家，債券價格將因而看漲。

美銀全球利率匯率研究部主管David Woo在接受彭博電視台訪問時表示，股市重挫原本會讓美國公債殖利率大幅走低，但受到中國拋售美債以捍衛人民幣匯價的影響、降幅不如原先預期。根據彭博社的統計，美國10年期公債殖利率目前報2.18%、相當於過去1年的平均值。儘管聯準會(FED)9月升息機率已從3週前的50%降至24%，但10年期美債殖利率在過去兩週不曾收在2%之下。

人行25日表示，近期完善了人民幣兌美元匯率中間價的報價機制，並對過去中間價與市場匯率的點差進行了校正；外匯市場在趨近均衡的過程中會引起流動性的波動，需要相應彌補所產生的流動性缺口，降低存款準備金率可以起到這樣的作用。2015年9月6日起人行將下調金融機構人民幣存款準備金率(RRR)0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕。

北京大學匯豐商學院副教授Christopher Balding 8月24日在英國金融時報部落格發表專文指出，北京當局預估已動用人民幣3兆元支撐股市，但隨著近日股市的下挫、預估帳上虧損已逼近15%(4,500億元)。除了股市護盤徒勞無功外，匯市同樣也出現白做工的情形。

中國2015年第2季底外匯存底減少400億美元至3.69兆美元、創2013年以來新低；單季減額創1年來新低，但為連續第4個季度呈現縮水。2015年第1季的1,130億美元減額是單季最高紀錄。過去4個季度以來中國外匯存底累計縮減將近3千億美元。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌離岸人民幣26日貶值0.29%至6.4905、4個交易日以來首度走貶。

中國外匯交易中心網站公佈，2015年8月26日銀行間外匯市場美元兌人民幣的匯率中間價為人民幣6.4043元兌1美元、人民幣連續第2個交易日走貶，創下8月11日中國人民銀行(PBOC)完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制以來最低紀錄。

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