美股股票供給潮恐使AI泡沫破裂！GMO警告：SpaceX解禁、OpenAI上市恐壓抑報酬

資產管理公司GMO近日在給客戶的季度報告中警告，隨著SpaceX(SPCX-US) 內部人士持股解禁、大型IPO即將登場，以及市場次級發行增加，美國股市可能迎來一波股票供給潮，進而對市場報酬造成壓力，甚至可能成為AI泡沫破裂的催化劑。

根據《Business Insider》報導，GMO指出，除了執行長馬斯克個人出售的股票之外，SpaceX其他股票出售規模合計也約相當於美國股市總市值的1%。

另一方面，GMO估計，預計即將上市的OpenAI與Anthropic，兩家公司合計約占美股可投資總市值的5%。

GMO表示，整體而言，美國股票供給量每年可能增加約5%，相較之下，歷史上股票供給量平均每年縮減1%。

GMO資產配置聯席主管Ben Inker與資產配置研究主管John Pease在報告中寫道：「如今以被動投資、基準指數意識及各種限制為特徵的市場，使願意吸收新增股票供給的買方變得更少。」

報告補充：「我們認為，目前已進入市場的股票供給規模已足以對可能的報酬產生顯著抑制效果；如果歷史經驗仍具有一定參考價值，未來一年半的報酬可能較正常水準低約20%。」

Inker與Pease進一步指出，即將出現的大量新股供給，也可能成為AI泡沫破裂的催化劑。近年市場對股票供給變化的敏感度已提高。

兩人表示，在一個對股票供給如此敏感的市場中，價格可能會在市場真正了解發生什麼事之前率先轉向。

近期市場對公開交易股票供給快速增加的關注也日益升高。SpaceX規模達2兆美元的IPO引發分析師對公開市場結構的疑慮，市場擔心，大量新股發行可能抽走其他市場領域的流動性，因投資人為新上市的大型科技股配置資金，可能需要調整既有持股。

今年IPO市場同樣創下紀錄。根據美國證券交易委員會（SEC）資料，今年上半年新上市公司募資金額超過1370億美元，年增幅接近400%。

與此同時，投資人手上的閒置現金並不充裕。美銀最新機構投資人調查顯示，全球股票配置比重已接近5年高點。

部分分析師因此擔心，當投資人需要承接大量新上市股票時，可能被迫出售部分既有股票持倉，進而對更廣泛的股市造成壓力。