美股面臨經濟逆差擴大與科技股壓力，投資者風險情緒惡化

美國5月商品貿易逆差意外擴大至1,058億美元，創一年新高，顯示出進口增加與出口減少的雙重壓力，尤其是中東局勢緊張導致企業提前進口以避免供應短缺，這可能會拖累第二季GDP成長[1]。同時，SpaceX發行的250億美元公司債券上市後表現不佳，信用利差擴大顯示市場對其風險的重新評價。儘管初期反應熱烈，但隨後的賣壓加劇，反映出投資者對科技債的風險評估正在變化，尤其是在負現金流及對執行長馬斯克的依賴下，這些因素可能影響未來的資金流向[2]。整體而言，這些經濟與市場動態顯示出美國經濟面臨的挑戰與不確定性，投資者需謹慎評估風險。

隨著美股在周五持續承壓，主要受到AI概念股及晶片股的賣壓影響，特別是OpenAI延後IPO的消息引發市場對科技股高估值的質疑，導致道瓊工業指數下跌逾230點，那斯達克綜合指數和標普500指數也隨之回落[3]。儘管短期內資金出現淨流出，分析師指出AI熱潮的降溫並不改變長期趨勢。花旗集團則重申牛市動能未歇，將標普500指數年底目標價上調至8,100點，並看好科技與工業股的獲利潛力，顯示在金融環境未顯示牛市結束跡象的背景下，市場仍具備一定的增長動能[4]。

美國股票基金出現顯著資金流出，根據LSEG Lipper的數據，截至6月24日當周，淨贖回達35.3億美元，與前一周的376.3億美元淨流入形成鮮明對比，顯示出投資者對市場風險的擔憂加劇，尤其是科技基金面臨近200億美元的資金撤出，這是自2008年以來的最大撤資紀錄[5]。同時，義大利對微軟 (MSFT-US) 的調查也引發市場關注，因其在AI工具整合及價格調漲方面的商業行為被質疑，顯示出對科技公司商業模式的監管壓力正在加大[6]。此外，荷姆茲海峽的航運量雖然因美伊簽署臨時和平協議而有所回升，但地緣政治風險仍然存在，企業面臨複雜的導航挑戰，這進一步加劇了市場的不確定性[7]。整體而言，科技股的高估值及市場情緒的急劇冷卻，將在即將到來的財報季及AI相關IPO中對未來市場走向產生關鍵影響[8]。