倒貨潮踩煞車！比特幣「元老級 OG 投資人」停止拋售，多頭反攻訊號浮現？

曾在市場高點瘋狂倒貨的比特幣長期持有者，似乎已暫時停止獲利了結。最新數據顯示，這群持幣超過 5 年的「元老級 OG 投資人」正大幅減少拋售動作，意味著盤面上最沉重的賣壓正在消退，很可能是一項值得關注的利多訊號。

根據 CryptoQuant 統計，這些長期持有者過去 90 天的平均拋售量已降至僅 962 枚比特幣，為 2024 年底以來的最低水準。 CryptoQuant 分析師在社群平台 X 表示：

目前這些 OG 投資人的 90 日平均支出量已跌破  1,000  枚比特幣，來到 962 枚，創下自 2024 年 11 月以來新低。在目前的價格水平，他們選擇繼續持有，而非出售手中的比特幣，進一步緩解了市場賣壓。

事實上，若回顧過去兩年市場走勢，這群老玩家一直是比特幣的重要賣方力量，尤其是去年，當比特幣強勢衝破 10 萬美元大關時，大戶們的倒貨力道更是異常兇猛。

每當幣價狂飆時，這些長期持有者就會毫不猶豫按下「賣出」鍵，引發一波又一波的倒貨潮，並分別在 2024 年 5 月、 2025 年 2 月以及 2025 年 9 月，造就了驚人的拋售高峰。

分析師是透過一項名為「已花費交易輸出」（Spent Transaction Outputs, STXO，指區塊鏈上已被動用或轉移的比特幣資金紀錄，常用於判斷籌碼流向）的指標來追蹤這些動向。簡單來說，當一個持幣長達 5 年的 OG 投資人開始轉移資產時，通常就明確釋放出準備清倉或獲利了結的訊號。

在牛市狂飆的巔峰期，這群巨鯨的單日拋售量甚至曾突破 14.2 萬枚比特幣，在市場上掀起陣陣巨浪，而如今，這種現象已大幅降溫。

CryptoQuant 分析師認為，這波賣壓降溫並非巧合。目前比特幣價格約落在 6.3 萬美元附近，而這個價位很可能正是部分 OG 投資人在 5 年前進場時，所買到「最貴那一批籌碼」的損益兩平點。

換言之，對部分成本較高的長期持有者而言，目前價格未必具備足夠吸引力，讓他們願意再次出售。分析師指出，這群投資人選擇繼續持有，實際上等同於消除了去年壓制比特幣漲破 10 萬美元的龐大賣壓。

換句話說，就在部分反向指標暗示市場可能已經觸底的同時，空方的倒貨賣壓也在減弱。值得注意的是，過去兩周以來，比特幣現貨 ETF 的資金淨流出也有所放緩，這對整體加密貨幣市場而言，無疑是一個正向的築底訊號。

截至寫稿時，比特幣約在 62,500 美元附近徘徊，過去 24 小時內漲跌幅並不明顯，盤勢相對平穩。

〈倒貨潮踩煞車！比特幣「元老級 OG 投資人」停止拋售，多頭反攻訊號浮現？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

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