140萬→650萬台！高盛將人形機器人出貨規模大幅上調4倍 倉儲與汽車生產線最快應用

近日，高盛網路與電商股票研究董事總經理Eric Sheridan發布長達80頁的「物理AI」深度報告，全面上調全球人形機器人市場預測，將2035年出貨量從140萬台大幅上修至650萬台。

報告指出，倉儲物流被明確標示為最先落地的戰場。亞馬遜已在300餘個站點部署超過100萬台機器人，沃爾瑪將貨運自動化涵蓋到全美3100家門市，逾半數電商訂單經自動化設施處理。

根據高盛估算，到2030年，自動化可為亞馬遜節省約720 億美元服務成本，樂觀情境下推升其EBIT利潤率約240個基點，相當於總服務成本 5.6% 的槓桿效應。

汽車製造被視為第二波應用浪潮。Sheridan 指出，車身焊接雖已高度自動化，但最終總組裝與零件分類仍重度依賴人工，各大車廠正積極探索人形機器人以應對勞動力挑戰。根據高盛情境分析，若車廠以10%–50%比例採購定價2–6萬美元的機器人，可帶來1%–6%毛利率擴張。

軟體定義工廠趨勢同步浮現。隨著人形機器人普及，工廠控制系統正從硬體綁定的可程式邏輯控制器(PLC)向虛擬PLC(vPLC)遷移，後者市場年增速預計達20%–30%，將對西門子、羅克韋爾自動化、施耐德電氣等傳統工控龍頭構成挑戰。

半導體是物理AI浪潮中確定的增量環節。根據Sheridan估計，每台人形機器人對應的半導體可尋址市場(SAM)為3000–6000 美元以上，涵蓋高效能運算模組(1500–4000美元以上)、類比/混合訊號晶片(750–1050美元以上)及邊緣儲存(600–800美元以上）。

全球創投業者對機器人領域的投入在2024年底加速。中國市場方面，追蹤20檔人形機器人及零件企業的Solactive中國人形機器人指數(SOLCHRBN)去年9月觸頂後回吐部分漲幅。

企業研究方面，高盛「高階主管視角」首期結果顯示，約40%受訪高階主管預計未來3–5年內至少10%工作流程將透過通用型機器人自動化。

此外，摩根大通分析師 Rajat Gupta上週實地參觀特斯拉弗里蒙特工廠，確認停產的Model S/X 產線正改造為Optimus人形機器人生產線。