美股科技股遭拋售壓力加大，貴金屬市場波動引發投資者風險重估

貴金屬市場受到美國聯準會升息影響，金價下跌逾1%，美元指數則攀升至一年高點，顯示出市場對於利率上升的敏感反應[1]。科技股因AI熱潮持續創新高，但市場風險卻在上升，VXN指數接近20年高點，顯示投資者對科技股未來波動的擔憂加劇[2]。在這種情況下，貴金屬及科技股的市場動態相互交織，反映出投資者在尋求避險與追逐成長之間的矛盾心理，未來市場波動性可能進一步加大，需密切關注相關指標的變化。

華爾街對美股的未來表現發出警告，Leuthold Group 前首席策略師 Jim Paulsen 指出標普 500 指數可能面臨 10% 至 20% 的回調，原因在於市場過熱及流動性萎縮等六大風險信號[3]。此外，科技股遭遇拋售潮，尤其是半導體股重挫，這反映出市場對 AI 相關股票的過度樂觀及資本支出增速放緩的擔憂[4]。在此背景下，投資人需重新評估風險，考慮轉向更保守的投資策略，以應對潛在的市場調整。

前高盛集團執行長Lloyd Blankfein在Podcast中透露其投資組合中98%為高風險資產，主要集中於科技、能源及金融服務領域，顯示出對大型科技股的強烈看多態度[5]。儘管他曾警示市場潛在的金融危機，仍對高風險資產保持樂觀，反映出市場對科技股的信心持續增強。與此同時，美國參議院通過要求撤回對伊朗軍事行動的決議，顯示出國內對外政策的分歧，可能影響市場情緒及資本流動[6]。這些動態顯示出在不確定的地緣政治環境中，投資者仍然偏好高成長潛力的科技股，並可能重新評估風險資產的配置策略。

研究顯示，蘋果即將推出的折疊手機「iPhone Ultra」若定價約 2000 美元，上市一年後貶值可能達 1000 至 1300 美元，年均貶值率高達 64.6%，顯著高於傳統智慧手機的 55.3%[7]。儘管如此，蘋果產品的保值力仍優於其他品牌，iPhone16 系列一年後的平均保值率為 51.5%。美元指數在市場消化美國聯準會鷹派信號後走強，持平於一年高點，升息預期顯著上升至 36%[8]，這一系列動態顯示出消費者在高價折疊機與美元強勢之間的選擇壓力，未來市場需密切關注這些趨勢對消費行為的影響。

美光科技 (MU-US) 將於周三公布財報，市場預期其營收將達350.1億美元，顯示出高頻寬記憶體 (HBM) 需求強勁，尤其在AI基礎建設投資推動下，然而股價已提前反映利多，分析師建議投資者考慮獲利了結[9]。同時，國際油價因美伊和平談判進展而連跌，布蘭特原油期貨報每桶77.08美元，市場對中東供應中斷的擔憂減少，但美國能源部的戰略石油儲備降至歷史低位，可能為油價提供支撐，未來需密切關注中東產能恢復的進度[10]。

美股於23日全面走低，記憶體晶片股遭重創，尤其是美光科技 (MU-US) 股價重挫逾13%，創下近一年最大單日跌幅，反映市場對人工智慧題材估值過高的疑慮及對未來記憶體價格下跌的擔憂[11]。南韓記憶體廠商SK海力士與三星電子同樣面臨超過12%的跌幅，拖累南韓綜合股價指數 (KOSPI) 下滑10%[12]。市場避險情緒升溫，科技股成為主要賣壓來源，並引發對美國聯準會可能再次升息的擔憂，進一步影響科技股的未來現金流折現價值，顯示出當前市場對科技股的信心正面臨考驗。