美股持續下跌，科技股賣壓與貿易逆差擴大拖累市場信心

美國5月商品貿易逆差意外擴大至1,058億美元，創一年新高，主要因進口增加及出口減少，顯示供應鏈延誤及中東局勢影響企業行為，可能拖累第二季GDP成長[1]。同時，SpaceX發行的250億美元公司債券上市後表現不佳，信用利差擴大，顯示市場對其風險的重新評估。儘管初期反應熱烈，但隨後的賣壓顯示短期資金獲利了結的趨勢，這反映出科技債市場的風險評估正在變化，尤其在AI投資潮的背景下，對於負現金流及高依賴執行長的企業，投資者的信心受到挑戰[2]。

周五美股持續下跌，主要受到AI概念股賣壓及晶片股回落的影響。市場對OpenAI延後IPO的消息反應強烈，導致投資者重新評估科技股的高估值及其未來獲利支撐力，進而出現資金淨流出[3]。儘管如此，花旗集團策略師重申對全球股市的「增持」評級，並將2026年標普500指數目標價上調至8,100點，顯示對美國市場及新興亞洲的樂觀態度，尤其看好科技與工業股的獲利動能[4]。這表明，儘管短期內市場面臨調整壓力，長期牛市動能仍未消退，投資者應關注企業獲利及利率變化對市場的影響。

美國股票基金出現顯著資金外流，根據LSEG Lipper的數據，截至6月24日當周，淨贖回達35.3億美元，與前一周的376.3億美元淨流入形成鮮明對比，顯示出市場對科技股的信心顯著降溫。尤其是科技基金在該周淨流出近200億美元，幾乎抵消了前一周的214.6億美元淨流入[5]。此外，義大利對微軟 (MSFT-US) 的調查也引發市場關注，因其在AI工具整合及價格調漲方面的商業行為被質疑，顯示出對科技公司商業模式的監管壓力正在加大[6]。在地緣政治方面，荷姆茲海峽的航運量雖有所回升，但仍面臨複雜的導航挑戰，這進一步加劇了市場的不確定性[7]。美國銀行報告指出，科技股的資金流出達93億美元，為2008年以來最大撤資，反映出機構投資者對高估值的擔憂加劇，未來的財報季及AI相關IPO的表現將成為市場關注的焦點[8]。整體而言，科技股的熱潮似乎正在降溫，投資者對風險的敏感度提升，資產配置的調整成為當前市場的重要趨勢。