美股面臨泡沫風險與地緣政治影響，科技股表現疲弱及升息憂慮加劇

花旗集團在最新報告中指出，全球股市正顯示出自2008年金融危機以來最嚴重的泡沫風險，特別是美股的風險最為突出，並且其「熊市檢核表」的指標數量達到歷史高點，顯示市場估值過高及投資者過度樂觀的情緒[1]。此外，5月非農就業數據顯示經濟韌性，非農就業人數增幅遠超市場預期，進一步加劇市場對聯準會升息的憂慮，導致美股主要指數普遍下跌，科技股表現疲弱，台積電ADR亦下滑[2]。在此背景下，花旗雖然對年底股市持建設性看法，但強調投資者應謹慎行事，避免盲目逢低買入，以應對潛在的市場回調風險。

美國5月非農就業數據顯示新增17.2萬人，遠超市場預期的8萬人，失業率穩定在4.3%[3]。這一結果雖然顯示出勞動市場的韌性，但也引發美股期貨下跌，顯示市場對於聯準會未來政策的擔憂加劇，尤其在人工智慧影響就業的背景下，雇主招聘意願低迷，進一步降息的可能性降低。另一方面，SpaceX計劃於下周五上市，集資750億美元，估值達1.75至1.8兆美元，但因應美國監管風險，該IPO排除了中國及香港投資者，顯示出國際資本市場的分化趨勢，特別是在涉及敏感技術的企業中，這一政策或將影響未來科技公司的資金流動及市場結構[4]。

美伊談判進展緩慢，雙方軍事對抗加劇，伊朗對科威特和巴林發射飛彈，導致全球經濟不安，布蘭特原油價格接近每桶96美元，若協議失敗，油價恐進一步攀升[5]。在科技股方面，輝達 (NVDA-US) 繼續穩居AI晶片市場的領導地位，摩根士丹利重申其「優於大盤」評等，目標價288美元，並指出其新平台「Vera Rubin」是維持市場地位的關鍵[6]。然而，博通 (AVGO-US) 卻因未達市場預期的AI晶片銷售預測，股價重挫12.6%，市值蒸發約2,800億美元，顯示出巨型股的脆弱性[7]。輝達執行長黃仁勳的韓國之行引發市場熱議，儘管其訪問提升了輝達在當地的關注度，但南韓晶片股因博通的疲軟財報而普遍回落，顯示市場情緒的波動性[8]。整體而言，科技股的表現與地緣政治風險交織，投資者需謹慎評估市場動向。